10月27日晚，藍思科技（300433.sz）發布2022年第三季度報告。報告顯示，公司第三季度實現營業收入123.93億元，其中新能源汽車業務收入10.15億元，同比增長超過八成；歸母凈利潤10.64億元，同比增長7.61%，環比增長接近9倍；扣非歸母凈利潤10.32億元，同比增長36.79%，環比大幅轉正。公司主要經營指標呈現逐季度加速改善的良好趨勢。
扣非歸母凈利潤增長36.79%，消費電子積極預期增強
在消費電子和新能源汽車多元業務矩陣驅動下，藍思科技第三季度扣非歸母凈利潤同比環比高速增長，2022年前三季度的業績實現轉正，公司經營效益不斷提升，智能終端外觀結構件龍頭地位持續提升。
據Canalys調研數據顯示，2022年第三季度，全球智能手機市場遭遇連續三季度下跌，同比下降9%。蘋果成為第三季度前五名中唯一實現同比正增長的廠商，由于市場對iPhone手機的需求相對具有韌性，蘋果以18%的份額進一步提高市場地位。而藍思科技作為產業鏈核心供應商將持續受益，訂單飽滿，業績表現亮眼，并持續保持領先市場地位。
據悉，藍思科技主要客戶包括國內外消費電子行業的各大知名品牌，玻璃、金屬、藍寶石、陶瓷、塑膠、皮革等消費電子結構件產品廣泛應用于包括智能手機、智能穿戴設備、平板電腦、筆記本電腦等眾多消費類電子產品，具有強大的市場競爭力。公司通過產品創新提升核心客戶業務份額，并切入更多新客戶的產品供應體系中，獲得下游客戶的高度認可。
隨著消費電子行業低潮逐漸消退，以及折疊屏和AR/VR等新增長點持續培育，公司有望明顯受益，并在業務結構優化和市場積極拓展的驅動下，加速釋放經營業績增長潛力。機構人士表示，進入下半年消費旺季，伴隨“雙11”大促的來臨，消費電子行業業績增長潛力將持續釋放，產業鏈龍頭企業有望展現更好的業績表現。
新能源汽車業務高速增長超八成，高景氣賽道助力業績釋放
受益于新能源汽車行業保持高景氣度，以及公司產品和客戶的加速拓展，藍思科技新能源汽車業務收入大幅增長。數據顯示，公司前三季度新能源汽車業務收入24.87億元，同比增長超過六成；第三季度新能源汽車業務收入10.15億元，同比增長超過八成。
在綠色低碳的潮流下，藍思科技抓住汽車行業正在加速推動電氣化轉型的時機，依托長期以來在防護玻璃領域的技術優勢和經驗，切入新能源汽車賽道，推動業務布局深化和產品結構調整，不斷完善產品矩陣。
自2015以來，藍思科技開始布局新能源汽車業務。2021年底，藍思科技智能汽車組件與電子信息綜合研發生產基地項目落地新片區。今年8月的投資者交流活動中，藍思科技表示，公司在黃花園區及其他區域，包括越南有在生產新能源汽車的中控屏 、B 柱、充電樁等部件供應海外，在國內也會多地布局，助推公司在新能源車領域的持續發展。
國家統計局數據顯示，今年前三季度，新能源汽車產量同比增長112.5%。乘聯會秘書長崔東樹表示，綜合今年前三季度市場表現和第四季度車企沖刺力度加大的因素，預計今年新能源汽車全年批發量有望達到650萬輛，滲透率大概在28%左右。新能源汽車銷量的快速增長也有望拉動藍思科技等新能源汽車供應鏈企業成長增速。
政策方面，9月26日，財政部等三部門聯合發布關于延續新能源汽車免征車輛購置稅政策的公告，對購置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內的新能源汽車，繼續免征車輛購置稅，有望繼續從政策端推動新能源車行業保持高景氣增長。
如今，藍思科技與大部分頭部車企均有合作，新開發的客戶有蔚來、理想、比亞迪、小鵬、五菱、零跑、小米等這些大家耳熟能詳的品牌，還有保時捷、寶馬、奧迪、現代、大眾、廣汽、上汽等這類傳統汽車品牌。
值得注意的是，藍思科技黃花園區的車載及大尺寸項目預計今年可以全部完工。該項目完工后，將大幅增強公司新能源汽車領域產能保障，有助于公司未來加速業務拓展。
管理能力持續提升，費用控制能力凸顯
值得一提的是，藍思科技持續推進內部挖潛，多措并舉實現管理效益明顯提升。第三季度，公司銷售費用、管理費用、研發費用、財務費用均得到較好控制，四項費用合計12.68億元，環比節約17.91%，同比節約41.49%。
具體而言，藍思科技優化工藝和產線的布局，用物聯網自動化來提高效率與良率，提升精益化管理的水平，提升產品成本的競爭力和獲利能力。對現有工廠園區進行必要的資源整合，提升整體盈利水平和盈利能力。對采購成本進行優化，例如提高自制、成本拆解、國產替代的這些措施，進一步降低采購成本。
據了解，公司目前在智能制造方面已達到消費電子和智能汽車產品制造業的行業全球領先水平。隨著自動化、智能化設備導入數量的持續增加，公司單工廠峰值人力近年同比大幅減少，數據智能采集、分析、控制水平大幅提高。可見，藍思科技在保持業績穩健發展的過程中，不斷提高內部管理水平，取得了顯著成效，為公司盈利潛力釋放打下堅實基礎。
信達證券指出，消費電子年初以來領跌申萬一級，估值方面，消費電子市盈率不斷試探 2018年低位，迎來左側布局良機。業內人士指出，考慮到消費電子新風口帶來的結構性增長機會疊加智能汽車高速增長契機，消費電子產業鏈仍呈現巨大增長空間。近期，藍思科技股價呈現企穩跡象，隨著盈利能力修復邏輯持續驗證，公司估值增長空間有望加速打開。
展望未來，藍思科技表示，面對較為復雜的外部環境帶來的挑戰，公司將繼續開源節流，深入創新變革，積極推進消費電子、新能源汽車等板塊高質量發展，努力獲取更多新的優質客戶資源及市場份額，努力實現在新戰略發展領域的布局落地，拓展新的發展空間。
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