中新經(jīng)緯10月27日 (張芷菡)近日，三部門明確對電子煙征收消費稅。業(yè)內普遍認為這將帶來成本上升，部分企業(yè)可能提價。其中，哪類煙企受影響最大？電子煙概念股為何上漲？
調控、引導消費為主要目的
10月25日，財政部、海關總署、稅務總局發(fā)布《關于對電子煙征收消費稅的公告》(下稱《公告》)，將電子煙納入消費稅征收范圍，在煙稅目下增設電子煙子目。
“實施這一政策的主要作用是利用稅收政策手段調控消費、引導消費、限制消費。”中國人民大學公共管理學院公共財政與公共政策研究所教授、博士生導師許光建告訴中新經(jīng)緯，中國目前已對卷煙等煙草制品征收消費稅，以實現(xiàn)對身體健康不利的卷煙等煙草制品的“寓禁于征”目標。對于類似卷煙等煙草制品的危害身體健康的電子煙，同樣應該征收消費稅。
中泰證券研究所政策組負責人、首席分析師楊暢曾對比總結多國電子煙征稅的征稅對象、稅基、稅率，發(fā)布研報分析指出，相關國家和地區(qū)在電子煙征稅對象、稅基、稅率略有差異，大多將煙油體積作為稅基，采取從量計稅；或者將電子煙設備、部件、煙油的價格作為稅基，采取從價計稅。一些地區(qū)對開放式、封閉式系統(tǒng)電子煙區(qū)分征稅，并采取復合計稅的方式。
根據(jù)《公告》，電子煙包括煙彈、煙具以及煙彈與煙具組合銷售的電子煙產(chǎn)品。電子煙實行從價定率的辦法計算納稅。生產(chǎn)(進口)環(huán)節(jié)的稅率為36%，批發(fā)環(huán)節(jié)的稅率為11%。
“從價計征方式有利于提高征管效率�！痹S光建表示，中國對傳統(tǒng)煙草消費稅的征收方式為“生產(chǎn)環(huán)節(jié)從價從量+批發(fā)環(huán)節(jié)從價從量”的模式。此次對電子煙實行從價定率的辦法計算征稅，好處之一是征收便捷，稅收收入會隨著電子煙產(chǎn)品價格變動相應變化。
哪些企業(yè)或影響較大？
2021年11月10日，《國務院關于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定》正式公布施行，明確“電子煙等新型煙草制品參照本條例卷煙的有關規(guī)定執(zhí)行”。
進入2022年，電子煙行業(yè)加速規(guī)范化。6月15日，全國統(tǒng)一電子煙交易管理平臺正式上線運行，電子煙行政許可、技術審評、交易平臺運行等工作有序推進。在電子煙行業(yè)加強規(guī)范化發(fā)展后，市場和業(yè)內對電子煙征稅就已有一定的預期。
征稅將在多大程度上影響電子煙產(chǎn)業(yè)？哪類電子煙企業(yè)或受影響最大？星圖金融研究院高級研究員付一夫表示，電子煙征稅消費稅后，將使整個產(chǎn)業(yè)上下游的成本提升，為了緩解終端壓力，電子煙企業(yè)難免提價，相當于將部分稅收轉嫁給消費者。但具體漲價程度的多少，或者多大程度轉嫁給消費者，還需要看后續(xù)商家、供應商等整個產(chǎn)業(yè)鏈的博弈。
除了成本壓力外，付一夫認為，電子煙征稅也意味著監(jiān)管層對電子煙行業(yè)的監(jiān)管思路向傳統(tǒng)煙草靠攏，這將限制電子煙行業(yè)無序野蠻生長，對電子煙行業(yè)尾部企業(yè)，特別是偏小型企業(yè)將產(chǎn)生更大影響，但同時也有利于電子煙行業(yè)市場出清。
值得注意的是，《公告》提出，納稅人出口電子煙，適用出口退(免)稅政策。這也讓電子煙出口被認為是電子煙企業(yè)發(fā)展的突破點之一。
華西證券指出，此次電子煙征稅政策，明確了納稅人出口電子煙，適用出口退(免)稅政策，未來出口電子煙繼續(xù)享受13%的退稅政策，證明出口電子煙繼續(xù)受到政策的鼓勵。而中國電子煙出口占比較大，出口享有退稅政策有利于行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
許光建也表示，中國最近幾年電子煙行業(yè)出口增長比較平穩(wěn)。開征消費稅之后，對該行業(yè)市場銷售規(guī)模會產(chǎn)生一定的抑制作用，保持現(xiàn)有出口退稅政策有利于電子煙行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，并在今后的發(fā)展中逐步調整結構。
電子煙概念股大漲
27日電子煙概念迎普漲，成為A股和港股市場的亮點之一。A股煙草板塊中，陜西金葉(000812)、順灝股份(002565)漲停，華寶股份(300741)、集友股份(603429)等漲幅居前。港股方面思摩爾國際大漲，盤中一度上漲30%，后漲幅有所收窄，港股中國波頓盤中漲幅一度超過17%。
電子煙概念股為何大漲？巨豐投資首席投資顧問張翠霞告訴中新經(jīng)緯，電子煙頭部企業(yè)因資本和規(guī)模優(yōu)勢，能夠更有效地化解征稅帶來的影響，不少頭部企業(yè)在征稅確定前就已推動一系列參照卷煙管理的政策，相應的，中小電子煙企業(yè)可能會加速退場，這利好頭部電子煙企業(yè)，不少電子煙概念股因此上漲。
另一方面，張翠霞指出，由于征稅屬于重要的中長期增加企業(yè)端成本的因素，因此普遍認為電子煙漲價是大勢所趨，從消費端來看，對電子煙后續(xù)提價和口味電子煙停產(chǎn)的擔憂，增加了消費者近期的購買契機，這帶動了電子煙概念股的強勢反攻。
“目前電子煙相關概念股的上漲主要為短線的事件性刺激炒作，不具備長期逆轉變化趨勢，投資者不應盲目追漲�！睆埓湎急硎�。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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責任編輯：孫慶陽
編輯：董文博
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