回顧2022年上半年，國內(nèi)疫情反復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈、工業(yè)鏈都受到了較大的沖擊，經(jīng)濟(jì)發(fā)展一波三折，外部環(huán)境波詭云譎，疫情持續(xù)蔓延，俄烏沖突加劇，美歐高通脹下的持續(xù)加息等，造成了全球資本市場持續(xù)震蕩。
面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外形勢，私募股權(quán)行業(yè)也在加速洗牌，作為一個多層次資本市場的重要組成部分，在支持科技創(chuàng)新、提升直接融資服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)等方面越發(fā)顯示出積極重要的作用。
當(dāng)前環(huán)境下，硬科技投資從長期來看尤其具有確定性。世界新一輪科技革命浪潮席卷而來，中國經(jīng)濟(jì)從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。
科技是大國博弈的利器，現(xiàn)在布局科技投資正當(dāng)時。9月16日，諾亞第十一屆私募股權(quán)投資高峰論壇在南京召開，諾亞特邀知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、行業(yè)專家以及業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)投資機(jī)構(gòu)GP共話未來，深度探討資本市場的新趨勢，以及科技投資的無限機(jī)遇。
清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實踐研究院院長李稻葵以宏觀視角為與會者解讀了《未來五年產(chǎn)業(yè)投資大趨勢》，長期復(fù)雜的環(huán)境中，如何把握資本市場和宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢？未來有哪些產(chǎn)業(yè)將會被長期看好？
首先，李稻葵從人口需求、統(tǒng)一市場、高儲蓄率、人力資源和工程研發(fā)能力等角度出發(fā)，指出中國中長期發(fā)展?jié)摿薮螅獙Υ顺錆M信心，之后才能“守正待時，進(jìn)而有為”。
同時他也歸納出目前中國面臨的四大挑戰(zhàn)，分別是疫情、外部環(huán)境變化、地產(chǎn)和地方債等歷史包袱以及前段時間對地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)政策的操之過急。
不過李稻葵判斷未來的經(jīng)濟(jì)政策有望調(diào)整，進(jìn)入到“寬金融、緊財政”的軌道，無論外部環(huán)境如何變化，國內(nèi)只要穩(wěn)住陣腳，調(diào)動經(jīng)濟(jì)參與者的動力，依然可以繼續(xù)“悶聲大發(fā)財”。
最后，李稻葵分享了他眼中的未來產(chǎn)業(yè)投資的六大機(jī)會，分別是綠色低碳、“高特精尖”、突破性技術(shù)、產(chǎn)業(yè)重組、基本物資的生產(chǎn)和儲存，以及國防和裝備。
達(dá)晨財智是中國最具影響力的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)之一，深耕硬科技產(chǎn)業(yè)鏈20余年。據(jù)統(tǒng)計，達(dá)晨已投企業(yè)中有國家級專精特新企業(yè)達(dá)117家，其中，70%的項目完成了后續(xù)輪融資，估值平均增長近6倍，最高估值翻了53倍，累計已上市及上市預(yù)披露企業(yè)共28家。
肖冰坦言，從業(yè)20多年來，當(dāng)前的大環(huán)境充滿著前所未有的挑戰(zhàn)，但也蘊含著前所未有的機(jī)會。在這樣的局面下，更加凸顯出“適者生存”的重要性，就好比寒武紀(jì)的物種大滅絕，他認(rèn)為私募行業(yè)也會面臨洗牌，只有能夠快速適應(yīng)變化的機(jī)構(gòu)才能從中脫穎而出。
鄔曦分享了達(dá)晨面對當(dāng)下環(huán)境的獨到投資洞見，《窄門和寬路：一個關(guān)于收斂的邏輯》。
在投資中，鄔曦認(rèn)為進(jìn)入窄門比較困難，但進(jìn)入之后則可能遇到“寬路”。具體到實踐上，鄔曦提出了投資主題、投資行業(yè)、投資策略、投資賽道等多個方面的收斂。
關(guān)于投資主題，鄔曦認(rèn)為當(dāng)前形勢下“大安全”是國家和市場的最高優(yōu)先級，而要降低不安全感，則意味著最好的投資機(jī)會，主要體現(xiàn)在供應(yīng)鏈安全、國防安全和能源安全等角度。
關(guān)于投資行業(yè)，鄔曦指出中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來的硬科技投資機(jī)會將長期而廣泛的存在，分散于各個領(lǐng)域和環(huán)節(jié)；而且區(qū)別于過去十多年的互聯(lián)網(wǎng)投資大潮，硬科技大多服務(wù)于To B客戶，不太會出現(xiàn)贏家通吃的局面，而且靠短期的資本堆砌難以成功，更需要耐心與長期積累。
至于具體的投資賽道，根據(jù)上述主題和行業(yè)的收斂邏輯，達(dá)晨選擇收斂聚焦于半導(dǎo)體、工業(yè)軟件、工業(yè)機(jī)器人、風(fēng)光電儲、軍工信息化等細(xì)分賽道。
歌斐資產(chǎn)私募股權(quán)投資部董事總經(jīng)理、直投團(tuán)隊負(fù)責(zé)人劉亦浩為大家分享了《科技投資的豐收時代——歌斐私募股權(quán)生態(tài)圈建設(shè)及科技投資展望》。
作為眾多頭部私募股權(quán)管理人的戰(zhàn)略合作伙伴，歌斐資產(chǎn)經(jīng)過12年的耕耘，管理規(guī)模超1300億人民幣，直接或間接覆蓋逾7200家底層公司，其中有400余家公司成功實現(xiàn)上市，為客戶分配超380億元現(xiàn)金回款。
劉亦浩也分享了歌斐在硬科技領(lǐng)域關(guān)注的幾個方向及相應(yīng)的投資案例：
1、以半導(dǎo)體為底層的數(shù)字技術(shù)改變，包括消費電子的下一代產(chǎn)品XR、數(shù)據(jù)中心的計算和存儲、智能制造等；
2、信息技術(shù)驅(qū)動的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括SAAS服務(wù)等；
3、能源相關(guān)的，比如下一代電池技術(shù)等；
4、人類生活的空間范圍邊界拓展，比如智能汽車以及商業(yè)航天等；
5、科技進(jìn)步對生命健康的改變——細(xì)胞及基因治療。
伴隨著硬科技投資的大熱，劉亦浩指出生產(chǎn)三要素從之前的土地、資金、勞動力變成了數(shù)據(jù)、算力和算法。
最后，劉亦浩分享了歌斐投資團(tuán)隊的“三觀”，宏觀層面“懂政治、明政策”；中觀層面做深行業(yè)認(rèn)知，做早項目挖掘；微觀上勤奮用功，強(qiáng)調(diào)基本功的完整性。
主題演講之后，峰會現(xiàn)場舉行了南京東南投資基金管理有限公司與上海諾亞金融服務(wù)股份有限公司戰(zhàn)略合作簽約儀式。
（諾亞控股與東南基金戰(zhàn)略合作簽約儀式現(xiàn)場）
在主會場最后的圓桌論壇中，諾亞控股江蘇大區(qū)副總經(jīng)理徐晶、歌斐資產(chǎn)私募股權(quán)投資部董事總經(jīng)理劉亦浩、東南基金董事長方國、達(dá)晨財智助理總裁鄔曦、貝登醫(yī)療副總裁許小龍等，從中觀和微觀的視角，繼續(xù)深度探討了科技投資趨勢。
更有分會場的專題討論，歌斐資產(chǎn)董事總經(jīng)理曾德明坐鎮(zhèn)智能制造專場，解讀了“智”投未來之道；諾亞國際智能硅谷子公司投資者關(guān)系總監(jiān)王鎮(zhèn)會引領(lǐng)與會者走進(jìn)美國硅谷，探索國際新形勢下的美國PE投資機(jī)會；以及直投俱樂部的產(chǎn)品閉門及保護(hù)方案等專場分享，為與會者分享了不確定環(huán)境下“先保護(hù)，再增長”的配置方案。
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