華泰證券給予網易有道“買入”評級 目標價10.36美元

　　近日，華泰證券(601688)發布報告，對“雙減”后教育股走勢進行復盤。網易有道作為重點推薦公司，華泰證券給予“買入”評級，目標價10.36元。華泰證券指出包括有道在內，當前各細分板塊較多公司估值偏低，存在底部布局機會。

　　華泰證券認為，當前 K12 教培公司轉型路徑逐漸清晰，已然相對成熟，但較為分散的素質教育領域中，仍不乏發展機遇。

　　華泰證券指出，棋類是素質教育中熱度較高賽道，有道憑借其在人工智能的技術優勢推出有道縱橫學院 App，能夠較好地匹配 AI 棋力，幫助學生通過人機對戰提升技能，強化用戶體驗，目前已經將圍棋、象棋、國際象棋整合進了有道縱橫學院 App，其 DAU 自“雙減”以來持續快速增長。華泰證券預計有道有望憑借其有效的 AI 技術和產品方案提高品牌認知度并在棋類這一細分市場實現快速增長。

　　同時，華泰證券認為“雙減”后智能硬件市場正在快速升溫。其中，學習平板，智能作業燈、詞典筆是較為常用的品類。有道在詞典筆領域已取得領先優勢，并陸續推出智能學習燈及AI學習機，值得關注。目前，智能硬件已成為支撐有道營收的第二增長曲線，該業務在2022年二季度營收實現16.3%的同比增長，達2.4億元。