2022上半年消費電子需求疲弱，不過，歌爾股份業績逆勢上揚，公司發布的半年報顯示，營收和扣非凈利潤雙增長，實現營業收入436.03億元，同比上漲43.96%；歸母凈利潤20.79億元，同比上漲20.09%，連續4年基本每股收益同比增長，今年上半年達到0.62元，同比增加19.23%；預計今年前三季度實現歸屬凈利潤38.32億-43.32億元，同比增長15%-30%。
得益于VR虛擬現實、智能游戲主機等產品銷售收入增長，2022上半年，歌爾股份智能硬件營收實現248.11億元，同比增長121.32%。TWS智能聲學保持穩健增長，實現營收123.37億元，與此同時，精密零組件實現營收56.8億元。
此外，歌爾股份在財務費用管理和銷售回款方面繼續優化改善，觀察過往，財務費用已連續5年下降，從2017年的2.03億元降至如今的-1681萬元。經營活動現金流凈額再增長，凈額為45.89億元，同比增長15.23%，體現公司經營規模擴大，管控能力不斷提升，加大了盈利空間。
展望消費電子大行業，Counterpoint預計，隨著科技供應鏈供需平衡持續改善、宏觀經濟向好，智能手機出貨量會在今年下半年逐漸好轉，簡而言之，在智能電子逐漸回暖的環境下，歌爾股份表現出較強韌性。
VR成盈利核心引擎，迭代升級進一步打開市場空間
財報顯示，2022上半年，歌爾股份智能硬件業務已從2020年的營收占比23.16%躍升至2022年的56.90%，成為公司的主力業務，成為公司在“果鏈”之外的立足點。
目前，國產VR銷量展現出強勁動力。根據 VR陀螺測算，2022年上半年，中國VR市場零售額突破8億元，同比增長81%。下半年國內 VR品牌廠商將陸續發布 Pancake 方案 VR終端，供應鏈國產化份額增長空間巨大。縱觀未來市場空間，到2025年，全球VR頭顯出貨量有望突破一億臺，達到1.1億臺，2021-2025年CAGR達到77.43%，出現井噴態勢。歌爾股份在VR/AR領域已先行布局超10年，擁有成熟的技術布局和渠道優勢，占據全球中高端VR產品出貨量的80%份額，已與業內多個知名品牌廠商建立深度合作，有望享受市場增長紅利。同時有利于進一步降低客戶集中性風險，為公司帶來更多的發展機遇。
智能硬件板塊業績大增的背后，離不開其產品的迭代更新，持續升級，這也是歌爾股份產品得以搶占市場的關鍵因素。歌爾股份在整個產業鏈中多個重要領域全面布局并保持著先發優勢，在VR頭顯光學解決方案方面，為了解決菲涅爾透鏡在VR設備上進一步輕薄化的瓶頸，Pancake光學方案成為重要的技術路線。Pancake光學方案利用光的折射、反射和偏振原理，通過折疊式光學元件實現更短的光路，具備輕薄化、成像質量好、可調節屈光度等優點，大幅提升了用戶的體驗感和舒適度。目前，Meta、蘋果、Pico、谷歌等主流行業玩家都在跟進研發采用該方案的產品，Pancake或將成為VR設備主流光學方案。歌爾早在2019年已率先實現Pancake模組的大規模量產，擁有行業首條Pancake自動化組裝線體，自動組裝精度處于行業領先水平，提前完成主流光學方案的布局，這有助于公司VR 頭顯設備的單體價值量顯著提升，增厚公司利潤。
目前，歌爾已在在VR/AR領域積累數千項專利，其中60%以上為發明專利。8月29日，歌爾股份的 “全自動元宇宙VR鏡頭組裝線”榮獲山東省第四屆“省長杯”工業設計大賽金獎。今年6月，歌爾的虛擬現實與增強現實頭戴顯示關鍵技術獲評山東省科學技術進步一等獎。2021年歌爾量產全球首款應用近耳聲學方案的VR設備，采用歌爾自研的近耳聲學解決方案，兼具高音質和私密性。歌爾還積極參與到虛擬/增強現實領域行業發展及標準建設工作，截至2021年，歌爾共計參與11項業內重要國家或行業技術標準，在完善提升技術能力的同時，與虛擬/增強現實領域的創新伙伴攜手推動產業發展。
此外，游戲主機業務表現強勁，有利歌爾盈利能力進一步提升。公司依托于VR成熟的智造經驗，顯著的“零件+整機”戰略協同效應，促進公司PS組裝業務高速增長，對應游戲配件銷量樂觀，游戲整機方面呈上揚趨勢。
堅持投入自主研發與創新，繼續夯實核心競爭力
另一方面，歌爾繼續投入自主研發和技術創新，強化人才戰略，強化核心競爭力。圍繞公司未來戰略方向，持續投入于自主研發和技術創新，強化公司在聲學、光學、微電子、精密制造、智能制造等領域內的核心技術能力。截至目前，歌爾已累計申請專利超過27000項，包括發明專利超過14000項，已獲授權專利超過16000項。前不久，歌爾入選福布斯中國的2022中國創新力企業50強，也是消費電子領域入選的兩家企業之一，并于今年2月再次獲評工信部的2021年度智能制造試點示范工廠。中國“智造”的發展模式，成為歌爾股份產品科技含量提升的源動力，也有望獲取更多市場紅利。今年7月，歌爾與米哈游、三七互娛聯手成立創投基金，不斷完善產業鏈布局，推動產業鏈協同發展，以進一步提升公司的綜合競爭力。
此外，值得一提的是，歌爾股份今年7月發布3年以來規模最大的股權激勵，涉及員工6000人。歌爾股份在股權激勵和員工持股計劃中都約定了業績考核標準，以2021年度營業收入為基礎，2023年營業收入增長率不低于40%，2024年營業收入增長率不低于70%。市場人士指出，公司將員工的利益與公司的利益進行深度綁定，控股股東通過讓利實現員工與企業共贏的結果，為員工不斷提升價值力，保障企業長期、穩定發展帶來積極影響。
【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。
最新評論