近日，工信部等四部門發布關于印發推進家居產業高質量發展行動方案的通知。方案明確，到2025年，家居產業創新能力明顯增強，高質量產品供給明顯增加，同時明確在家居產業培育50個左右知名品牌，建立500家智能家居體驗中心，以高質量供給促進家居品牌品質消費。
8月9日，智能家居板塊開盤拉升，亞振家居(603389)漲停，頂固集創(300749)一度漲逾10%，匠心家居、佛山照明(000541)、天合光能、科力爾(002892)等跟漲。
國盛證券指出，家居產品屬于耐用消費品，是僅次于汽車的家庭第二大消費支出，當前我國經濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，家居消費有望享受政策催化。本次政策主要為綱領性文件，后續部門、地方、行業有望自上而下推進細則出臺，推動產業發展提速。
01
重磅文件發布 智能家居迎利好
8月8日，工業和信息化部辦公廳、住房和城鄉建設部辦公廳、商務部辦公廳、市場監管總局辦公廳發布關于印發《推進家居產業高質量發展行動方案》的通知。方案指出，到2025年，家居產業創新能力明顯增強，高質量產品供給明顯增加，初步形成供給創造需求、需求牽引供給的更高水平良性循環。
行動方案明確發展目標，到2025年，在家用電器、照明電器等行業培育制造業創新中心、數字化轉型促進中心等創新平臺，重點行業“兩化”融合水平達65%，培育一批5G全連接工廠、智能制造示范工廠和優秀應用場景。反向定制、全屋定制、場景化集成定制等個性化定制比例穩步提高，綠色、智能、健康產品供給明顯增加，智能家居等新業態加快發展。行動方案提出夯實產業基礎、加快數字化綠色化轉型、推進培優育強、擴大優質供給、加大應用推廣等五個方面13項任務。
工業和信息化部有關負責人表示，這有助于引導資源要素向推動家居產業高質量發展集聚，促進供需兩側有機結合、協同發力，推動產業突破發展瓶頸。
近年來，隨著消費者對家庭場景下各種智能設備需求強勁，驅動智能家居已成為消費科技領域重要市場之一。
此外，因我國用戶規模以及人們生活質量日益提升，對居住環境也將越來越高，對個性化、智能化的智慧家庭生活青睞有加，使之成為全球重要的智能家居市場。IDC的數據顯示，2021年中國智能家居設備市場出貨量超過2.2億臺，預計2022年出貨量將突破2.6億臺，同比增長17.1%，到2025年出貨量將接近5.4億臺。
另根據中商產業研究院預測，2022年我國智能家居市場規模可達6515.6億元。機構數據顯示出消費者對各種智能家居設備需求強勁，由此吸引了各路重量級玩家。
因擁有覆蓋家庭各種生活場景的設備，從大家電、小家電等各種生活電器，這些設備都是智能家居重要組成部分。海爾智家(600690)、小米、華為、美的、長虹、聞泰科技(600745)、科沃斯(603486)、云米、螢石、和而泰(002402)憑借自身的優勢收獲行業發展紅利。
在多方競逐的局面下，帶來了智能家居蓬勃發展，使得人們全屋智能得以實現的同時，身處這條賽道上的玩家們也憑借自身的優勢收獲行業發展紅利。
02
板塊表現強于大盤
根據同花順(300033)，智能家居板塊（885478）擁有107只概念股，總市值為2.26萬億，凈資產收益率為5.55%，資產負債率達55.61%，市盈率為21.99%。就流通市值而言，美的集團(000333)位居第一，達到3591億元；格力電器(000651)、海爾智家緊隨其后，流通市值分別為1706億元和1483億元。
自4月27日股市階段性低點以來，智能家居板塊反彈強勁，遠超大盤。截止8月8日收盤，智能家居板塊區間漲幅達22.55%，同期滬指漲幅僅為12.14%。
8月9日，智能家居板塊開盤強勢拉升，隨后回落。亞振家居一字漲停，頂固集創、天合光能、科力爾、巨星科技(002444)、ST廣田、匠心家居等跟漲。
中信證券指出，短期來看，家居仍處于穩增長的預期改善和基本面放緩的博弈階段，板塊估值延續震蕩態勢，但鑒于龍頭家居公司估值已回落至底部區域，無需過度悲觀，短期可把握窗口性機會，同時密切跟蹤基本面拐點信號，擇機加大配置。
從中長期視角來看，地產拉動行業的貢獻料趨弱，C端翻新需求潛力巨大，預計將逐漸成為行業增長主力，同時考慮到舊的發展模式瓶頸凸顯，更應關注模式創新和新業務拓展成效，看好具備綜合性渠道管控能力、強產品力的家居品牌發展。
03
三成概念股中報虧損
隨著中報季的到來，智能家居行業上市公司上半年業績浮出水面。
根據同花順，截止8月8日，107只智能家居概念股中，僅5只股披露2022年上半年成績單。數據顯示，5家披露半年報的公司中，中國聯通(600050)業績表現最佳，2022年上半年，中國聯通實現營業收入1762.6億元，同比上升7.4%；歸屬于母公司凈利潤47.86億元，同比增長18.7%。
立達信和拓邦股份(002139)緊隨其后。2022年上半年，立達信實現營收39.11億元，實現凈利潤2.86億元，同比增長60.97%；拓邦股份實現營收42.28億元，實現凈利潤2.47億元，同比驟減42.43%。共進股份(603118)凈利潤同樣闖入億元大關，報告期內，共進股份實現營收51.96億元，凈利潤1.91億元。
此外，39家智能家居上市公司發布中報預告。從業績預告類型的角度來看，增虧3家，預增2家，預盈1家，預虧8家，預降1家，續虧2家，扭虧2家，大幅下降8家，大幅上升12家。
13家公司預告凈利潤中值為負，占已披露中報預告智能家居上市公司總數的三分之一。具體來看，預告凈利潤中值虧超1億元的公司有7家，虧損超1000萬元的公司有6家。這13家上市公司中，預告凈利潤虧損最多的是全筑股份(603030)。2022年上半年，全筑股份預計實現營收實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-5億元到-7.5億元。報告期內，全筑股份對恒大集團及其子公司的應收款項加速計提了相應壞賬準備。
在上半年預告盈利的公司中，12家公司預告凈利潤中值超過1億元，歌爾股份(002241)預告凈利潤中值最高，為22.5億元；天合光能預告凈利潤中值亦超10億元，達到12.68億元。歌爾股份業績增長主要因為VR虛擬現實、智能游戲主機等產品銷售收入增長。天合光能業績增長則得益于光伏產品業務的快速發展。
04
地產行業大潮退去 智能家居加速洗牌
上游地產企業的債務危機，對身處下游的家居企業的波及無可避免。2022年以來，地產下行已成定局，受地產拖累，家居行業等衍生行業受到的影響最為明顯。
不過，也有家居行業內人士認為，家居企業依賴房企是把雙刃劍，因為大型房企的需求量較大，拿下一個大單就能帶來較高的營收以及利潤的增長，這是大部分家居企業依賴房企的根本原因，因為房企是他們最主要的銷售渠道，但從房企的暴雷可以看出，一旦房企出現問題，家居企業很難全身而退，這勢必讓家居企業在未來要合理分配渠道資源。家居行業的運營模式未來將發生改變，銷售重心和策略將不會再單一押寶在房企身上。新渠道的拓展程度，將決定眾多家居企業對房企的依賴程度。
華泰證券也指出，地產高景氣時代逐漸退去、家居行業增速下行背景下，企業自身的綜合競爭力將愈加重要，行業格局優化、龍頭市占率提升將成為主導行業發展的核心主線。
一方面，疫情擾動+地產景氣下行+原料成本上行加速行業洗牌，中小品牌及經銷商經營壓力增大并加速退出市場。另一方面，家居龍頭在渠道布局（如定制拓展整裝渠道、軟體拓展下沉市場）、品類拓展（如定制推出整家套餐、軟體方面的套系化銷售）等方面優勢更為堅實，同時組織運營能力進一步提升，在行業增速放緩下龍頭企業成長更具韌性。我國家居行業市場競爭格局仍十分分散，我們長期看好市場份額向優質龍頭企業集中。
對于智能家居行業未來走勢，國盛證券預計，伴隨渠道改革、信息化打通，家居品牌商管理半徑下沉，經銷商職能弱化，最終誕生強零售品牌巨頭，家居龍頭估值中樞有望上移。未來一年將是龍頭業績驗證期，本輪家居龍頭alpha極強，預計未來四個季度業績均高增。
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