近日，格力電器(000651)控股子公司盾安環境(002011)收到深交所關注函，關注函內容主要指向盾安環境關聯擔保事項的進展。據了解，在7月4日，盾安環境披露公告稱，決定先行由公司代償由格力電器承諾兜底擔保債務3.33億元。
深交所關注函指出，說明先行代償由格力電器承諾兜底的擔保債務是否構成控股股東非經營性資金占用，是否觸及《股票上市規則（2022年修訂）》規定的公司股票交易應被實施其他風險警示的情形。
一、盾安環境是不是替格力還錢？
對于相關的事項，格力電器也發布了《對外投資進展公告》，在公告中格力表示，考慮到清償完畢剩余關聯擔保債務的必要性和緊迫性，盾安環境已先行清償債務，公司后續將視盾安環境9.71%股份的轉讓事宜的進展，承諾最遲不晚于2022年10月31日之前按照《關于解決關聯擔保事宜的專項協議》確定的原則就盾安環境的關聯擔保債務承擔最終兜底責任。
值得一提的是，在公告中格力電器表示，為最大限度保障公司及公司股東的合法權益，盾安環境在履行關聯擔保責任后將保留向盾安控股（盾安環境的第二大股東盾安控股集團有限公司）進行追償的權利。從公告表述上看，格力認為盾安環境所歸還的債務，應向盾安控股進行追償，而并非格力電器。
據了解，在格力入主盾安環境前，盾安精工、盾安控股分別持有盾安環境的29.48%、9.71%的股份，兩者實際控制人均為姚新義。格力收購盾安精工所持有的盾安環境29.48%股份后，格力電器與盾安精工、盾安控股簽署了《關于解決關聯擔保事宜的專項協議》。
根據協議，格力電器與盾安控股分別承擔盾安環境關聯擔保債務的50%（約3.33億），同時，協議要求關聯擔保債務應最遲不晚于2022年5月15日前清償完畢，并解除盾安環境所負擔的擔保義務。
根據盾安環境的公告，盾安控股已按照相關協議償還50%關聯擔保債務。若按照公告協議條款來看，盾安環境所歸還資金應屬于代償格力電器承諾兜底金額。
二、收購以來爭議不斷，格力將淪為抬轎人？
在收購盾安環境股權時，市場就有不少質疑聲，其中盾安環境競爭企業三花智控(002050)在投資者互動平臺上公開唱衰，認為格力與盾安為時已晚，同時認為收購完成后格力以外客戶將大幅流入三花智控。
為此，盾安環境在投資者互動平臺上表示，關于格力對盾安的收購，兩家公司均為獨立的上市公司，上市公司收購完成后，控股股東、實際控制人應當采取切實措施保證上市公司資產完整、人員獨立、財務獨立、機構獨立和業務獨立，不得通過任何方式影響公司的獨立性。
然而，在格力控股盾安環境后，兩者卻并沒有顯得那么獨立。在董事會提前換屆選舉中，盾安環境的獨立董事候選人均來自格力電器的獨立董事，由此引發了深交所與市場的關注，為此盾安環境不得不更換獨立董事候選人來收場。
在收購完盾安精工所持有盾安環境股份后，格力通過定增、簽署協議繼續為盾安環境“輸血”。不過，這種操作并未給格力帶來正向反饋，反而令格力深陷糾紛，而盾安控股、盾安精工實際控制人姚新義卻全身而退。
姚新義將盾安精工所持有盾安環境29.48%股份以21.89億價格轉讓給格力電器后，又將盾安控股所持有的盾安環境9.71%股份以6.52億轉讓給紫金礦業(601899)。同時，姚新義還將其控制的舟山如山匯金壹號投資合伙企業所持有盾安環境股份進行減持。
從收購的成本上看，格力電器收購盾安環境協議轉讓每股價格為8.10元，通過定增每股價格為5.81元。若定增完成后，格力電器合計支付對價約30億，每股均價約為7.32元（不包括定增費用與交易成本），這與紫金礦業所購買的每股價格相近。
由于格力電器與盾安精工、盾安控股簽署了《關于解決關聯擔保事宜的專項協議》，格力需承擔盾安環境3.33億關聯擔保債務。因而，格力多產生了3.33億元的成本，若加上這部分成本，格力電器受讓的每股價格約為8.1元，將高于紫金礦業受讓成本。
目前，盾安控股已經與紫金礦業簽署了《合作協議書》，協議書中明確了違約責任，若出現違約，違約方需要向守約方支付違約金額為5億。從紫金礦業公告上看，盾安環境股權并非是此次收購的核心資產，在整個資產包中其對價金額最低，紫金礦業不太可能為此支付額外的成本。因此，若《關于解決關聯擔保事宜的專項協議》中無相關保障條款，格力最終只能啞巴吃黃連，成為此次收購項目中的抬轎人。
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