受疫情、原材料上漲等多種因素影響，4月挖掘機(jī)銷量大幅下降，雖然同比降幅在收窄，但環(huán)比卻出現(xiàn)較大幅度下滑。
據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會對26家挖掘機(jī)制造企業(yè)統(tǒng)計，2022年4月銷售各類挖掘機(jī)24534臺，同比下降47.3%；其中國內(nèi)16032臺，同比下降61%；出口8502臺，同比增長55.2%。
業(yè)內(nèi)預(yù)計，若疫情逐步得到有效控制，停滯項目有序開工，疊加去年同期基數(shù)相對較低，預(yù)計今年三季度挖掘機(jī)銷量增速有望實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。隨著基建投資不斷發(fā)力，將為工程機(jī)械行業(yè)提供穩(wěn)定的增長動力。
作為典型的投資依賴型和周期性行業(yè)，中國挖掘機(jī)械行業(yè)面臨著市場周期性調(diào)整、疫情沖擊、競爭加劇、原材料及大宗商品價格上漲、排放升級，疊加國際貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜等諸多不確定性。
從最新數(shù)據(jù)來看，4月挖掘機(jī)銷量同比降幅有所收窄，26家挖掘機(jī)制造企業(yè)銷售各類挖掘機(jī)同比降幅較上月收窄5.8個百分點；其中國內(nèi)銷量同比降幅收窄2.6個百分點。從單月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量數(shù)據(jù)來看，4月份國內(nèi)挖掘機(jī)銷量依然處于今年以來單月銷量第二的位置，但卻承受著國內(nèi)外銷量環(huán)比下滑的雙重壓力，其中國內(nèi)銷量環(huán)比下降39.6%，出口環(huán)比下降19.3%。
蘭格鋼鐵研究中心分析師葛昕對第一財經(jīng)表示，在穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼和加快落地的推動下，4月份多地重大工程項目集中開工活動相繼進(jìn)行，尤其是以中南、西南以及東北部分地區(qū)較為集中，據(jù)不完全統(tǒng)計，4月份重點項目計劃投資同比依舊保持高速增長，但由于多地疫情反復(fù)和物流運輸受限的影響，有效開工不足的現(xiàn)象較為明顯，從而拖累工程機(jī)械的銷量。
在本輪疫情持續(xù)反彈的影響下，需求端受到抑制。挖掘機(jī)下游應(yīng)用集中在基建、房地產(chǎn)、礦山、農(nóng)村及城鎮(zhèn)化等。其中，基建和房地產(chǎn)是挖掘機(jī)兩大應(yīng)用領(lǐng)域。
葛昕表示，從單月細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來看，4月份國內(nèi)小型挖掘機(jī)代表的市政建設(shè)領(lǐng)域持續(xù)性恢復(fù)的態(tài)勢被迫中斷，而中大型挖掘機(jī)代表的基建與房地產(chǎn)領(lǐng)域恢復(fù)進(jìn)程明顯要弱于預(yù)期。
東吳證券(601555)認(rèn)為，考慮到出口高速增長、同期基數(shù)下降，預(yù)計2022年三季度行業(yè)同比增速有望轉(zhuǎn)正，2022年初以來，已有超60個城市通過降低購房資格要求、降低首付比例、放寬貸款要求、下調(diào)房貸利率等方式穩(wěn)定地產(chǎn)。工程機(jī)械板塊前期回調(diào)較多，基建、地產(chǎn)兩大下游邊際改善，估值具備修復(fù)空間。
葛昕對第一財經(jīng)分析，目前來看，工程機(jī)械行業(yè)承受著國內(nèi)外銷量雙重下滑的壓力，且在原材料高位成本擠壓下，今年一季度工程機(jī)械上市公司利潤水平受到了明顯沖擊，將對后期相關(guān)工程機(jī)械企業(yè)制造用鋼需求的釋放有所制約。但隨著基建投資的不斷增強(qiáng)，將為工程機(jī)械行業(yè)提供穩(wěn)定的增長動力。
今年以來，由于國家層面不斷為穩(wěn)增長政策加碼，從而基建投資發(fā)揮了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的“壓艙石”作用，但由于目前多地疫情反復(fù)、俄烏沖突加劇、全球通脹及美聯(lián)儲加息導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)運行環(huán)境的不確定性和不穩(wěn)定性上升，在復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)下行壓力面前，基建投資的恢復(fù)力度不及預(yù)期。
繼4月26日中央財經(jīng)委員會第十一次會議強(qiáng)調(diào)“全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”后，4月29日召開的中共中央政治局會議上再度釋放積極信號：全力擴(kuò)大國內(nèi)需求，發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用，強(qiáng)化土地、用能、環(huán)評等保障，全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
兩大重磅會議連續(xù)強(qiáng)調(diào)和要求，釋放出基建投資作為經(jīng)濟(jì)增長“壓艙石”，扛起擴(kuò)內(nèi)需、促循環(huán)、穩(wěn)增長“大旗”的明確信號。這也意味著，作為下一步拉動投資的重要抓手，各地基建投資項目開工和建設(shè)將進(jìn)入加速期。
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