余永定：提高中國(guó)海外資產(chǎn)特別是外匯儲(chǔ)備的安全性

　　證券時(shí)報(bào)記者 賀覺淵

　　5月14日，在2022清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇“世界經(jīng)濟(jì)、金融與全球秩序展望”圓桌論壇上，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員、博導(dǎo)余永定表示，要調(diào)整中國(guó)海外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，平衡中國(guó)國(guó)際收支，應(yīng)對(duì)國(guó)際貨幣體系新變局。從存量和流量?jī)煞矫妫�提高中�?guó)海外資產(chǎn)特別是外匯儲(chǔ)備的安全性。

　　余永定指出，隨著世界貿(mào)易增長(zhǎng)，國(guó)際所需要的儲(chǔ)備貨幣也在增長(zhǎng)，美國(guó)為世界提供的儲(chǔ)備貨幣占到多數(shù)。而美國(guó)維持的貿(mào)易逆轉(zhuǎn)越大，美元最終貶值的可能性越大，美國(guó)無(wú)法最受信用的可能性越大，這個(gè)問題本質(zhì)上依然是兩難。他認(rèn)為，要調(diào)整中國(guó)海外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，平衡中國(guó)國(guó)際收支，應(yīng)對(duì)國(guó)際貨幣體系新變局。

　　余永定強(qiáng)調(diào)，中國(guó)的海外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)需要調(diào)整。一方面，提高海外投資的凈收益。調(diào)整的主要內(nèi)容是降低外匯儲(chǔ)備在中國(guó)海外資產(chǎn)中的占比。

　　另一方面，提高中國(guó)海外資產(chǎn)特別是外匯儲(chǔ)備的安全性。中國(guó)的海外資產(chǎn)可以分成存量和流量?jī)刹糠郑瑢?duì)已有的海外資產(chǎn)存量，可以采取四方面措施，包括考慮減持美國(guó)國(guó)債、增持其他形式資產(chǎn)；增加對(duì)中亞等一些戰(zhàn)略資源生產(chǎn)國(guó)的投資；嚴(yán)格保護(hù)外國(guó)投資者在中國(guó)的投資；用IT技術(shù)、數(shù)字貨幣等技術(shù)手段提高海外資產(chǎn)安全性。

　　對(duì)于海外資產(chǎn)流量部分，余永定認(rèn)為，可以考慮八類政策調(diào)整方式：

　　第一，擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策刺激內(nèi)需帶動(dòng)進(jìn)口。減少貿(mào)易順差重要的條件是必須有國(guó)內(nèi)內(nèi)需，要保障強(qiáng)有力的內(nèi)需，除了長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性改革以外，從短期來(lái)看要執(zhí)行擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策。

　　第二，盡快取消過(guò)去為鼓勵(lì)出口執(zhí)行的出口退稅政策。

　　第三，增大對(duì)糧食、能源等大宗商品、戰(zhàn)略物資的進(jìn)口。

　　第四，少購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，更多進(jìn)口美國(guó)產(chǎn)品，盡可能履行中美貿(mào)易協(xié)定。

　　第五，特定時(shí)期維持貿(mào)易逆差。通過(guò)增加進(jìn)口和用掉多余的外儲(chǔ)，和執(zhí)行中美貿(mào)易協(xié)定結(jié)合起來(lái)。

　　第六，實(shí)行浮動(dòng)匯率政策。要堅(jiān)持干預(yù)市場(chǎng)、適應(yīng)維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定導(dǎo)致的外匯儲(chǔ)備增加或者減少。

　　第七，增加海外投資形式。通過(guò)把貿(mào)易順差轉(zhuǎn)化為海外投資也是一個(gè)調(diào)整的方式。

　　第八，發(fā)揮中國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的優(yōu)勢(shì)，但要小心債務(wù)陷阱。