4月29日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。
會議認為，今年以來，面對百年變局和世紀疫情相互疊加的復雜局面，我國經濟運行總體實現平穩開局。新冠肺炎疫情和烏克蘭危機導致風險挑戰增多，我國經濟發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升，穩增長、穩就業、穩物價面臨新的挑戰。
一季度我國經濟增長4.8%，總體仍在合理區間，但相較去年全年兩年平均增速5.1%要低，經濟下行壓力加大。尤其是面對國內多點散發疫情，3月消費和服務業受到較大影響，部分地區物流受阻，部分產業鏈供應鏈受到沖擊，經濟運行的不確定性加大。
會議強調，疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全。要根據病毒變異和傳播的新特點，高效統籌疫情防控和經濟社會發展，堅持外防輸入、內防反彈，堅持動態清零，最大程度保護人民生命安全和身體健康，最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響。
面對全年5.5%左右的經濟增長目標，要如何進一步穩增長，經濟領域要防范哪些重點風險，如何回應市場關切，政治局會議做出了系統部署。
關于經濟目標和宏觀政策
會議要求，要加大宏觀政策調節力度，扎實穩住經濟，努力實現全年經濟社會發展預期目標，保持經濟運行在合理區間。
要加快落實已經確定的政策，實施好退稅減稅降費等政策，用好各類貨幣政策工具。
要抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度，把握好目標導向下政策的提前量和冗余度。
要全力擴大國內需求，發揮有效投資的關鍵作用，強化土地、用能、環評等保障，全面加強基礎設施建設。
要發揮消費對經濟循環的牽引帶動作用。
要穩住市場主體，對受疫情嚴重沖擊的行業、中小微企業和個體工商戶實施一攬子紓困幫扶政策。
要做好能源資源保供穩價工作，抓好春耕備耕工作。
要切實保障和改善民生，穩定和擴大就業，組織好重要民生商品供應，保障城市核心功能運轉，穩控安全生產形勢，維護社會大局穩定。
要堅持全國一盤棋，確保交通物流暢通，確保重點產業鏈供應鏈、抗疫保供企業、關鍵基礎設施正常運轉。
一季度我國經濟增長4.8%，面對國內多點散發疫情、經濟下行壓力加大，完成全年5.5%左右的增長目標難度加大。政治局會議明確，要加大宏觀政策調節力度，努力實現全年經濟社會發展預期目標。
粵開證券首席經濟學家羅志恒對21世紀經濟報道記者表示，堅持全年經濟社會發展預期目標，有利于穩定市場預期，調動各方工作積極性。5.5%左右的目標，是有一定彈性的。尤其考慮到今年城鎮新增就業要達到1100萬人以上，為了實現就業目標，也需要一定的經濟增速。
錨定穩物價、穩就業
國家統計局數據顯示，一季度國內生產總值270178億元，按不變價格計算，同比增長4.8%。該增速較3月確定的目標增速低0.7個百分點。與此同時，3月下旬以來，疫情成為經濟運行面臨的最大不確定性，海外局勢日益復雜，資本市場波動增大。
此次政治局會議認為，今年以來，面對百年變局和世紀疫情相互疊加的復雜局面，各地區各部門有力統籌疫情防控和經濟社會發展，我國經濟運行總體實現平穩開局，成功舉辦北京冬奧會、冬殘奧會。成績來之不易。
但會議也指出，我國經濟運行總體實現平穩開局。新冠肺炎疫情和烏克蘭危機導致風險挑戰增多，我國經濟發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升，穩增長、穩就業、穩物價面臨新的挑戰。
關于上述“三穩”的關系，國常會近期已有闡述。4月6日召開的國常會表示，保持經濟運行在合理區間，主要是實現就業和物價基本穩定，要著力通過穩市場主體來保就業，綜合施策保物流暢通和產業鏈供應鏈穩定，保糧食能源安全。
這也對宏觀政策發力提出要求。一般而言，貨幣政策的四大目標是促進經濟增長、穩定物價、充分就業和平衡國際收支。在中國的實踐中還加入了防風險、資產價格等因素。在不同時段央行貨幣政策目標的側重點會有所調整。
央行行長易綱4月21日以視頻方式出席第45屆國際貨幣與金融委員會會議時表示，中國貨幣政策的首要目標是穩價格和穩就業。他次日出席博鰲亞洲論壇2022年年會“全球通脹、加息潮和經濟穩定”分論壇時表示中國貨幣政策的首要任務是維護物價穩定。
由此可見，當前貨幣政策的側重點是穩物價和穩就業。國家統計局數據顯示，3月份，全國城鎮調查失業率為5.3%，其中16-24歲人口調查失業率為13.6%。隨著畢業季即將到來，就業壓力有增無減。
物價方面，3月CPI上漲1.5%，漲幅比上月擴大0.6個百分點；PPI上漲8.3%，漲幅比上月回落0.5個百分點。總體看，CPI仍處于溫和區間，但當前地緣政治形勢沖突加劇，全球能源價格上漲，收入性通脹壓力增加；而CPI受油價高位徘徊、供應鏈受阻影響仍可能上行。
歷史上看，穩定物價一般通過收緊貨幣政策實現，其深層次原因在于物價上漲由需求拉動，但此次物價上漲由供給短缺引起，貨幣政策需要另尋應對方式。
“下半年可能出現‘豬油共振’局面，進而抬升通脹讀數。此前兩輪顯著的輸入性通脹和豬油共振階段，貨幣政策均以緊縮操作為主，但當前是供給短缺導致的成本推動下的結構性物價上漲，不會對貨幣政策產生實質性收緊的影響。”中信證券(600030)聯席首席經濟學家明明表示。
易綱已提出了具體的政策方向。他說，今年糧食生產和能源供應對物價穩定非常重要，中國已基本實現糧食生產自給自足。金融服務高度重視農業生產，煤炭、石油、天然氣等重要能源的生產和進口。只要確保糧食生產和能源供應，物價將穩定在合理區間。
針對就業，易綱表示，中小微企業是“穩就業”的主體，承擔了整個社會80%的就業量。人民銀行已出臺多項措施穩企業保就業。為加大對中小微企業和“三農”的支持力度，近期人民銀行在全面降準0.25個百分點的基礎上，對部分城商行和農商行額外多降0.25個百分點。人民銀行將繼續加大對中小微企業的普惠金融支持力度，有效幫助中小微企業維護就業穩定。
結構性貨幣政策為先
根據易綱的發言看，當前貨幣政策穩物價主要靠金融定向支持農業和能源生產行業來實現，穩就業則靠定向支持中小微企業實現。針對前者，央行近期增加1000億元再貸款支持煤炭開發使用和增強儲能，加快1000億再貸款投放交通物流領域；針對后者，增加支農支小再貸款和對符合條件的城商行、農商行額外降準。此外，增加民航再貸款也是支持穩就業的重要舉措。
這些再貸款都是結構性貨幣政策工具。
據記者梳理，自2020年以來，結構性貨幣政策工具層出不窮，包括各類專項再貸款、碳減排支持工具、兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，其重要性不斷凸顯。
明明表示，平衡穩增長和防風險已成為貨幣政策面臨的主要目標。貨幣政策更加要求精準性和直達性，在珍惜正常貨幣政策空間的訴求下，結構性貨幣政策工具種類以及功能逐漸豐富。
“結構性工具依然是重點，未來會繼續發揮結構性工具直達實體的作用，但見效不如總量性工具快。”華泰證券(601688)研究所副所長張繼強表示，“美聯儲進入加息縮表周期，中美利差大幅倒掛，人民幣匯率貶值壓力增大，人民幣計價資產吸引力下降，跨境資金異常流動壓力加劇，這些對國內貨幣政策放松形成較大制約。”
關于疫情防控
當前國內多點散發疫情，部分地區的物流、重要民生商品供應、城市基本公共服務、產業鏈供應鏈出現一定困難。
政治局會議要求切實保障和改善民生，確保重點產業鏈供應鏈、抗疫保供企業、關鍵基礎設施正常運轉。
4月29日，國家衛生健康委副主任李斌在國新辦發布會上表示，“動態清零”是當前統籌疫情防控和經濟社會發展的最優選擇，是當前我國疫情防控務必守住的底線。“動態清零”不是絕對的“零感染”，我國已經積累了一套卓有成效的防控措施，并根據新情況優化升級防控措施。在堅持“動態清零”的前提下，鼓勵地方探索總結一些好的經驗和做法，努力用最小的成本取得最大的防控效果。
中泰證券研究所政策專題組負責人楊暢表示，常態化核酸監測點的覆蓋面有望進一步擴大。近期杭州等地，已經展開了常態化核酸檢測點的設置。通過設置常態化核酸采樣點，將核酸檢測環節進一步前移，加大核酸采樣的便捷性，有利于盡快掌握奧密克戎的傳播鏈條，盡早切斷奧密克戎的傳播路徑，推動人員流動的修復，減小疫情對經濟的沖擊。
關于增量政策
針對當前不確定性上升的局面，宏觀政策會加大穩增長力度。政治局會議明確要抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度。
中國人民大學副校長劉元春對21世紀經濟報道記者表示，可以謀劃疫情紓困一攬子計劃，在既有規劃和部署的基礎上，新增相關項目和投入，比如加大基建投資力度。以疫情救助和新增項目為載體，財政和貨幣政策給予配套支持。
明明對21世紀經濟報道記者表示，考慮疫情對整體經濟影響比較大，可以參考2020年的政策組合，考慮推出一系列抗疫相關的增量政策，比如防疫的再貸款、抗疫特別國債；針對中小微企業出臺紓困政策，比如專項再貸款、延遲還本付息政策；針對當前消費低迷的狀況看，可以發放消費券、增加居民收入等舉措。
羅志恒表示，謀劃增量政策方面，針對受疫情影響的企業，可以考慮推出緩繳社保、減輕房租、貸款延期支付等舉措；可以考慮推出抗疫特別國債，加大基建投資力度；貨幣政策方面要推動從寬貨幣向寬信用傳導，針對企業信心低迷的狀況，對監管考核政策適當做些調整。
對樓市的利好
會議強調，要有效管控重點風險，守住不發生系統性風險底線。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，支持各地從當地實際出發完善房地產政策，支持剛性和改善性住房需求，優化商品房預售資金監管，促進房地產市場平穩健康發展。
中國城市經濟學會房地產專業委員會主任、中國社會科學院生態文明研究所理論研究室主任王業強向21世紀經濟報道記者表示，本次會議表明，中央在堅持“房住不炒”定位下從政府、居民、企業三個層面著力改善房地產市場經營狀況。具體來看，
一是目前樓市壓力普遍較大，會議再次強調地方政府維護房地產市場穩定的職責，從當地實際出發完善房地產政策；
二是明確支持剛性住房需求和改善性住房需求，前期從緊的調控政策擠壓了部分剛需和改善需求，現在要優化政策；
三是從房企層面優化預售資金監管，改善房企資金鏈。從而，促進房地產市場平穩健康發展。
與政府工作報告相比，本次會議對房地產行業的關注更聚焦，重點著眼于地方樓市調控和商品房市場。
廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉向21世紀經濟報道記者指出，當前樓市下行幅度超出市場預期，對穩房價、穩地價、穩預期，甚至穩投資、穩就業、穩增長都造成影響，不利于房地產業良性循環和經濟平穩運行。
支持各地完善房地產政策
王業強指出，當前房地產市場不景氣嚴重拖累了宏觀經濟增長，最近各地密集優化樓市調控，但政策執行力度不夠，政策效果不明顯，宏觀經濟壓力較大。因此，當前急需改善房地產市場狀況。
本次政治局會議提出，支持各地從當地實際出發完善房地產政策，支持剛性和改善性住房需求。李宇嘉認為，“從當地實際出發”意味著因城施策或進一步細化，各地因城施策和調整政策的權限有望增加。
楊暢表示，從前3個月經濟數據來看，房地產市場整體偏弱，包括銷售端、竣工端、施工端、開工端、拿地端的表現較信心仍然不足。在此背景下，“從當地實際出發完善房地產政策”的定調，有利于釋放各個地方的主動性和積極性，加快實現房地產市場的良性循環。
支持剛性和改善性住房需求
諸葛找房數據研究中心不完全統計發現，截止到目前，超85個城市放松樓市調控政策，調控次數超百次，政策內容包括增加公積金貸款額度，降低首付比例，降低房貸利率，放松限購、限貸、限售等等。
4月以來，各地房地產政策調控密度更大、力度更強，并逐漸從三四線城市擴展到高能級城市。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，4月是近期甚至是歷年來中國房地產穩定政策出臺最頻繁的一個月。
本周以來（4月25日至29日），沈陽、中山、貴陽、天津等地發布房地產調控新規或征求意見稿，涉及縮短二手房交易增值稅免征年限、放松人才限購、降低首付比例、投放公積金貼息貸款、擬調整限價商品房銷售政策等等。
貝殼研究院首席市場分析師許小樂告訴21世紀經濟報道記者，通過本次政治局會議中央釋放了更明確、更積極的政策信號，支持地方政府因城完善政策，預計后期地方調控自主性更強，更多高能級城市限制性政策有望放松，利于合理住房需求釋放。
王小嬙指出，支持剛性和改善性住房需求，或意味著二季度各地政策將向支持改善性住房需求傾斜，如縮短增值稅免交年限、放松限售、加強二手房市場流動性等。“房地產市場好轉需要改善性住房需求的撬動，政策定向支持改善性需求值得肯定。”
政治局會議還明確要優化商品房預售資金監管。李宇嘉談到，今年年初住建部發布預售資金監管新規，對監管內容、監管額度和范圍作明確部署。但由于很多項目存在超融、預售資金挪用現象，導致現金流不足以覆蓋債務。又受債權人博弈等因素影響，預售資金提取難度大。從目前市場形勢來看，相關政策仍需繼續完善。
在嚴躍進看來，未來各地要繼續規范預售資金監管、支持監管預售資金的撥付，適當放松預售資金提取要求，適當減少預售資金提取審批流程，適當用銀行保函等方式替換預售資金等。
李宇嘉認為“新老劃斷”也是可供參考的優化方向之一，新預售資金封閉運轉，政策扶持，通過盤活新項目釋放新的預售資金，確保先交樓，再償還新投資方資金實現局部修復，再用剩余資金解決其他債務。
整體而言，許小樂認為未來預售資金監管將更合理，利于加快房企風險出清，從底層改善市場預期。
李宇嘉認為，本次會議繼續強調“房住不炒”，意味著政策可以松動和調整，但不會縱容無底線的刺激樓市，因為當前樓市下行很大程度上與疫情影響有關。“不能因為疫情的短期影響，而將政策也短期化了，政策要小步快跑，有所為有所不為，要與長效機制結合起來，逐步引導市場回穩和預期改善。”
對股市的利好
在國內多點散發疫情、俄烏沖突、美聯儲加息、中概股審計底稿審查多方面因素影響，前段時間我國股市出現下行。
政治局會議明確表示，要及時回應市場關切，保持資本市場平穩運行。
4月29日，A股、中概股市場受政治局會議消息提振明顯。
明明指出，推進股票發行注冊制改革、引入中長期投資者，對于保持資本市場平穩運行、穩定市場信心都能起到積極作用。另外，政治局會議中關于穩增長、加大宏觀政策力度、促進平臺經濟健康發展等部署，都能穩定市場信心。
羅志恒表示，穩步推行股票發行注冊制改革，能推動資本市場的有進有出，優質的公司能上市融資，存量市場中那些炒殼類的公司能快速出清，也可以承接海外優質公司的回流，這樣能改善上市公司的質量。積極引入長期投資者，以機構為主的投資者眼光會更長遠一些，能減少市場情緒化的波動。
對平臺經濟的利好
有關資本無序擴張、平臺經濟反壟斷等監管工作，對于市場投資預期帶來一定影響。
政治局會議明確，要促進平臺經濟健康發展，完成平臺經濟專項整改，實施常態化監管。
楊暢表示，前期金穩委會議提出，要加快推出平臺企業的紅綠燈制度，促進平臺經濟健康發展的政策有望加快落地。平臺經濟在改善民生、擴大就業、應對疫情沖擊等方面，都發揮了重要作用。盡管在部分領域和環節存在不規范的市場行為，通過出臺和完善監管政策，可以推動平臺企業在合法合規前提下進一步發展壯大。
羅志恒表示，針對“防止資本無序擴張”，市場上存在一定誤讀。政治局會議再次明確，要促進平臺經濟健康發展，有助于穩定預期、提振信心。完成平臺經濟專項整改、實施常態化監管，常態化的監管是基于法律準則的、可預期的。
穩住外貿外資基本盤
當前國內多點散發疫情、物流不暢的問題，部分企業供應鏈受到影響。
政治局會議明確，積極回應外資企業來華營商便利等訴求，穩住外貿外資基本盤。
羅志恒表示，國內供應不暢的問題，部分外資受到影響，存在一定產業鏈外遷的風險。及時回應外資訴求，確保重要產業鏈供應鏈的穩定，是穩外資穩外貿的重要工作。
中央政治局此次發聲對于中國對外開放具有怎樣的意義，釋放了怎樣的信號？
擴大高水平對外開放
商務部研究院國際市場研究所副所長白明在接受21世紀經濟報道采訪時表示，會議再次提出堅持擴大對外開放，穩住外貿外資基本盤，就是強調要進一步優化營商環境，多舉措穩定市場主體。
中國貿促會研究院副院長趙萍建議，中國可以從兩方面著力擴大對外開放：
一是加快頂層設計，提升制度型開放的系統性。準確把握制度型開放的最新特點，在開放的重點領域、開放平臺、開放載體和開放政策上，進行系統性設計。
二是統籌發展與安全，做好壓力測試。堅持制度型開放和高水平安全有機統一，加強對外開放過程中的風險防范制度建設。利用好對外開放的制度創新平臺，做好壓力測試。
穩住外貿外資基本盤
一季度，中國貨物貿易進出口總值9.42萬億元人民幣，同比增長10.7%。其中，出口5.23萬億元，增長13.4%；進口4.19萬億元，增長7.5%。
雖然一季度外貿還是保持著兩位數增長。但是受到局部散發疫情、能源及原材料商品市場劇烈波動及去年高基數影響等因素影響，3月份我國外貿增速出現下滑，同比增長5.8%。
總體來看，外貿發展的環境更趨嚴峻復雜，面臨諸多風險挑戰。
從國際看，全球供應鏈瓶頸仍未緩解，通脹壓力上升，主要經濟體貨幣政策趨緊，全球經濟和貿易增速下降。4月12日，世貿組織將2022年全球經濟和貿易增速預期分別下調1.3和1.7個百分點。
從國內看，近期本土疫情多點頻發，部分外貿企業生產經營受到影響，物流運輸受阻，長三角、珠三角等地區供應鏈不暢，企業綜合成本居高不下。
為助力外貿企業緩解困難、促進外貿平穩發展，10部門于4月20日聯合制發了《關于進一步加大出口退稅支持力度 促進外貿平穩發展的通知》。
白明指出，上述通知聚焦外貿企業面臨的困難，給予“真金白銀”的幫助，用退稅“活水”來緩解企業資金壓力，將在一定程度上穩定外貿企業發展。
值得注意的是，會議要求，積極回應外資企業來華營商便利等訴求。
對此，白明認為，這是中國高水平對外開放的體現，也回應了外界關注。設立了重點外資項目工作專班，幫助外資企業，協調解決復工復產、人員入境、物流運輸等方面的具體問題。通過對歐美等在華商會的調研也顯示，大部分外資企業愿意增加在華投資。
數據顯示，一季度中國實際使用外資3798.7億元人民幣，同比增長25.6%；按美元計為590.9億美元，同比增長31.7%（不含銀行、證券、保險領域）。
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