本周，美聯(lián)儲靴子落地，開啟2018年12月以來的首個加息周期。不過，多位華爾街人士告訴第一財經(jīng)記者，25個基點的加息來得太晚且幅度保守。
交易員：加息0.25%無助抑制超高通脹
“此次加息25個基點絲毫無助抑制通脹，資本市場也無動于衷。”紐交所交易員、Livermore Trading Group首席交易員羅韋（Gregory Rowe）周五盤中接受第一財經(jīng)記者采訪時坦言，“美聯(lián)儲應(yīng)該更早啟動加息周期，而且，考慮到曾有鷹派官員在3月會議前表態(tài)支持上調(diào)利率0.5%，即便此次加息50個基點，投資者也有心理準(zhǔn)備。”他重申，美聯(lián)儲顯然落后于形勢，試圖追趕現(xiàn)實，預(yù)計接下去的兩次會議將是加息50個基點的窗口期。
Silverbear Capital高級合伙人、前紐交所資深交易員瓦爾代茲（Alan Valdes）同樣認為，25個基點的加息幅度對通脹的遏制作用微乎其微。他對第一財經(jīng)表示，盡管美聯(lián)儲理性上應(yīng)該加快撤回寬松措施，感性上卻并不愿意冒險驚擾資本市場。“就像我此前多次和你提及，曾經(jīng)的美聯(lián)儲引領(lǐng)華爾街，如今的美聯(lián)儲卻被華爾街拿捏，會因市場震蕩而陷入政策兩難。”
美聯(lián)儲官員：或迎加息0.5%
周五，多位美聯(lián)儲官員釋放鷹派立場。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德（James Bullard）撰文稱，今年還應(yīng)進行12次同等幅度的加息，將利率上調(diào)至3%以上，以令公眾相信該行對抗通脹的決心。在本周的議息會議上，布拉德是唯一一位投下反對票的委員，他主張加息50個基點，并表示聯(lián)儲本該已經(jīng)開始削減其在過去14年累積的近9萬億美元債券持有量。
布拉德表示，通脹正在傷害美聯(lián)儲最想幫助的人，即位于經(jīng)濟鏈低端的人群。“對于那些收入不高、財富不多、疲于應(yīng)付生活成本上升的人來說，過度通脹的負擔(dān)尤其沉重。強勁的實體經(jīng)濟和出人意料的超高通脹這一組合指向當(dāng)前的利率水平太低，未能把握美國宏觀經(jīng)濟形勢。”
美聯(lián)儲理事沃勒（Christopher Waller）同日表示，為抑制通脹，未來數(shù)月美聯(lián)儲可能需要至少一次50個基點的升息。基于烏克蘭局勢的不確定性，他在本周投票支持加息0.25%，但他表示，美聯(lián)儲可能很快需要采取更加激進的舉措。“經(jīng)濟數(shù)據(jù)強烈要求我們加息50個基點，但地緣政治事件要求我們謹慎行事，兩權(quán)相害取其輕，我最終還是放棄了加息0.5%的主張。但如果想在今年晚些時候和明年有效控制通脹，現(xiàn)在需要做更多來撤回貨幣寬松。”
除了加速升息，沃勒還支持在5月或6月議息會議上啟動縮表。 “今時不同往日，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模要龐大得多，美國經(jīng)濟形勢也大不相同，通脹十分嚴峻。現(xiàn)在，我們可以從系統(tǒng)中撤回大量流動性，而不會造成太大損害。”
里士滿聯(lián)儲主席巴爾金（Thomas Barkin）對加息50個基點持開放態(tài)度， “過去我們曾以50個基點的幅度行動，如果我們開始相信防止通脹預(yù)期失控是必要的，那么我們當(dāng)然可以再次這樣做。”他也指出，長期通脹預(yù)期已經(jīng)維持穩(wěn)定，美聯(lián)儲要避免過度反應(yīng)，預(yù)計聯(lián)儲將很快就縮表做出決定。
在發(fā)送給第一財經(jīng)記者的報告中，蒙特利爾銀行美國利率主管林根（Ian Lyngen）寫道，美聯(lián)儲在加息周期的初期就傳遞出較為激進的緊縮立場，將令貨幣政策正常化變得更加復(fù)雜，盡管此舉有助達成美聯(lián)儲抗擊通脹職責(zé)。“如果到了二季度，通脹未如美聯(lián)儲預(yù)期緩和，將會發(fā)生什么？鮑威爾是否愿意從每次會議加息25個基點，改為加息50個基點？他曾經(jīng)明確表示，愿意在必要時加息50個基點。如果成事的話，市場將需要給后續(xù)一系列類似的貨幣行動和更高的利率進行定價。”
最新點陣圖預(yù)測顯示，2022年聯(lián)邦基金利率中值為1.9%，較12月上升100個基點，相當(dāng)于年內(nèi)共計加息7次，近一半委員支持更快加息，意味著年內(nèi)某個時候會有0.5個百分點的行動。美聯(lián)儲上次加息50個基點還是2000年。
截至今早5點半，芝商所利率觀察工具FedWatch顯示，5月議息會議上加息25個基點的概率為58.3%，加息50個基點的概率為41.7%。
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