3月6日凌晨，據央視新聞報道，烏克蘭代表團確認將于7日在白俄羅斯舉行第三輪俄烏談判。此前，俄烏第二輪會談就臨時停火建立人道主義通道達成一致。
在俄烏局勢膠著的這一周，市場可謂是風云變幻。能源、農產品(000061)和金屬等大宗商品的價格在緊張局勢的推升之下屢破新高。商品價格高漲的背景之下，美聯儲主席鮑威爾透露了3月將加息25個基點的可能性，美聯儲的加息路徑是否還有變數成為市場關注的焦點。《每日經濟新聞》連線投行Ned Davis Research美國首席經濟學家作分析。
與此同時，美國和歐盟對俄經濟制裁的腳步并未停下，美歐在本周分別宣布了對俄新的經濟制裁措施。隨著歐盟的制裁手段觸及俄能源寡頭，歐洲天然氣期貨價格本周三度刷新紀錄，剛經歷過供應危機的歐洲天然氣市場下一個冬天能否擺脫困境？
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大宗商品價格爆表
鮑威爾釋放加息信號
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當地時間2022年3月2日和3日，美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融服務委員會和參議院銀行委員會分別發表國會證詞，據他透露，美聯儲將在今年加息并收縮資產負債表，預計在3月中旬舉行的貨幣政策會議上將確定縮表的進度。
鮑威爾傾向于加息25個基點，并對未來幾個月內大幅加息持開放態度。盡管他表示俄烏局勢給美國經濟前景增添了不確定性，但仍展示了美聯儲要打壓高通脹并靈活應對的決心。如此看來，美聯儲的加息步伐暫時并未受到俄烏局勢的影響。
在鮑威爾透露加息信息的同時，因俄烏局勢威脅到能源、農產品和金屬的供應，彭博大宗商品即期指數飆升，截至美股周五收盤，該指數本周累計漲13%，創下自1960年以來的最大單周漲幅。
具體來看，布倫特原油周四一度飆升至每桶120美元附近，芝商所小麥期貨周二一度漲至2008年4月4日以來的新高，玉米一度觸及漲幅限制，小麥也一度反彈至2008年以來最高水平，鋁、鋅價也紛紛突破新高……
在商品價格如此大幅飆升的背景之下，為何美聯儲按兵不動？“主要大宗商品的價格確實在不斷上漲，通脹高企。盡管美國和俄羅斯之間的直接貿易和投資聯系有限，俄烏局勢依然給美國經濟增長帶來了風險，而美聯儲此時并不想增加這種不確定性。因此，美聯儲最初可能會放慢緊縮步伐，直到對緊張局勢的持續時間及其潛在的經濟影響有更多了解為止。” Ned Davis Research美國首席經濟學家Veneta Dimitrova在接受《每日經濟新聞》記者采訪時解釋道。
“美聯儲肩負著穩定就業和物價的雙重使命，同時也會考慮金融現狀、通脹預期和地緣政治局勢等其他可能對美國經濟增長和通脹產生影響的因素，”他說，“當前，美聯儲已經做好了加息準備。但面臨一個難題，即必須在不導致經濟增長過度放緩和失業率上升的情況下抑制通脹。”
那么，美聯儲的加息幅度是否還會有所變數？“鮑威爾支持加息25個基點， 假設這是FOMC的共識觀點，我們預計這很可能是幾周后的政策行動，”Dimitrova說道，“雖然俄烏局勢是美聯儲決策的一個重要因素，但僅限于其影響到美國經濟和金融現狀的情況下。到目前為止，金融狀況仍然良好，金融壓力指標也很低，基于市場的長期通脹預期依然錨定在 2%~2.5% 附近。”
天然氣期貨價格一周三度刷新紀錄
離開俄羅斯，歐洲能撐過去嗎？
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因西方對俄羅斯的制裁升級而引發能源供應中斷的擔憂，從周一開始，作為歐洲天然氣價格風向標的荷蘭TTF基準天然氣期貨價格連續跳漲，三度刷新紀錄。截至歐股周五收盤，該期貨價格漲逾26%至203.255歐元/兆瓦時，突破新高。
作為大宗商品強國，俄羅斯生產了全球10%以上的石油和天然氣，并供應歐洲接近40%的天然氣。歐盟對俄最新的經濟制裁已經瞄準了一部分能源寡頭，若離開俄羅斯能源，下一個冬天，歐盟能否避免天然氣危機？
歐洲智庫布魯蓋爾研究所最新發布的報告顯示，在創紀錄的液化天然氣（LNG）進口量支持下，歐盟將安然度過今年夏季，但預計高氣價會延續至夏季。如果俄羅斯徹底切斷流向歐洲的天然氣，歐盟也不是不能應對，但需要減少至少10%~15%的需求。
對于歐盟成員國而言，當務之急是開辟更多的天然氣進口渠道，緩沖俄羅斯供應端的不確定性風險。“歐盟需要對天然氣儲備進行戰略性協調，這并非易事，因為成員國可能更傾向于單方面行動以保障本國的能源安全，”布魯蓋爾研究所高級研究員Simone Tagliapietra告訴每經記者。“這不僅會推高LNG價格，也容易在歐盟造成嫌隙。”
不過，該智庫分析，歐盟能夠獲取的LNG供應量也受到價格高企和歐洲LNG接收站負荷能力的限制。此外，由于LNG市場多為20~25年的長期合約，大頭已被亞洲國家簽下，主要LNG出口國能夠靈活騰挪的數量有限。
歐洲徹底擺脫對俄羅斯天然氣依賴的迫切需求也在推動歐盟成員國加快能源轉型。2月28日，德國政府提出草案，計劃加速風能和太陽能(000591)基礎設施的建設，目標是到2035年100%的電力來自可再生能源。
不過，天然氣來源多樣化和能源體系脫碳存在一定程度的矛盾，投資興建的天然氣基礎設施，可能最終將在脫碳過程中被閑置。另一方面，當前嚴峻的天然氣供應形勢可能還會導致歐洲能源轉換進程的倒退。Simone Tagliapietra認為， 歐洲可能需要提高煤炭使用量，德國可能不得不推遲關停核電站的計劃。
美歐祭出數輪經濟制裁 受傷的不止俄羅斯
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當地時間2022年3月2日，美國白宮宣布新一輪經濟制裁措施：國務院將對與俄國防相關的共計22個俄實體進行全面制裁；商務部將利用出口管制措施限制對俄出口煉油設備和技術。此前，美國已經禁止美國人與俄羅斯央行、俄聯邦國家財富基金和俄財政部進行交易。
當天，歐盟也更新了將被逐出環球同業銀行金融電訊協會(SWIFT)國際結算系統的7家俄羅斯銀行，分別是：俄羅斯外貿銀行（VTB）、Bank Otrkitie銀行、Novikombank銀行、俄羅斯工業通訊銀行（Promsvyazbank）、俄羅斯銀行（Bank Rossiya）、Sovcombank銀行，以及俄羅斯國家開發銀行（VEB）。
但制裁的名單中并未包括此前媒體猜測的俄羅斯天然氣工業銀行Gazprombank和最重要的俄羅斯聯邦儲蓄銀行Sberbank。美國哥倫比亞大學歷史教授Adam Tooze告訴每經記者，這給美歐留有回旋的余地，若制裁措施同時影響到上述銀行，必將會影響到經濟頸動脈。
在他看來，相比之下，美國“孤立”俄央行的舉措會造成更加“毀滅性”的后果。“將俄羅斯銀行排除在以美元為基礎的金融體系之外，這是徹底的禁令，意味著零貿易，”他解釋道，“將一家銀行從SWIFT中剔除會中斷其正常的國際業務。處理一次性的大額支付也可以不通過SWIFT。但如果沒有美國代理銀行，你無法大規模地以美元進行交易。”
芬蘭銀行新興經濟體研究所所長Iikka Korhonen向記者表示，美元仍然是世界上金融交易和貿易使用最廣泛、流動性最強的貨幣，將任何金融機構從美元交易中剔除都是非常有害的，凍結俄羅斯銀行儲備的舉動意味著該國將無法捍衛盧布的價值。
為對沖制裁影響，穩定國內經濟局勢，俄羅斯也采取了一系列措施。當地時間2月28日，俄央行宣布將基準利率提升至20%，以應對本幣貶值與通脹風險，維持金融與物價穩定，保護民眾儲蓄。此外，俄央行還采取了動用外匯儲備干預外匯市場等措施。
雖然制裁措施將對俄羅斯造成不小沖擊，但美歐亦難獨善其身。除能源方面高度依賴俄羅斯出口外，經濟制裁也可能削弱美元的霸權地位。據新華社報道，專家認為，隨著美國過度使用金融制裁，受制裁對象將積極尋找美元以外的替代資產，美國的制裁效果將會減弱，美元的現有儲備貨幣地位也將受到挑戰。
01
特斯拉德國工廠終于獲批
計劃每年生產50萬輛汽車
2022年3月3日，據德媒報道，特斯拉計劃在柏林附近建設的汽車工廠獲得了德國當局的最終批準。不過，目前還并不能立即投產，工廠還需要經過一個“公眾異議期”，同時其生產條件還要面臨多項檢查，包括空氣污染控制和水資源使用等。
據悉，特斯拉正在籌備定于3月22日或23日舉行的盛大開幕式，與上海工廠一期工程的盛大開幕式類似，柏林工廠的正式啟用也將向客戶交付首批在該地區生產的Model Y。共有30輛Model Y預計將在柏林工廠正式投產活動上被交付給客戶。
特斯拉柏林工廠投產后，其上海工廠生產的電動車就不需要向歐洲出口，而是可以供應給澳大利亞和其他太平洋(601099)沿岸地區市場。這對特斯拉來說，將是一個重要的里程碑事件。
在此前的財報會議上，馬斯克表示：“今年特斯拉的重點是擴大產能，特斯拉將不會在今年推出新車型，電動皮卡車Cybertruck、電動貨車Semi和跑車Roadster或將推遲至明年生產和交付。”
特斯拉在1月發布的財報中提到，除了通過新增柏林和奧斯汀兩大新工廠外，位于加州的弗里蒙特工廠和上海超級工廠都將繼續提升產能。公司計劃盡最快速度提高產能，在未來幾年里，預計車輛交付年均增長率將達到50%。關于“柏林超級工廠”，特斯拉的目標是每年生產至少50萬輛汽車以及所需電池，并將在那里創造至少1.2萬個工作崗位。
02
擬售全英最大配電公司，價值1260億元
2022年3月4日，據彭博社報道，由澳大利亞投行麥格理集團和全球私募巨頭KKR牽頭的財團正在與李嘉誠家族洽談關于收購其旗下資產UK Power Networks的事宜。UK Power Networks是英國最大的配電公司，估值高達150億英鎊（約合人民幣1260億元）。將是今年該行業最大的一筆收購。
知情人士透露，目前洽談仍在進行中，交易可能在未來數周達成，但不能保證最終能達成交易。此外，可能還有其他基礎設施投資者和能源公司將會參與競標。
UK Power Networks現由李嘉誠家族的長江實業集團、長江基建集團及電能實業共同持有。交易消息爆出后，截至周五港股收盤，長江基建（1038.HK）漲5%，為一年多以來最大單日單日漲幅，電能實業（0006.HK）漲1%，長江實業（1113.HK）則跌0.92%。
2010年，李嘉誠家族以58億英鎊的價格收購了法國電力能源公司EDF Energy持有的英國電力資產，并成立新公司UK Power Networks進行管理和維護。按照彭博社報道的交易價格，李嘉誠家族持有這筆資產12年，升值已經近兩倍。
過去幾年里，李嘉誠大舉購入英國資產，被媒體戲稱為“買下半個英國”。據《金融時報》，李嘉誠家族控制著英國約1/4的電力分銷市場、近30%的天然氣供應市場、近7%的供水市場、超40%的電信市場、近三分之一的英國碼頭、超50萬平方米的土地資源。
有分析認為，英國脫歐后，部分政治人物鼓吹將公用事業收歸公有，近期俄烏沖突沖擊英國經濟，可能是促使李嘉誠出售資產的原因。另一方面，由于基礎設施資產能提供長期的穩定收益，因此備受退休基金和主權財富基金的青睞，近年來該領域的收購交易火熱。
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記者：文巧 譚玉涵
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