俄烏局勢成為市場牽一發而動全身的關鍵因素。周二歐盤，有消息稱部分在烏克蘭邊境的俄羅斯軍隊撤軍，股市隨即反彈，但一切仍未塵埃落實。
周一全球股市暴跌，因市場對烏克蘭即將被入侵的擔憂加劇，多個國家敦促公民逃離烏克蘭。美國總統拜登的國家安全顧問杰克·蘇利文周日（13日）警告說，入侵“隨時都可能發生”，烏克蘭要求在48小時內與俄羅斯舉行會談。
高盛首席全球股票策略師奧本海默（Peter Oppenheimer）表示：
“俄羅斯入侵烏克蘭可能對股市造成的沖擊將比2014年克里米亞事件更嚴重�！�
歐洲STOXX600指數周一大幅下跌，德國DAX指數周一下跌3.4%，與2014年的跌幅一致。美國股指一度重挫，亞太地區股市收于負值區域。油價則創下了7年來的最高值。
奧本海默表示，在烏克蘭地緣政治局勢的不確定性消退之前，歐洲股市仍將受到波動的困擾。他表示：
“如果我們看看歷史上的一些地緣沖突，例如俄羅斯吞并克里米亞事件，我們認為當時風險溢價上升了約20個基點，導致股票市場下挫了約5%，而這次的影響可能會更大。”
奧本海默補充道：
“俄烏大戰爆發可能導致風險溢價升高20到40個基點，或將引發股市下跌5%多一點，這似乎是合理的。”
挫折只是暫時的？
2014年3月，烏克蘭克里米亞自治共和國并入俄羅斯聯邦，這引發了國際社會的強烈抗議和一波經濟制裁。軍事專家將俄羅斯前幾周在烏克蘭邊境的大規模增兵，與此事相提并論。
貝倫貝格（Berenberg）首席經濟學家霍爾格?施米丁（Holger Schmieding）表示：
“當俄羅斯在2014年上半年對烏克蘭采取行動時，歐元區的經濟基本沒有受到影響。實際GDP增速從2014年第一季度的0.4%降至第二季度的0.2%，第三季度反彈至0.5%。當然，這次暫時的挫折可能會更加明顯。”
施米丁指出，俄羅斯對歐元區經濟的影響或將有限。德國對俄羅斯的出口僅占其商品出口的1.9%，而對波蘭的出口占其商品出口的5.6%。他補充道：
“相對于今年歐元區經濟表現的其他影響因素，如奧密克戎退散、供應鏈問題緩解、美聯儲加息，制裁和反制裁所導致的與俄羅斯的非能源貿易損失，可能對未來一兩個月后的歐洲增長前景產生幾乎可以忽略不計的影響�！�
因此，貝倫伯格預計，歐洲市場將短暫下跌后很快反彈。
麻煩不止一個
今年以來，全球市場一直動蕩不安，并在上周尾盤受到重挫，此前美國公布的通脹數據引發市場臆測，未來數月美聯儲可能被迫以高于預期的幅度加息。
美國銀行調查顯示，俄羅斯-烏克蘭緊張局勢是市場的第五大“尾部風險”，而央行的強硬立場仍然是最大的風險。
此外，調查顯示，科技股減持規模達2006年8月以來最大；現金水平躍升至5.3%，為2020年5月以來的最高水平；只有30%的投資者預計2022年將出現股票熊市；41%的投資者預計收益率曲線將趨于平緩，為2005年2月以來的最高水平。
英國在線股票經紀公司Hargreaves Lansdown于周一公布的投資者信心指數顯示，1月至2月的投資者信心大幅下降。??
該公司的高級投資和市場分析師蘇珊娜·斯特里特（Susannah Streeter）表示：
“一觸即發的戰爭和飛漲的通脹可能是情緒暴跌的背后原因。”
斯特里特稱，隨著家庭支出飆升，且零售商被迫將商品、運輸和勞動力成本上升轉嫁到商品和服務價格上，消費者將承受更多的財務打擊，投資者對歐洲即將爆發戰爭的可能性更是感到恐慌。他認為：
“如果沖突爆發，預計歐洲天然氣價格將再次飆升，這將加劇生活成本的擠壓，并可能打擊消費者信心�！�
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