作者： 杜川
2月9日，人民銀行調查統計司公布對5000戶工業企業財務狀況的調查數據顯示：2021年四季度，工業企業收入和利潤增速企穩。應收款增速提升的同時賬期縮短，說明企業資金周轉速度加快。上、中游行業企業資產負債率持續下降，下游行業趨穩。固定資產和在建工程增速仍在回落，但留存收益增長快、利潤留存率處于較高水平，可為投資蓄力提供有利條件。
具體來看，四季度工業企業收入、利潤增速企穩，兩年平均增速較三季度有所回升。
數據顯示，2021年四季度，企業主營業務收入增速企穩，兩年平均增速為6.2%，比三季度上升0.6個百分點。全年主營業務收入兩年平均增速為6.0%，比2019年全年增速上升2.9個百分點。
四季度，企業利潤總額兩年平均增速為18.7%，比三季度上升4.5個百分點。全年利潤總額兩年平均增速為16.7%，比2019年全年增速（-7.2%）上升24.0個百分點。企業財務費用持續下降，支撐企業利潤。全年財務費用比上年下降7.0%，兩年平均下降5.2%。企業財務費用率處于較低水平，全年為1.1%，比上年下降0.3個百分點。
同時，應收款增速提升、賬期縮短，企業資金周轉加快。數據顯示，2021年末，企業應收票據及應收賬款同比增長5.4%，比9月末和上年同期分別上升3.6和1.8個百分點；應收票據及應收賬款平均收賬期為45.5天，比9月末和上年同期分別縮短0.3和3.2天。應收款增速上升的同時賬期縮短，說明企業資金周轉加快。
在資產負債率方面，上、中游行業企業資產負債率持續下降，下游行業趨穩。
數據顯示，2021年末，企業資產負債率為56.3%，比9月末和上年同期分別下降0.3和1.6個百分點。債務在險企業占全部樣本企業的比例為14.8%，比上年同期減少0.2個百分點。在險企業債務占全部企業債務的比重為8.7%，比上年同期減少4.1個百分點。
光大銀行(601818)金融市場部分析師周茂華對第一財經表示，從數據看，相較三季度，四季度企業營收與利潤改善，應收款增速提升、賬期縮短，資產負債率維持下行態勢，反映工業企業整體經營狀況在改善，企業交易活躍度上升，資金周轉加快；同時，工業企業資產負債結構在持續優化，經營效率在提升。
他認為，四季度工業企業整體經營改善，得益于三季度困擾工業企業部門的一系列短期干擾因素有所減弱（三季度曾遭遇汛期、疫情，局部電力供應緊張，上游原材料與航運物流成本，供應瓶頸等），需求逐步回暖，國內一系列紓困、支持政策與商品“保供穩價”政策措施等效果逐步顯現。
不過，受疫情擾動、居民收入修復偏慢、消費意愿不足等因素，國內消費依舊偏低。在需求端尚未好轉背景下，企業預期自然較弱。
值得注意的是，2021年末，企業固定資產和在建工程合計同比增長4.0%，比9月末和上年同期分別下降0.5和0.2個百分點。2021年四季度企業家問卷調查數據顯示，制約企業擴大投資的主要因素是訂單不足、需求疲弱。
央行表示，當前企業資產負債表持續修復，留存收益增長快、利潤留存率處于較高水平，可為投資蓄力提供有利條件。2021年末，企業留存收益同比增長14.2%，比上年同期上升5.1個百分點。企業利潤留存率為40.1%，比上年同期上升8.8個百分點。
周茂華表示，截至目前，工業企業面臨壓力來自供需兩方面，結構問題較為突出，相應紓困支持政策需要供需兩端發力，多部門協同配合，注重政策精準質效，穩定工業企業發展信心，激發微觀主體活力，穩就業、促內需。
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