財聯社（上海，記者 韓理）訊，“2022年開年的表現并不理想，但我想和各位投資者再次重申的是，基金是長期投資工具，不要購于在意短期漲跌幅，優質個股也需要時間去表現驗證，希望大家耐心一些、堅定一些”。1月13日，寶盈基金經理陳金偉在某互聯網平臺發聲。
元旦以來，A股面臨著連續下挫“基金”也幾度登上社交平臺的熱搜，不少基民稱“跌麻了”。部分基金經理寫起了小作文，與投資者分享自己在下跌中的感悟。
1月11日晚間，匯添富基金經理劉江也在致投資者的一封信中稱，“每次危機的到來，雖然以不同的面貌出現，但卻造成了相似的破壞。只是這一次，我們希望不要浪費了這次危機。”
他還表示，經歷幾輪牛熊轉換之后，我們也反復觀察到，下一輪最成功的經典成長公司，基本都誕生在上一輪的炮火坑中。
“超高收益很難復制”
陳金偉坦言，對于2022年，我們必須要誠實告訴投資者的是，經過兩年上行，像2020和2021年這樣的超高收益率很難再復制，因此我們在這里提醒各位持有人降低對我們未來收益的預期，但我們也認為2022的市場仍有機會可以挖掘。
他也表示，對于主流賽道龍頭以及中小盤，我認為想要獲得大幅超額收益會越來越難，簡單題目已經做完，只剩下難題，反而也許在市場有偏見的領域，可能會存在新的機遇，另外也會關注新能源對傳統行業的需求重構的機會。
事實上，在各大線上平臺的基金評論區，基民的焦慮以及不信任感溢滿屏幕。在這樣的情況下，不少基金也通過各種渠道和方式來安撫投資者的情緒。
近期最為出圈的就是西部利得盛豐衍，他發微博表示：“這幾天跌得都不敢去丈母娘家蹭飯了”。而這句話也引發了很多粉絲的共鳴，紛紛在他的微博下留言。
富國基金經理王園園也在某平臺寫“小作文”稱，“最怕空氣突然安靜，最怕朋友突然的關心，相信大家都懂這種感覺。這一周，我不斷地收到老朋友們的問候，大家的關心大多與在座的朋友們大同小異，都在迫切地問，市場怎么了？怎么新年開門綠呢？于是我干脆回復他們：等我的小作文吧。”
在小作文中，王園園表示：“我明白大家面對市場持續下跌的焦慮。作為一名基金經理，除了盡心管理好自己的組合，還要在市場環境不佳時努力地控制風險、控制回撤，我認為每周發一些聲也是重要的，因為我明白大家此時的迷茫與不知所措。”
此外，她還在小作文中分析了市場連續下跌的原因。她提到，消費股在經歷了去年一整年的調整后，估值到了一個較為合理的區間，整體來說相對還是較為安全的。而像一些高成長板塊，比如新能源車，近期的回調力度對于這種長期趨勢向好但短期內位置過高、風險較高的板塊未必是一件壞事。在經歷了這波調整后，估值逐步進入合理區間，當前的調整一定程度上，也在為未來的上漲創造空間。
這樣的“小作文”分享也得到了一些投資者的認可，并且以“堅定支持”等予以回應。
“最后悔的投資決策，發生在市場最絕望時”
在致投資者信中，劉江不無感慨地表示，在熊市里面，必須付出的成本就是信息庸余以及市場波動帶來的壓力、焦慮以及不信任感。
劉江稱自己是一個“熊市出身的基金經理”，因此職業生涯的每時每刻都戰戰兢兢。對他來說，這種大級別的調整發生得太頻繁，每一次最終都能走出來。
但當他復盤投資生涯中，那些最后悔的投資決策時，他發現基本都是發生在市場最絕望的時候。他后悔于沒有對那些最優質的成長公司在最合理的區間進行大幅增持。
他還寫到，中國市場的最大比例的長線投資者，往往是在市場大跌的時候大規模出現的。無論機構還是散戶，不管是由于跌了裝死，還是反思操作帶來的冷靜投資，總歸從投資行為上看，確實持股周期變長，交易頻次縮減。投資人對基金產品的反饋周期，從每日比較凈值，到幾個月懶得打開軟件看一眼。
在他看來，短線投資者的暴增，是市場趨于浮躁、風險陡增的前瞻指標；而長期投資者的增多，就是市場趨于安定、風險逐漸消散的領先指標。
回歸至投資理論，他認為每個是時代都是獨一無二的，這也在不斷推動他在調整。“回想前兩年盛行的‘賽道投資法’，一級市場IPO時用同類公司來做估值的初步比較本無可厚非，但就二級市場而言，用宏敘事掩蓋了個體公司的巨大差異性，無疑會犯巨大錯誤。同一賽道的公司，經營天差地別。”
而現在，劉江在努力覆蓋更多的公司，注冊制帶來了大量新股，需要不斷改變既往的產業認知。“我們也在盡量變得更古怪一點，因為產業的內卷與投資界的內卷一樣達到了極致，一致性預期不斷開始反噬，從估值定價的錨定反而變成為了虧損的來源。用過于合乎常理的思維，做過于合乎常理的事情，可能正是群體陷入內卷的源泉。開拓新的外部機會點，走出過去的因循守舊，才是破解內卷之道。”
對劉江而言，投資的壓力如影隨形，要不斷放棄舒適區、不斷自我挑戰、不斷進化，以應對持續變化的市場。
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