福建天泉藥業股份有限公司（簡稱天泉藥業）近日公告擬申請在北交所上市。然而，在申請北交所上市的背后，天泉藥業存在不少“困境”。首先，財報上，其最新年報顯示，營收、凈利潤同比雙雙下滑，而最新財報即2021年半年報的營收同比仍處于下滑狀態。另外，近年來，天泉藥業更是牽涉多起糾紛，其中因拖欠工程款被法院判賠付。與此同時，其前兩大供應商更是存在違法行為，其中第二大供應商去年更是被罰4000多萬元。
業績隱憂：最新年報營收大滑坡、小容量輸液營收大降超80%
天泉藥業1月12日披露《關于申請變更北交所上市輔導備案的提示性公告》，稱考慮到國家醫改政策變動造成的長期影響及公司未來發展規劃，公司擬申請在北京證券交易所公開發行股票并上市，將首次公開發行股票輔導備案板塊變更為北京證券交易所，鑒于此，公司于 2022 年 1 月 12 日向福建證監局報送變更申請材料。
該公告顯示，2017 年 11 月 9 日，中國證券監督管理委員會福建監管局(以下簡稱“福建證監局”)受理了福建天泉藥業股份有限公司(以下簡稱“公司”)首次公開發行股票輔導備案登記材料，并于 2017 年 11 月 14 日出具了《關于福建天泉藥業股份有限公司輔導備案情況的函》（編號：閩證監函【2017】443 號），輔導機構為東北證券股份有限公司（以下簡稱“東北證券(000686)”）。
經友好協商，天泉藥業與東北證券于 2019 年 1 月 11 日簽署了《福建天泉藥業股份有限公司與東北證券股份有限公司之終止服務協議書》，東北證券不再擔任公司上市輔導機構。
2019 年 1 月 18 日，公司與海通證券股份有限公司(以下簡稱“海通證券(600837)”)簽署了《福建天泉藥業股份有限公司與海通證券股份有限公司首次公開發行股票并上市輔導協議》。海通證券于 2019 年 1 月 22 日向福建證監局報送了輔導備案材料，福建證監局于同日正式受理，輔導機構即日起變更。
而在天泉藥業擬變更北交所上市輔導備案的背后，筆者發現其存在不少“隱憂”。首先，業績上，天泉藥業最新年報即2020年報告顯示，報告期內，實現營收2.79億元，同比上一年下滑44.82%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為0.33億元，同比上一年下滑9.76%；毛利率為84.66%，遠低于上一年同期的90.84%。
天泉藥業表示，銷售收入同比去年減少，減少的主要原因是依達拉奉注射液產品受疫情及退出醫保目錄，直接影響收入下降 18989 萬元（1.90億元）。
上述年報顯示，目前天泉藥業主要經營的主要品種為基礎性輸液、依達拉奉注射液、18 種氨基酸注謝液、奧美沙坦酯膠囊、鹽酸克林霉素氯化納注射液等產品。從2020年度的財報來看，三大類別營收同比均下滑。其中，大輸液營收2.26億元同比下滑10.74%，小容量注射劑營收0.46億元同比下滑80.37%，口服固定制劑營收0.068億元同比下滑58.57%。
與此同時，從區域營收來看，2020年，除了東北地區的營收同比小幅微增之外，其他區域營收同比均大幅下滑。
天泉藥業表示，小容量注射劑類產品降低主要原因是依達拉奉注射液產品受疫情及退出醫保目錄影響銷售降低；口服固定制劑類產品降低主要原因是奧美沙坦酯產品受帶量采購影響銷售降低。同時，華東區域銷售降低、西南區域銷售降低、華南區域銷售降低、華中區域銷售降低、西北區域銷售降低主要原因均是依達拉奉注射液產品受疫情及退出醫保目錄影響銷售降低。
另外，根據天泉藥業最新財報即2021年半年報，顯示，報告期內，營收1.22億元，比上一年同期下滑1.56%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤0.17億元，比上一年同期增長22.69%；歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤0.097億元，比上一年同期下滑3.68%。
糾紛纏身：牽涉多起糾紛、去年因拖欠工程款被法院判償付本金+利息
除了業績方面存在隱憂外，天泉藥業近些年更是牽涉多起糾紛。據天眼查數據，天泉藥業作為被告，牽涉多起糾紛，包括合同糾紛、建設工程施工合同糾紛。
據中國裁判文書網近期發布的《福建天泉藥業股份有限公司、福建省偉祥勞務工程有限公司建設工程施工合同糾紛民事一審民事判決書》，顯示，原告（反訴被告）福建省偉祥勞務工程有限公司（以下簡稱“偉祥勞務公司”）與被告（反訴原告）福建天泉藥業股份有限公司（以下簡稱：“天泉藥業公司”）建設工程施工合同糾紛一案，本院于2020年10月22日立案后，依法適用簡易程序公開開庭進行了審理。其中原告偉祥勞務公司向本院提出訴訟請求：1、判決天泉藥業公司向偉祥勞務公司支付工程款233,869元、截止到2020年9月19日的利息5,998.92元，共計239,867.92元，并支付自2020年9月20日起至款清之日止、以尚欠款項239,867.92元為本金、按全國銀行間同業拆借中心發布的同期貸款市場報價利率計算的利息。
經審理，福建省龍巖市新羅區人民法院認定事實如下：2018年1月5日，天泉藥業公司（甲方）與偉祥勞務公司（乙方）簽訂《建設工程施工合同》，約定偉祥勞務公司承建天泉生物醫藥研發中心裝修工程，工程范圍為：竹木纖維平面吊頂（3500平方米）、一級燈帶1500米、窗簾盒450米；承包方式：包工包料；合同簽訂后5日內，預付竹木纖維材料款5萬元。乙方應在每月24日前向甲方報送當月完成合格工程量和進度報表，經甲方審核當月工程進度款后，再由乙方向甲方開具增值稅專用發票，甲方收到乙方開具的發票后，于次月5日前支付給乙方已完成工程80%的進度款。若乙方未提供相應專用增值稅發票，則甲方有權拒絕付款，乙方提供給甲方的增值稅專用發票應符合稅務機關抵扣進項稅額的要求，若今后稅務機關不認可該增值稅發票進行抵扣，乙方應賠償甲方抵扣進項稅額款項。
開工日期為2018年1月5日，總工期為90天（具備施工條件開始計算工期）。簽訂合同后10日內提供初步設計方案，經業主確定為最終圖紙。乙方在工程竣工前三日內，將驗收日期書面通知甲方進行驗收。甲方收到驗收通知書后未提出異議，但到期又不按期組織驗收或甲方提前使用的，視為驗收合格等。本工程竣工驗收經發包人驗收合格并提交合格報告及備案合格之日起，乙方需在30天內完成工程竣工結算報告編制（含完整結算資料）。甲方審核完成并收到乙方累計開具工程造價100%金額的增值稅專用發票，提供做工程內業資料所需要的材料后30日內按照核實后工程結算總價的95%支付給乙方，預留總價的5%作為工程質量保修金。工程質量保修金在缺陷責任期滿后的28天內清算并無息支付乙方。缺陷責任期為工程竣工驗收合格之日起一年等。之后雙方簽訂了三份的補充協議，增加部分施工項目。
涉案工程于2019年8月18日竣工驗收，并于2019年8月26日結算審核完成，工程總造價金額為1,561,069元。偉祥公司向天泉公司出具稅點為3%勞務發票1,561,069元。天泉藥業公司告向偉祥勞務公司已支付的工程款為1,327,200元，尚欠工程款233,869元未付。偉祥公司向天泉公司催要拖欠的工程款未果，故訴至本院。天泉公司認為偉祥公司延誤工期，施工質量不合格，亦反訴至本院。
上述法院認為，天泉公司與偉祥公司簽訂的《建設工程施工合同》及補充協議，是業主與建設單位簽訂的，不違反法律、行政法規的強制性規定，應為合法有效。偉祥公司作為施工方，已完成了相應工程，且涉案工程已通過工程竣工驗收，故其有權依據雙方合同要求支付拖欠的工程款。偉祥公司向稅務機關申報為一般納稅人，提供給天泉公司的勞務發票，屬于增值稅專用發票，可以抵扣進項稅額。勞務發票與建工發票均屬于增值稅專用發票，都可以抵扣進項稅額，區別在于抵扣的稅率不同。雙方合同并未對開具何種增值稅發票進行約定。偉祥公司作為一般納稅企業，已經稅收機關審核申報納稅為開具勞務發票，天泉公司要求偉祥公司開具建工發票，依據不足，本院不予采信。
另外，上述法院認為，在案涉工程竣工驗收時，天泉公司在列舉的問題中未向偉祥公司提出存在延誤工期的情況，也沒有提供證據證明在施工過程中，有對偉祥公司延誤工期主張權利，故其關于偉祥公司延誤工期的主張，本院不予采信。雙方在工程竣工驗收單中，對驗收過程中發現的一系列問題的已注明經復驗，存在的問題已部分整改，基本符合要求，同意按合格工程驗收。天泉公司未向本院提交充分證據證明偉祥公司未履行保修義務，故天泉公司要求偉祥公司承擔20,069元的保修費，無事實依據，本院不予支持。
依照《中華人民共和國合同法》第六十條、第一百零七條、第一百零九條規定，判決如下：
一、福建天泉藥業股份有限公司應于本判決生效之日起十五日內償付福建省偉祥勞務工程有限公司工程款233,869元；
二、福建天泉藥業股份有限公司應于本判決生效之日起十五日內償付福建省偉祥勞務工程有限公司從2019年9月30日起至2020年8月18日止、以本金155,816元、按全國銀行間同業拆借中心公布的貸款市場報價利率計算的利息；
三、福建天泉藥業股份有限公司應于本判決生效之日起十五日內償付福建省偉祥勞務工程有限公司從2020年8月19日起至款清之日止、以本金233,869元、按全國銀行間同業拆借中心公布的貸款市場報價利率計算的利息；
四、駁回福建省偉祥勞務工程有限公司的其他訴訟請求；
五、駁回福建天泉藥業股份有限公司的反訴請求。
供應商違法：兩大供應商違法、第二大供應商去年被罰沒4000多萬元
此外，筆者留意到，據天泉藥業發布的2020年度報告中涉及的前五大供應商中，其中前兩大供應商存在違法行為。
其中，天津天藥藥業股份有限公司在2021年存在達成并實施壟斷協議的違法行為。據國家企業信用信息公示系統披露的津市監壟處〔2021〕1號，顯示，天津天藥藥業股份有限公司與具有競爭關系的經營者，以協議形式對醋酸氟輕松原料藥銷售市場進行劃分，并變更、固定醋酸氟輕松原料藥價格，排除限制了醋酸氟輕松原料藥銷售領域的競爭，違反了《中華人民共和國反壟斷法》第十三條第一款第（一）項、第（三）項的規定，屬于具有競爭關系的經營者達成并實施“固定或者變更商品價格”、“分割銷售市場或者原材料采購市場”壟斷協議的行為。
根據《中華人民共和國反壟斷法》第十三條、第四十六條、第四十九條，天津市市場監督管理委員會做出了行政處罰：（一）沒收違法所得8897850.00元。 （二）并處2019年度銷售額4%的罰款35124711.20元。 以上罰沒款合計44022561.20元。
另外，天泉藥業在2020年的第一大供應商即江西藍天玻璃制品有限公司于近年也存在違法行為。
據國家企業信用信息公示系統披露的《九環罰〔2019〕43號》，顯示，江西藍天玻璃制品有限公司存在違反大氣污染防治管理制度的行為。即2019年5月24日，執法人員對該公司進行日常巡查，發現該公司煙氣進入煙囪的通道有多處漏點，存在煙氣逃逸現象。違反了《中華人民共和國大氣污染防治法》第四十八條第一款的規定“鋼鐵、建材、有色金屬、石油、化工、制藥、礦產開采等企業，應當加強精細化管理，采取集中收集處理等措施，嚴格控制粉塵和氣態污染物的排放”的規定。
（圖片來源：巨潮資訊網、國家企業信用信息公示系統、天眼查）
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