隨著歐洲天然氣價(jià)格持續(xù)高企，不斷有來自美國的液化天然氣油輪調(diào)頭駛向西歐。彭博社匯編的航運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，在過去24小時(shí)內(nèi)，橫渡大西洋(600558)的油輪數(shù)量增加了近50%。截至24日已達(dá)15艘。此外，另有11艘未申報(bào)的油輪似乎也正在駛向西歐。
歐洲天然氣價(jià)格也因而演繹了“瘋狂過山車”。截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，有歐洲天然氣價(jià)格“風(fēng)向標(biāo)”之稱的TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣近月價(jià)格報(bào)110.485歐元/兆瓦時(shí)（約為37.34美元/百萬英熱），抹去一周以來的漲幅。
廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，液化天然氣貿(mào)易商之所以轉(zhuǎn)移貨物，有可能是因?yàn)樨浳锉毁u給了出價(jià)更高的人，并且賣家補(bǔ)償了原先的買家。這背后的原因在于，全球不同天然氣市場存在價(jià)差，提供了套利機(jī)會(huì)。
混沌天成期貨分析師董丹丹在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，歐洲天然氣價(jià)格巨幅波動(dòng)，絕對值可能已經(jīng)見頂，供應(yīng)開始增加，民用商用外的需求也在持續(xù)下降，歐洲天然氣將面臨新的平衡。
哪里價(jià)高船駛向哪里
董丹丹認(rèn)為，美國液化天然氣貿(mào)易商之所以愿意改變航線，將運(yùn)往亞洲的一些油輪轉(zhuǎn)運(yùn)至歐洲，是因?yàn)槟壳皻W洲的天然氣價(jià)格更高。
美國洲際交易所（ICE）的數(shù)據(jù)顯示，年初以來，歐洲和英國天然氣價(jià)格分別上漲了超過四倍和六倍。同時(shí)，這兩個(gè)地區(qū)天然氣近月期貨價(jià)格還在上升。
董丹丹進(jìn)一步分析，歐洲天然氣價(jià)格上漲，不僅是絕對意義上的，也是相對意義上的。第一個(gè)相對意義是，目前歐洲的天然氣價(jià)格已經(jīng)開始升水亞洲天然氣價(jià)格。通常而言，由于運(yùn)輸距離因素，亞洲天然氣價(jià)格是高于歐洲氣價(jià)的。
“目前，歐洲天然氣市場已完全出清，每個(gè)液化天然氣貨物的主要目的地市場價(jià)格都低于歐洲主要的天然氣樞紐。” 普氏能源資訊（Platts）液化天然氣全球主管羅伊（Ciaran Roe）說道。
Platts的數(shù)據(jù)顯示，TTF2022年2、3、4月遠(yuǎn)期價(jià)格分別為57.35、54.69、44.24美元/百萬英熱。日韓基準(zhǔn)液化天然氣價(jià)格（JKM）2022年2、3、4月遠(yuǎn)期價(jià)格分別為48.92、47.27、42.67美元/百萬英熱。而今年10月～11月期間，JKM平均價(jià)格還比TTF平均價(jià)格高出5美元/百萬英熱。
如果扣去運(yùn)費(fèi)等因素，歐洲天然氣價(jià)格也高于亞洲天然氣。Platts的數(shù)據(jù)顯示，歐洲天然氣凈回值2022年2、3月遠(yuǎn)期價(jià)格分別為52.53、50.04美元/百萬英熱。亞洲天然氣凈回值2022年2、3月遠(yuǎn)期價(jià)格分別為43.80、42.31美元/百萬英熱。
今年亞洲買家進(jìn)口液化天然氣的數(shù)量同比大幅提升 ，不過，歐洲也是美國液化天然氣貿(mào)易商的主要市場，占其總出口量的10%。
董丹丹還表示，歐洲天然氣價(jià)格上漲的第二個(gè)相對意義是，歐洲天然氣價(jià)格上漲，也提振了其他能源價(jià)格。天然氣價(jià)格持續(xù)攀升后，天然氣相對于煤炭、燃料油的發(fā)電經(jīng)濟(jì)性下降，后期電廠發(fā)電選擇其他能源的可能性很大。
分析師：影響未來價(jià)格走勢的關(guān)鍵是庫存的變化
全球最大的獨(dú)立液化天然氣貿(mào)易商貢沃爾（Gunvor）首席執(zhí)行官托恩奎斯特 （Torbjorn Tornqvist）表示，除正常的量外，預(yù)計(jì)本月將有額外的15～20艘船抵達(dá)歐洲，2022年1月份的情況也很有可能如此。
不過，舶經(jīng)紀(jì)咨詢公司Poten & Partners負(fù)責(zé)人菲爾（Jason Feer） 表示，目前液化天然氣按價(jià)格分配供應(yīng)的情況很不尋常，市場通常的運(yùn)作方式并非如此。
外媒援引一位知情人士言論稱，能源巨頭殼牌70%的液化天然氣合同是長期合同，這意味著貿(mào)易商從現(xiàn)貨價(jià)格飆升中獲利的能力將受到限制。同時(shí)，美國液化天然氣設(shè)施的產(chǎn)能也將達(dá)到極限，建設(shè)新產(chǎn)能需要數(shù)年時(shí)間。
那么，未來歐洲天然氣價(jià)格是否將繼續(xù)保持高位？董丹丹認(rèn)為，在當(dāng)前供需格局下，未來歐洲天然氣庫存量的變化將是影響歐洲天然氣價(jià)格走勢的關(guān)鍵變量。如果新增需求高于新增供給，歐洲氣價(jià)整體將維持強(qiáng)勢，且可能高位震蕩。
歐洲天然氣總庫存（AGSI+）的數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，歐洲天然氣庫存總量約為641.8兆瓦時(shí)，較2016~2020年五年均值957.1兆瓦時(shí)有300多兆瓦時(shí)的差距。
董丹丹稱，天氣因素將影響天然氣下游買家的用電和用能需求。氣象預(yù)報(bào)公司Maxar Technologies Inc.預(yù)計(jì)，歐洲12月的氣溫將比往年更冷，而這種情況將持續(xù)到明年1月。
董丹丹還說，從供應(yīng)端來看，除需觀察美國液化天然氣貿(mào)易商是否增加供給外，還要觀察從俄羅斯、挪威等地向歐洲的天然氣供給情況，及天然氣替代品（即其他發(fā)電能源）的供給情況。
“目前俄羅斯通過‘亞馬爾-歐洲’管道運(yùn)至德國的天然氣輸送量已降為零，‘北溪-2’項(xiàng)目能否放行要最快在明年才有定奪。此外，法國電力多座核反應(yīng)堆因管道缺陷停運(yùn)、德國‘關(guān)核棄煤’，亦使上述兩國能源供給趨緊。”她說。
董丹丹還表示，天然氣價(jià)高企已造成了歐洲相關(guān)產(chǎn)業(yè)大面積關(guān)停，包括化肥、有色冶煉企業(yè)，能源問題甚至?xí)侠蹥W洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇節(jié)奏。
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