12月13日消息，近日在北京舉行的中央經濟工作會議指出，明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策，政策發力適當靠前。對此，最新機構觀點認為，當前穩增長信號明顯，明年消費需求有望逐漸企穩反彈。電商板塊值得關注。
機構指穩增長政策將推動消費市場擴容
12月13日，國泰君安發布的最新策略觀點指出，來自消費弱復蘇信號背后蘊含大眾消費的復蘇，其中10月社零當月同比4.9%，環比提升0.4%，整體高于市場預期。鑒于政策穩增長、雙控糾偏、出口韌性三因素對2022年的就業形成支撐，消費需求得以修復。往后看，消費行情由漲價主線開啟，隨著需求端量的超預期韌性，消費行情將外延擴散。
中金公司近日發布的最新研報指出，在穩增長的宏觀調節促進下，2022年消費需求有望逐漸企穩反彈。
具體來看，中金公司認為，穩增長和共同富裕的政策都將推動中國大眾消費市場擴容。穩增長的政策中，相關的基建投資、社會開支、減稅降費等措施是手段，而消費復蘇則是穩經濟的結果。共同富裕的政策中，推動經濟總量與居民收入的持續增長、調節收入分配等措施都將有助于促進中等收入群體的逐步擴大，并有望全方位的提升居民的消費能力和消費意愿。
同時，以宏觀視角看未來消費趨勢，總消費需求取決于總收入與消費率。總收入取決于人口與人均GDP，中國仍處于良好發展階段，生產效率提升較快，因此人均GDP增長有望超過人口變化的拖累，使得總體收入仍呈現正增長趨勢。另外，隨著人口老齡化，消費率也有望提升，促進消費的持續增長。
消費復蘇預期增強 電商板塊值得關注
隨著消費市場復蘇的預期增強，電商板塊的長期優勢被機構看好。
同樣來自國泰君安的最新商貿零售行業周報指出，央行降準釋放1.2萬億中長期資金，穩增長信號明顯，能有效擴大內需助力拉動消費。延續短期基本面與長期邏輯共振的選股思路，重點推薦電商板塊。其中，反壟斷監管趨嚴，部分低估值電商股受影響較小，推薦美團、京東、拼多多。
中泰證券12月發布的電商行業研報指出，短期推薦受益于反壟斷紅利、提供差異化供應鏈的京東，以及營銷投入削減、盈利逐步釋放的拼多多；看好唯品會和美團的長期競爭優勢。其中，唯品會深化品牌特賣定位，流量聚焦重點品牌，服務好SVIP等高價值用戶，為長期穩健發展提供保障。
近期唯品會的表現值得關注。唯品會12.8周年慶剛剛收官，在活動店慶期的第一個24小時，唯品會王牌欄目“唯品快搶”銷售額同比增長近四成，多個品牌銷量實現跨越式增長。得益于好貨策略和優質服務，近期唯品會各項業績指標穩步增長。2021年第三季度，唯品會GMV（成交總額）達402億元，總訂單數達1.729億單，總活躍用戶數4390萬人；超級VIP用戶數同比增長超40%，繼續鞏固特賣市場領先地位。
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