每經記者 肖世清 每經編輯 廖丹
10月13日，人民銀行發布前三季度金融統計數據、社會融資規模增量報告。
從貨幣供應量上來看，9月末，M2（廣義貨幣）同比增長8.3%，環比回升0.1個百分點。值得注意的是，M1同比增速為3.7%，分別比上月末和上年同期低0.5個和4.4個百分點，增速創近20個月以來新低。
此外，9月份，人民幣貸款增加1.66萬億元，同比少增2327億元。總的來看，前三季度人民幣貸款增加16.72萬億元，同比多增4624億元。
關于M1創20個月以來新低，光大銀行(601818,股吧)金融市場部宏觀研究員周茂華對《每日經濟新聞(博客,微博)》記者表示：“9月M1同比增速放緩超預期，很大程度上受企業存款放緩與房地產銷售下滑影響。”提及9月信貸增速，周茂華認為，9月，新增信貸放緩，同比少增，主要受居民中長期貸款和企業中長期貸款收縮影響，但企業票據融資較去年同期明顯增加。
社會融資規模方面，2021年前三季度社會融資規模增量累計為24.75萬億元，比上年同期少4.87萬億元，比2019年同期多4.14萬億元。9月末社會融資規模存量為308.05萬億元，同比增長10%。
M1增速環比回落0.5個百分點至3.7%
數據顯示，9月末，M1、M2同比分別增長3.7%、8.3%，增速分布比上月末低0.5個、高0.1個百分點；流通中貨幣(M0)同比增長5.5%。前三季度凈投放現金2552億元。
值得注意的是，M2增速在9月得到回升，而M1增速則延續了上月的下滑態勢。每經記者發現，M1增速創近20個月以來新低。
周茂華認為，9月M2同比改善，主要是受居民和非金融企業存款增加，抵消了企業和財政存款同比少增影響。9月企業經營活動有所降溫，居民消費和投資偏暖。
中國銀行研究院研究員梁斯認為，9月末M2同比增速為8.3%，比8月份略高0.1個百分點，比上年同期低2.6個百分點。一方面，由于金融機構貸款，尤其是中長期貸款同比增加規模有所下降，導致創造存款數量下降。前三季度，新增存款總計16.61萬億元，同比少增1.54萬億元。另一方面，財政支出速度明顯放緩拖累了M2增速。前三季度財政性存款增加了1.21萬億元，同比增加5822億元。財政存款增加在對流動性帶來“抽水”效應的同時也會導致企業和居民存款同步下降，這壓制了M2增速的上漲。
對于M1的回落，周茂華表示：“9月M1同比增速下滑超預期，很大程度上受企業存款放緩與房地產銷售下滑影響。一方面部分實體企業面臨原材料漲價、全球供給和物流瓶頸等壓力，企業貸款和存款需求有所放緩；另一方面，房地產銷售下滑，居民增加儲蓄。”
9月人民幣貸款同比少增2327億元
數據顯示，前三季度人民幣貸款增加16.72萬億元，同比多增4624億元。分部門看，住戶貸款增加6.35萬億元，其中，短期貸款增加1.63萬億元，中長期貸款增加4.72萬億元；企（事）業單位貸款增加10.48萬億元，其中，短期貸款增加1.04萬億元，中長期貸款增加8.33萬億元，票據融資增加8148億元；非銀行業金融機構貸款減少1619億元。9月份，人民幣貸款增加1.66萬億元，同比少增2327億元。
周茂華表示：“新增信貸放緩，同比少增，主要受居民中長期貸款和企業中長期貸款收縮影響，但企業票據融資較去年同期明顯增加，這主要受幾方面因素影響，一是房地產融資環境收緊，部分企業轉向票據融資；同時，9月樓市降溫，居民購房意愿下降拖累房地產銷售，居民長期貸款下降；二是受能源、工業原材料價格走高、全球物流供給瓶頸等因素影響，部分企業轉向觀望。”
2021年前三季度社會融資規模增量累計為24.75萬億元，比上年同期少4.87萬億元，比2019年同期多4.14萬億元。9月末社會融資規模存量為308.05萬億元，同比增長10%。周茂華認為，9月社融表現不及預期，主要是受去年高基數和專項債發行不及預期影響，從社融、新增信貸絕對量并不比正常年份低；同時，9月新增專項債發行不及預期，同比少增2007億元。
展望四季度，周茂華認為，影響社融、新增信貸的因素仍是此消彼長，房地產調控，部分制造業企業面臨原材料等經營成本壓力和關鍵零部件問題，但國內疫情防控形勢向好，消費需求回暖，帶動信貸需求，國內托底政策有望適度發力，支持內需恢復與跨周期調節，國內支持小微企業政策效果逐步顯現和財政支出有望適度發力，財政支出增加、專項債發行增加，預計四季度新增信貸維持穩定，社融改善。
梁斯表示，受去年高基數效應影響，今年金融數據增速放緩在預期之內，但三季度明顯走弱則在市場預期之外，主要是受不可測因素的影響。一方面，隨著疫情防控壓力下降，企業資金需求回暖，預計將對金融數據形成一定支撐。另一方面，8月份開始，地方政府專項債發行明顯提速，加之四季度通常財政支出速度將加快，這也會對金融數據帶來一定支撐，但出現明顯反彈概率不大。
封面圖片來源：攝圖網
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