庫存吃緊！多圖揭秘石油、煤炭和天然氣價(jià)格飆升下的“全球能源荒”

原標(biāo)題：庫存吃緊！多圖揭秘石油、煤炭和天然氣價(jià)格飆升下的“全球能源荒” 來源：財(cái)聯(lián)社

財(cái)聯(lián)社消息，歐洲創(chuàng)紀(jì)錄的天然氣和電力價(jià)格、中國創(chuàng)紀(jì)錄的煤炭價(jià)格、美國多年來最高的天然氣價(jià)格，以及遠(yuǎn)高于實(shí)際長期平均水平的石油價(jià)格——這些便是令全球政經(jīng)決策者眼下焦頭爛額的能源市場處境……

在新冠疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退迅速成為過去時(shí)后，能源生產(chǎn)卻始終未能跟上消費(fèi)的快速增長腳步：主要能源巨頭和生產(chǎn)國受制于種種枷鎖，難以有效提高產(chǎn)量，而市場需求則迅速反彈。

在2019-2020年，新冠疫情導(dǎo)致的商業(yè)周期低迷和能源價(jià)格暴跌，以及此前主要經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易沖突，抑制了整個能源領(lǐng)域的投資。自那以后，得益于低利率、天量債券購買和大規(guī)模政府支出，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了異常迅速的周期性復(fù)蘇。這些支出主要集中在能源密集型商品而非服務(wù)行業(yè)，同時(shí)以驚人的速度推動了能源消費(fèi)的增長。

其結(jié)果是全球出現(xiàn)了嚴(yán)重的周期性能源短缺，在幾乎所有主要能源消費(fèi)國，低于平均水平的能源庫存以及煤炭、天然氣和石油價(jià)格的飆升，便是明證。

全球各地反常的天氣災(zāi)害更是加劇了石油短缺——這其中包括了2020/21年北半球的寒冷冬季、2021年2月德克薩斯州的寒潮風(fēng)暴、2021年8月至9月歐洲的風(fēng)速減緩，以及颶風(fēng)艾達(dá)導(dǎo)致的墨西哥灣石油產(chǎn)量中斷……

近幾個月來，煤炭庫存的銳減已經(jīng)成為了不少中國發(fā)電站面臨的難題，多地限電的報(bào)道開始在社交媒體上刷屏，煤炭期貨價(jià)格較一年前的水平已經(jīng)上漲了逾一倍。

在天然氣市場上，美國的庫存水平比疫情前的季節(jié)平均水平低5%，歐洲的庫存量更是比平均水平低15%。

與去年同期相比，美國近月天然氣期貨合約的價(jià)格上漲了140%，歐洲上漲了逾500%，東北亞地區(qū)上漲了逾600%。

在原油市場方面，美國商業(yè)石油庫存同樣比疫情前的季節(jié)平均水平低5%，整體OECD的商業(yè)石油庫存也比2015-2019年的季節(jié)平均水平低5%左右。

目前，基準(zhǔn)布倫特原油期貨的同期實(shí)際交易價(jià)格比1990年以來70%的情況要高：

六個月期的遠(yuǎn)期合約價(jià)差更是處于歷史上的第98個百分點(diǎn)，表明交易員預(yù)計(jì)庫存還將進(jìn)一步吃緊。

余震襲來

能源行業(yè)在過往一直會表現(xiàn)出強(qiáng)烈的周期性行為——對生產(chǎn)、消費(fèi)、庫存和價(jià)格的初始擾動越大，即時(shí)反應(yīng)越大，隨后引發(fā)的余波也會越大。

在這一背景下，人們或許可以把當(dāng)前煤炭、天然氣和石油市場的“低庫存和高價(jià)格”，視為受到了去年這個時(shí)候第一波疫情引發(fā)的“高庫存和低價(jià)格”的直接影響。

目前，在異常迅速的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，全球工業(yè)生產(chǎn)已開始滿血復(fù)活……

與疫情大流行前和貿(mào)易戰(zhàn)前的趨勢相比，世界貿(mào)易量可能只低了不到1%。

與此同時(shí)，全球閑置產(chǎn)能有限，特別是在商品生產(chǎn)領(lǐng)域，這些行業(yè)的能源密集程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過服務(wù)行業(yè)。

因此，除個別情況外(如國際客運(yùn)航空的航空燃料使用量急劇下降)，目前全球能源消耗的增長已非常接近其長期趨勢。隨著全球經(jīng)濟(jì)的大部分領(lǐng)域接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，能源體系正努力滿足日益增長的需求，其結(jié)果就是——價(jià)格正在加速飆升。

原標(biāo)題：庫存吃緊！多圖揭秘石油、煤炭和天然氣價(jià)格飆升下的“全球能源荒”