中新經緯客戶端8月31日電 (高鉑寧)8月30日晚間，三七互娛(002555,股吧)發布公告稱，公司上半年實現營業收入75.39億元人民幣，同比減少5.63%；歸母凈利潤為8.54億元，同比減少49.77%。
作為A股游戲板塊的龍頭公司之一，三七互娛近年業績穩定增長，本次中報業績是2019年以來首次出現下滑。2019年，三七互娛營收同比增長73.3%，達132.3億元，凈利潤同比增長109.69%，達21.15億元；2020年，三七互娛營收同比增長8.86%，達144億元，凈利潤同比增長30.56%，達27.61億元。
另一方面，其股價表現卻不盡如人意。自2020年7月的高點之后，三七互娛股價“跌跌不休”。8月30日，三七互娛以16.24元/股報收，和2020年7月的最高值相比，其股價已跌逾六成，市值也從千億級別下落至目前的360.18億元左右。
銷售成本居高不下，游戲“買量”效率見頂？
根據財報數據，三七互娛在2021年上半年的銷售費用達47.85億元，同比上漲5.18%。相比之下，該公司總營業成本為75.39億元，銷售費用占總營業成本高達63.47%。對于報告期內銷售費用率較高的原因，三七互娛解釋稱，是因為報告期內主要產品處于上線推廣初期，公司持續增大對新上線的《榮耀大天使》《斗羅大陸：武魂覺醒》《絕世仙王》，以及全球發行的《Puzzles & Survival》等多款游戲的流量投放，使得互聯網流量費增加。
目前，游戲公司買量已是重要的獲客渠道。根據中國音數協游戲工委的數據，2018年至2020年，國產游戲買量占流水比例從23%上升至34%，買量對流水貢獻變大。
據了解，為推動投放環節降本增效，三七互娛開發了AI大數據算力研運中臺“宙斯”，并自主研發了智能化投放平臺“量子”以及智能化運營分析平臺“天機”。三七互娛稱，通過AI自動學習，投放效率得到了有效提升。
三七互娛還表示，預計隨著游戲產品的成熟運營，前期投入將逐步實現收益。三季度業績預告顯示，三七互娛預計三季度營業收入環比增長超15%，凈利潤同比增長超30%；2021年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為16億元至17億元，同比下降29.21%至24.79%。
史上最嚴“未成年人防沉迷系統”后，海外市場成第二增長曲線
近年來，涉及網絡游戲的規范性文件不斷出臺。8月30日晚間，國家新聞出版署下發《關于進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網絡游戲的通知》(以下簡稱《通知》)，針對未成年人過度使用甚至沉迷網絡游戲問題，進一步嚴格管理措施，堅決防止未成年人沉迷網絡游戲，切實保護未成年人身心健康。
對此，三七互娛回應稱，企業已將防沉迷貫穿至研運全流程，并通過不斷升級多種防沉迷技術手段，構筑未成年人保護網，未來將嚴格遵守、積極落實《通知》內容。據悉，三七互娛現已全面接入國家層面的實名認證系統，旗下所有自營網絡游戲也已上線“游戲實名注冊和未成年人防沉迷系統”，對未成年人用戶賬號實施“限玩”“限充”“宵禁”。
與此同時，從財報數據中可以看出，三七互娛已對海外業務更加重視。半年報顯示，三七互娛的游戲出海規模進一步擴大，國際化水平進一步提升。報告期內，三七互娛海外業務營收為20.45億元，同比增長111.03%，占營收比重為27.12%，明顯高于2020年同期的12%。
據悉，三七互娛未來計劃繼續鞏固海外市場的先發優勢，深化“多元化”策略，通過自研、投資研發型公司等方式，推進產品更好實現精品化、多元化，通過具有競爭力的精品游戲以及本地化的營銷手段持續開拓高潛力市場。(中新經緯APP)
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