財聯(lián)社（上海，編輯 黃君芝）訊，美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）周五在備受期待的講話中采取的觀望態(tài)度，雖遭到多位“鷹派”官員圍攻，但似乎令投資者和市場人士放心了不少，即美聯(lián)儲為提振經(jīng)濟而采取的非常規(guī)舉措可能會在較長時間內(nèi)支撐高風險資產(chǎn)。
在周五舉行的杰克遜霍爾年會上，鮑威爾表示，美國經(jīng)濟繼續(xù)朝著減少美聯(lián)儲應對新冠疫情時期的緊急計劃的基準取得進展，同時暗示對任何加息最終決定都持謹慎態(tài)度。與此同時，他并沒有暗示美聯(lián)儲何時計劃削減資產(chǎn)購買，只是表示可能是“今年”。
對于這樣一番“中規(guī)中矩、沒有亮點”的發(fā)言，分析人士們認為，沒有引起轟動反倒是好事，甚至可能是“最好的結果”。而且，這一結果早在此次年會召開之前，就有許多專家預料到了。他們認為，美聯(lián)儲在2021年仍有許多會議要召開，可以作為進一步討論或宣布縮減購債規(guī)模的計劃。
萬神殿宏觀經(jīng)濟（Pantheon Macroeconomics）首席經(jīng)濟學家Ian Shepherdson在鮑威爾講話后評論稱，“這首歌還是老樣子。我們?nèi)匀徽J為，有理由預計美國將在11月宣布縮減購債規(guī)模，但如果delta危機持續(xù)的時間比我們預期的要長，減債計劃很可能被推遲。”
嘉信理財集團旗下市場研究公司Schwab Center for Financial Research首席固定收益策略師Kathy Jones則表示，“我們可能在一年內(nèi)仍將實行非常寬松的政策，這對風險資產(chǎn)來說是件好事。”
資產(chǎn)管理公司Infrastructure Capital Management首席執(zhí)行官Jay Hatfield認為，鮑威爾的話并沒有擾亂風險資產(chǎn)的走勢。即便投資者認為，美聯(lián)儲將通脹視為暫時現(xiàn)象的做法是錯誤的，當其自我調(diào)整時，最終可能會損害風險較高的資產(chǎn)，但現(xiàn)在還不是放棄風險資產(chǎn)、轉向避險資產(chǎn)的時候。
在鮑威爾當天發(fā)表完演講后，美國股市上漲，標準普爾500指數(shù)（SPX）創(chuàng)下歷史新高，同時由于沒有任何新的跡象表明美聯(lián)儲何時可能開始削減債券購買，導致國債收益率和美元走低。
投資者此前一直關注美聯(lián)儲可能即將做出的決定，即開始縮減每月購買1,200億美元美國國債和抵押貸款支持證券的規(guī)模。鮑威爾在會上說，他同意大多數(shù)同事的意見，認為“今年”縮減債券發(fā)行規(guī)模可能是適當?shù)摹?/P>
貝萊德全球固定收益投資總監(jiān)Rick Rieder在一份研究報告中稱，“美聯(lián)儲主席講話的每一個細節(jié)都將被解讀，以尋找有關美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買計劃的進一步線索……總的來說，我們認為（此前的）擔憂被夸大了。”
至于減碼行動究竟何時開始，高盛表示，“鮑威爾符合我們的預期，我們認為將于11月正式開始縮減購債規(guī)模。”
嘉信理財Jones表示，如果定于9月3日公布的8月就業(yè)報告表現(xiàn)強勁，美聯(lián)儲可能最早在9月會議上宣布縮減購債規(guī)模，不過較預期疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)可能會將宣布時間推后至12月。
她補充說，鑒于鮑威爾的言論和政策變化的緩慢步伐，她不認為投資者有任何理由調(diào)整其市場頭寸。
“因此，除非出現(xiàn)一些重大意外，我認為你仍將繼續(xù)看到股市表現(xiàn)、高收益?zhèn)⑼顿Y級信貸，它們的定價可能都很高，但我不認為美聯(lián)儲會發(fā)出信號，表明它們將采取足夠的措施來改變這一趨勢，”她說。
道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg則認為，鮑威爾的訊息是“維持現(xiàn)狀，觀察數(shù)據(jù)”。他說，“真的，未來一兩個月的數(shù)據(jù)將決定美聯(lián)儲的行動。”
然而無論如何，有跡象表明，企業(yè)越來越準備好迎接美聯(lián)儲的緊縮。全美商業(yè)經(jīng)濟學協(xié)會（National Association of business Economics） 8月份進行的一項調(diào)查顯示，52%的商界人士認為美聯(lián)儲的貨幣政策“過于刺激”，這比3月份的26%有所上升。與此同時，47%的人認為美聯(lián)儲8月份的立場“大致正確”，低于3月份的72%。
另一方面，盡管縮減購債規(guī)模確實意味著美聯(lián)儲對經(jīng)濟支持的逆轉，但鮑威爾重申，就業(yè)市場的復蘇仍需要幫助。美國在最大就業(yè)方面取得了“明顯進展”，但還不足以支持加息。在他看來，調(diào)整利率時機不當可能會過早減緩招聘，而在勞動力市場完全恢復之前，美國還有“很多地方要做”。
對此，Cornerstone Macro全球政策主管Roberto Perli表示，鑒于鮑威爾的講話，明年升息的障礙很大。道富環(huán)球首席投資策略師Michael Arone則稱，“美聯(lián)儲不打算很快加息，市場似乎松了一口氣。他認為鮑威爾在逐步縮減資產(chǎn)購買、避免沖動方面值得稱贊。”
最新評論