來 源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21）
作 者丨吳斌
編 輯丨李瑩亮
隨著阿富汗一朝“變天”，混亂的局勢引發金融市場動蕩。
阿富汗尼開啟暴跌模式，全球市場避險情緒也有所升溫。
美東時間8月16日，盡管美股繼續刷新歷史新高，但債市已經吸引到一些避險買盤。全球地緣政治風險可能加劇助燃了對避險美債的需求，16日10年期美債收益率一度跌至1.223%，創一周半新低。
但整體來看，只要阿富汗局勢不繼續惡化，全球金融市場受到的影響將會有限，美聯儲政策、新冠變異病毒等因素才是真正左右市場的關鍵力量。
“這（阿富汗）無疑是一場人類悲劇，是一場災難，”景順首席全球市場策略師克里斯蒂娜·霍珀(Kristina Hooper)表示：
“然而，我們一次又一次地了解到，無論災難有多大，無論地緣政治風險看起來有多嚴重，它都很少對市場產生太大影響。”
一位資深交易員也對21世紀經濟報道記者表示，目前阿富汗局勢并未對全球市場造成明顯沖擊，部分對沖基金的避險操作更多是為了以防萬一，當下影響主要還是在阿富汗及周邊的小范圍內。
阿富汗貨幣跌至歷史最低
需要注意的是，阿富汗的動蕩局勢已經對本國產生巨大沖擊。
行情數據顯示，阿富汗尼17日連續第四天下跌，亞洲時段進一步下跌1.7%至1美元兌83.5013阿富汗尼。自年初以來，阿富汗尼兌美元的跌幅已超過10%。
但阿富汗尼兌美元匯率并不能反映真實情況，長期動蕩的局勢讓阿富汗金融基礎設施極不完善，官方報價并沒有多大現實意義。
更有參考價值的是，在阿富汗鄰國巴基斯坦最大的貨幣市場白沙瓦貨幣市場上，阿富汗尼兌巴基斯坦盧比的匯率一天暴跌近50%。
根據當地外匯交易商數據，目前1阿富汗尼相當于1.20-1.40巴基斯坦盧比。
而在喀布爾淪陷之前，1阿富汗尼可兌換2.10-2.20盧比。
對于未來而言，阿富汗尼匯率無疑將取決于塔利班政權會如何進行過渡。在中東地區，一些舊政府發行的貨幣曾經被新政府接受或沿用（例如科威特），但在伊拉克，更換政府后貨幣也發生了變化，這給那些持有舊伊拉克紙幣的人造成了巨大損失。目前市場偏向于預計，阿富汗尼或將在喀布爾政權更迭后被替換。
波及周邊國家，歐洲亦難置身事外
圖 / 新華社
除了自身遭受重創，阿富汗局勢也對周邊國家及其經濟產生較大影響，特別是東邊的鄰國巴基斯坦。
需要注意的是，巴基斯坦目前擔負著巨額公共債務，股市頗具規模，但動蕩局面和難民潮的潛在風險可能將加劇巴基斯坦財政修復計劃的壓力。
聯博新興市場債務主管Shamaila Khan表示，“當前局面非常令人不安。我認為，未來數月乃至數年，鄰國可能將不得不應對難民涌入的局面。”
研究機構Tellimer分析師Hasnain Malik表示，“難民涌入等影響外溢……可能使巴基斯坦的復蘇和改革遭受挫折。”
相關影響也反映在了金融市場上，巴基斯坦2031年到期的主權美元債券16日下跌1.8美分，這是自3月份巴基斯坦政府為這些票據定價以來的最大跌幅。
市場早前已預期到塔利班將重新掌控阿富汗政權，只是攻進喀布爾的速度讓幾乎所有人都大吃一驚。風云變幻的局勢令一些外國政府憂心忡忡，擔心席卷阿富汗的混亂和不穩定可能會蔓延到鄰國，甚至掀起遠至歐洲的難民潮。
奧地利外交部長Alexander Schallenberg警告稱，歐洲可能很快就會感覺到阿富汗的不穩定局勢。“該地區的沖突和不穩定遲早會蔓延到歐洲，進而波及奧地利。”
此外，德國政界和評論人士已經開始討論如何應對阿富汗難民問題。
當地時間16日，在柏林舉行的基民盟黨委會議上，德國總理默克爾表示，許多人將試圖離開阿富汗，德國政府將與阿富汗周邊國家密切合作，盡一切努力幫助這些國家接收難民。但德國執政黨基民盟黨主席、總理候選人拉舍特拒絕作出德國將接收大量阿富汗難民的承諾。
土耳其也對可能進入其邊境的難民數量表示擔憂。土耳其總統埃爾多安15日表示：“我們正面臨一波經由伊朗的阿富汗移民潮。”
新加坡盛寶金融(Saxo Capital Markets)全球宏觀策略師Kay Van-Petersen表示，阿富汗危機的影響最終可能會擴散到更大范圍，許多阿富汗難民可能會在歐洲尋求庇護，此前歐洲已經出現過大量移民涌入。
亂局最終走向何方？
回顧歷史，1996年到2001年執政時期，塔利班曾實施了一系列極端政策，包括不允許女性上學、嚴控娛樂活動、不顧全球反對炸毀世界文化遺產巴米揚大佛。
因此未來塔利班如何行動也成了外界極為關注的話題。
中國社科院西亞非洲研究所研究員殷罡表示：
如果塔利班再回到過去那樣極端的政策，那它不可能持久。
中國社會科學院西亞非洲研究所副研究員王鳳表示，如果塔利班能夠實施更加溫和的伊斯蘭政策，包括國內政治、社會和對外政策，與周邊國家和睦相處、得到民眾支持，那么其與軍閥的矛盾將成為次要矛盾，爆發內戰的可能性也會相對減少。但如果塔利班在鞏固政權時采取的措施沒有得到民眾支持，那么內戰可能無法避免。
此外，中國國際問題研究院發展中國家研究所副研究員李青燕則表示，塔利班能不能守住打下的江山，要看其能不能盡最大程度建立一個包容性政權，吸收國內各族的政治力量。
盡管短期內阿富汗局勢不會對市場產生太明顯的沖擊，但阿富汗未來再次成為國際恐怖主義溫床的風險仍不可排除。FHN Financial利率策略師Jim Vogel在一份報告中稱，阿富汗局勢的發展意味著阿富汗的3800萬人將陷入混亂，仍受疫情沖擊的世界將進一步陷入動蕩。
8月16日國務委員兼外長王毅在同美國國務卿通電話時表示，中方愿同美方溝通對話，推動阿問題實現軟著陸，促使阿不再發生新的內戰或人道主義災難，不再成為恐怖主義滋生地和庇護所，鼓勵阿建立符合阿國情、開放包容的政治架構。
展望未來，德美利證券(TD Ameritrade)首席市場策略師J.J. Kinahan表示，“對于那些還在阿富汗的美國人來說，情況非常糟糕。就市場走勢而言，我們將不得不對其較長期影響保持觀望態度。”
本期編輯 劉巷
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