河南強降雨對物價影響有限，更應(yīng)關(guān)注其對生產(chǎn)鏈和價值鏈的擾動

王靜文（中國民生銀行(600016,股吧)研究院高級研究員）

近日河南部分地區(qū)遭遇極端強降雨，發(fā)生嚴(yán)重洪澇災(zāi)害特別是罕見的城市內(nèi)澇，造成重大人員傷亡和財產(chǎn)損失。中央對于防汛救災(zāi)工作已做出及時部署，民間也在積極展開互助工作。

此次降雨具有持續(xù)時間長、累積雨量大、降水范圍廣、時段集中等特征，包括鄭州在內(nèi)的多個地區(qū)日降水量超過有氣象記錄以來的極值。災(zāi)情對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、工業(yè)制造、交通運輸、居民生活等都造成了程度不一的沖擊，市場最為關(guān)心的是強降雨對于物價會造成什么樣的影響，以及會不會改變當(dāng)?shù)啬酥寥珖�的物價運行軌道。

從CPI角度看，強降雨和洪澇災(zāi)害主要通過農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)運輸兩個方面對食品供給產(chǎn)生沖擊。不過，后者受到的沖擊已經(jīng)基本平復(fù)，據(jù)河南省應(yīng)急管理廳介紹，截至25日，全省高速已全線通車，鐵路除高鐵鄭太線、普鐵鄭太線、隴海線鄭州至洛陽段外，其他線路恢復(fù)正常，鄭州機場起落正常。所以對物價的影響主要集中在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面。

此次強降雨對禽畜養(yǎng)殖和糧食種植都造成了較大傷害。禽畜養(yǎng)殖方面，據(jù)河南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳介紹，截至7月23日，全省受災(zāi)規(guī)模養(yǎng)殖場1678個，占受災(zāi)地區(qū)規(guī)模養(yǎng)殖場總數(shù)的約3.7%，養(yǎng)殖圈舍受災(zāi)面積103.8萬平方米，死亡畜禽約103.7萬頭（只）。除了洪澇直接影響之外，災(zāi)后疫病等可能也會對后續(xù)的禽畜產(chǎn)能造成直接影響。

不過，考慮到目前全國生豬存欄量仍在上升，6月末已超過4.39億頭，為2014年初以來的最高水平，汛情導(dǎo)致的禽畜受損占比幾乎可以忽略不計。此外，近一個月內(nèi)發(fā)改委已經(jīng)開展三批豬肉收儲，即便當(dāng)?shù)厣�豬供給受到影響，但其他地區(qū)供給仍然充裕，可以通過跨省調(diào)撥來滿足當(dāng)?shù)匦枨螅�所以洪澇�?zāi)害對豬價影響并不大。據(jù)監(jiān)測，鄭州當(dāng)?shù)?月25日鮮豬肉價格較前一日下跌3%，水產(chǎn)品價格也基本保持穩(wěn)定。

糧食種植方面，截至7月23日，全省農(nóng)田積水面積1132萬畝，農(nóng)作物受災(zāi)1068萬畝，占秋作物面積的9%（其中玉米746萬畝、花生150萬畝、大豆41萬畝、其他131萬畝）；成災(zāi)108萬畝，占秋作物面積的0.9%；絕收35萬畝，占秋作物面積的0.3%。

根據(jù)7月24日河南省防汛救災(zāi)新聞發(fā)布會信息，當(dāng)前，河南省本輪大范圍強降雨過程基本結(jié)束，從農(nóng)情調(diào)度、實地查看和專家會商等情況研判看，由于排澇及時、技術(shù)指導(dǎo)到位，短暫田間積水對農(nóng)作物生長發(fā)育影響不大，積水時間較長的低洼地塊和泄洪區(qū)的農(nóng)作物生長會受到嚴(yán)重影響甚至絕收，但其占比較小，對秋糧供應(yīng)不會產(chǎn)生明顯沖擊。而河南地區(qū)其實以夏糧為主，是全國小麥的最重要產(chǎn)區(qū)，但秋糧在全國占比并不高。今年夏糧已獲豐收，糧食儲備充裕，秋糧即使短期受損，其受到的影響也相對可控。

從PPI角度看，強降雨主要影響施工需求，進(jìn)而會對鋼材和水泥等價格產(chǎn)生影響。強降雨之下，當(dāng)?shù)毓潭ㄙY產(chǎn)投資必然會出現(xiàn)停工現(xiàn)象，會導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣�產(chǎn)資料需求減弱，進(jìn)而導(dǎo)致價格環(huán)比下降。根據(jù)中國水泥網(wǎng)的水泥價格指數(shù)，7月下旬以來中原地區(qū)水泥價格指數(shù)較7月上中旬出現(xiàn)下滑。不過這很難說是暴雨所致，因為全國水泥價格同樣是在5月下旬見頂，此后延續(xù)回落。

實際上，河南固定資產(chǎn)投資占全國比重約為7%，鄭州占全國比重則僅在1.2%左右，即便強降雨會影響到當(dāng)?shù)氐墓潭ㄙY產(chǎn)投資和生產(chǎn)資料價格，預(yù)計對全國的影響也極為有限。更值得關(guān)注的反而是強降雨對生產(chǎn)鏈和價值鏈的擾動。比如鄭州是全球最大蘋果手機生產(chǎn)基地，全球大約一半的蘋果手機都來自鄭州的富士康工廠。雖然本次汛情持續(xù)時間有限，對行業(yè)產(chǎn)量難有持續(xù)影響，但不排除短期內(nèi)造成較大的出貨擾動。

總體來看，此次強降雨無論對于CPI還是PPI的沖擊都相對有限，不會對原有的物價運行軌道產(chǎn)生干擾。實際上，我國長江流域也多次遭遇強降雨和洪澇災(zāi)害，從最近幾年情況來看（2016年6月-7月、2017年6月-7月、2020年6月-7月），無論是CPI食品價格還是PPI來看，均未受到明顯沖擊。與長江流域相比，河南地區(qū)此次汛情對物價造成的沖擊預(yù)計將較為有限。