財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，國家統計局周五發布數據顯示，6月全國CPI（居民消費價格指數）同比上漲1.1%，環比下降0.4%。PPI（工業生產者出廠價格指數）同比上漲8.8%，漲幅較上月回落0.2個百分點，為今年以來首次回落，PPI環比上漲0.3%。
此前財聯社“C50風向指數”調查顯示，市場預估國內6月CPI同比料持平于1.3%；PPI同比料回落至8.6%。分析人士指出，PPI與CPI走勢“剪刀差”持平于歷史最高，預計短期該格局將會延續。
上海證券首席宏觀分析師胡月曉對財聯社表示，PPI雖然環比仍慣性上漲，但大宗商品價格已現回頭跡象，預計1-2月內就將掉頭。通脹拐點跡象初現，有利市場進一步回暖，下半年通脹交易消退的主線將逐漸清晰；通脹拐點將帶來市場利率下行，貨幣政策利率亦將下行。
東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示，當前PPI高增對CPI的傳導效應依不明顯，PPI和CPI“剪刀差”加劇造成下游企業利潤受到擠壓，另外CPI漲幅處于明顯偏低水平，意味著下半年“控物價”因素難以對貨幣政策帶來顯著的收緊壓力。
東吳證券宏觀首席分析師陶川對財聯社表示，通脹雖然回落，但結構分化依然嚴重，下游企業、尤其是中小企業的壓力加大。
PPI環比和同比漲幅均有回落
國家統計局城市司高級統計師董莉娟稱，6月份，國內大宗商品保供穩價政策效果初步顯現，市場供求關系趨于改善，工業品價格漲勢有所趨緩。據測算，在6月份8.8%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為2.4個百分點，比上月回落0.6個百分點；新漲價影響約為6.4個百分點，擴大0.4個百分點。
陶川指出，6月PPI自高點回落，主要原因是經濟動能的放緩和監管趨嚴，黑色和有色冶煉行業環比由正轉負。
民生銀行首席研究員溫斌表示，目前全球大宗商品價格漲價勢頭已放緩，加上國內一系列保供穩價政策調控下，PPI年內高點已現。隨著基數的逐漸抬升，下半年PPI有望保持震蕩回落走勢，但國際油價的上漲仍為輸入型通脹帶來不確定性。
CPI環比降幅擴大，同比漲幅回落
董莉娟指出，6月我國經濟保持穩定恢復，消費市場供應總體充足，居民消費價格運行平穩。據測算，在6月同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.8個百分點，比上月擴大0.1個百分點；新漲價影響約為0.3個百分點，比上月回落0.3個百分點。
陶川認為，CPI回落主要是豬肉價格和出行相關價格拖累，豬肉價格主要是需求季節性回落，出行則與局部地區疫情反復相關。
紅塔證券宏觀分析師孫永樂認為，6月核心CPI同比上漲0.9%，漲幅與上月相同。因為居民消費恢復緩慢、疫情影響居民消費意愿等等原因，核心CPI暫時性結束了此前連續上漲的態勢。
溫斌并表示，受制于豬肉等食品價格的回落，年內CPI大概率保持溫和增長走勢，通脹水平整體可控，對貨幣政策影響整體有限。
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