凱盛科技(600552,股吧)近幾年的年報顯示，其收到的政府補貼遠超過當年的歸母凈利。其中2020年至2017年，計入當期損益的政府補貼占當年的歸母凈利比例均超過100%，有投資者在2020年的業績說明會上直言“公司長期靠吃政府補貼維持利潤增長，能否打破這種單一局面”。
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政府補貼遠超歸母凈利
根據凱盛科技2017年至2020年年報，其計入當期損益的政府補貼分別為1.22億元、1.27億元、1.09億元、1.55億元，而對應的年度歸母凈利潤分別為0.77億元、0.43億元、0.97億元、1.21億元；同時，扣非凈利潤分別為-0.23億元、-0.81億元、0.20億元、0.05億元�？梢�，上述年度里，凱盛科技收到的政府補貼遠遠超過其歸母凈利。
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對此，有投資者在凱盛科技2020年業績說明上提問董事長夏寧“董事長先生：公司長期靠吃政府補貼維持利潤增長，能否打破這種單一局面，用產品產值增長公司利潤，匯報國家厚愛，增長公司發展潛力？”
凱盛科技董事長夏寧回答表示，由于公司堅持緊跟國家戰略指導，肩負央企責任，開展符合國家需要的技術和產品的研究開發，按照政策獲得相應的政府補貼。公司近幾年項目投資較大，現在投資項目已逐步投產，待項目進入投資回報期后，公司的業績會有明顯好轉。
公開資料顯示，凱盛科技曾用簡稱為方興科技，成立于2000年9月30日，于2002年11月8日在上交所上市，并于2016 年 4 月，公司名稱由 “安徽方興科技股份有限公司”變更為“凱盛科技股份有限公司”，英文名稱由“Anhui Fangxing Science & Technology Co.,Ltd”變更為“TRIUMPH SCIENCE & TECHNOLOGY CO., LTD”。同時，經公司申請，并經上海證券交易所核準，公司證券簡稱自 2016 年 5 月 4 日起由“方興科技”變更為“凱盛科技”，證券代碼不變。另外，該公司經安徽省人民政府批準，由安徽華光玻璃集團有限公司作為主要以起人，聯合國家建材局蚌埠玻璃工業設計研究院，浙江大學，蚌埠市建設投資有限公司，蚌埠市珠光復合材料有限責任公司以發起方式設立，注冊資本人民幣5000萬元。
投資者質疑產品利率過低
據凱盛科技2020年年度報告，報告期內，公司主要業務包含新型顯示和新材料兩大業務板塊。其中，新型顯示板塊持續為平板電腦、筆記本電腦和智能手機等消費類電子產品提供顯示材料和觸控顯示模組。而新材料業務主要包括鋯系材料、球形石英粉、納米鈦酸鋇和稀土拋光粉等產品，廣泛應用于電子信息、通訊元器件、特種（精密）陶瓷、化工等制造行業。
報告期，凱盛科技實現營業收入50.68億元，同比增長 12.16%。其中，新型顯示的營收為41.46億元，占主營業務營收83.98%；新材料的營收為7.91億元，占主營業務營收16.02%。毛利率方面，新型顯示毛利率為14.70%，比上一年增加 0.90 個百分點；新材料17.34%，減少 1.28 個百分點。
值得注意的是，作為凱盛科技主營業務中占比最大的新型顯示，其中新型顯示產品以及新型顯示材料產品在2020年的庫存量同比上一年均大幅增長，分別同比增長1,037.95%、41.70%。
對于2020年度凱盛科技的產品利率，有投資者提問“公司自己標榜是科技公司，但產品凈利潤率，卻只有百分百之5左右，和其他高科技公司相差很遠,完完全全賣的是白菜價格，難道公司的產品不行？原因是什么？在提升產品凈利潤率方面有何新舉措？”
凱盛科技董事長夏寧回答表示，公司目前的營收規模初步具備規模效應，后續的業績增長將會顯著攤薄固定費用，從而提高毛利率。
（圖片來源：上交所）
股價長期低位徘徊遭吐槽
對于投資者而言，近幾年，凱盛科技除了靠政府補貼實現利潤增長外，其股價長年低位徘徊更是令投資者不快，紛紛吐槽。
在2020年業績說明會上，有投資者提問“在凱盛科技不斷地科技創新和持續發展的大好局勢下，為什么市值和股價卻始終還是在底部徘徊，既然一切都好，為什么如此多的公募基金都不買凱盛科技，到底是什么原因？”
凱盛科技董事、副總經理、董事會秘書王偉回答表示，公司市值影響因素較多，近期公司股價也在向好發展。我們將持續抓好主營業務，提升經營質量，開展科技創新，確保穩定增長；同時，我們也會積極與市場對接，宣傳企業價值，獲得更多投資者關注。
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另外，亦有投資者在上證e互動上向凱盛科技提問“董秘，您好，本人持有公司股份有近四年了，持股至今，公司股價一直低迷，連15年定增的股份至今也一直套著，又何談國有資產保值增值。近日國資委召開有關會議強調要高度重視國有控股上市公司的發展質量和市場表現，說明國資委也重視國企的市場表現和對投資者的關切。希望控股股東和公司高層有所作為，既要宣傳更要落實行動，維護國企形象，增強投資者認同，切實提升上市公司價值實現能力�！�
（圖片來源：上證e互動）
凱盛科技回復表示，公司正在積極推動國企改革三年行動相關措施落地；也在持續開展科技創新，努力提高公司業績，不斷提升公司價值。
再有被“套了”幾年的投資者向凱盛科技提問“尊敬的上市公司領導，作為被套多年的股民，我有三個問題請教。1：國家及地方領導密集考察，是否是對貴企巨大投資造成的實質上的閑置產能不滿？2:在國家抗役付出巨大代價換來的優勢機會下，企業還在解決原材料問題，是否意味著企業雙百目標只是一句口號？根本沒做好準備。3:作為被套幾年的散戶，貴企發言人能不能實打實談談企業階段目標，不要廣告？”
�。▓D片來源：上證e互動）
凱盛科技回復表示，公司近來來發展穩健，新型顯示等項目建設了智能化工廠、先進產線，獲得了政府部門以及各大客戶的認可，企業服務客戶的綜合能力顯著提升。 公司會在新材料、新型顯示材料領域繼續深耕，布局前瞻性項目，努力實現高質量發展，以更好的業績回饋投資者。
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