來源：壹財信
作者：白 羽
自2020年11月進入問詢階段以來，固克節能科技股份有限公司（下稱“固克節能”）陸續進行了三輪回復。此次闖關創業板，固克節能將發行新股不超過2,690.00萬股，預計融資金額約4.66億元，合作中介機構為興業證券(601377,股吧)、容誠所。
固克節能最近兩年持續盈利，累計凈利潤（以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據）為12,149.79萬元，不低于5,000萬元，滿足上市標準。但與此同時，公司仍存在不少問題：現金流趨勢與收入業績不符、公開數據“打架”、項目產能或有縮水，還有募投項目實施主體的子公司超七成股權遭質押。
與企信網數據“打架”
固克節能注冊地位于廈門，主營功能型建筑涂料、保溫裝飾板，憑借在建筑外墻節能產品領域多年的努力和積累，樹立了良好的品牌形象和行業知名度。
2018-2020年（下稱“報告期”），固克節能分別實現營業收入49,157.40萬元、67,427.31萬元、86,147.60萬元，2019、2020年分別同比增長37.17 %、27.76%。同期凈利潤分別為3,328.35萬元、4,151.19萬元、8,834.60萬元，2019、2020年分別同比增長24.72%、112.82%。
在凈利潤迎來翻倍增長的2020年，固克節能的現金流反而呈現出下降趨勢，報告期內其經營活動產生的現金流量凈額分別為234.23萬元、4,930.10萬元、846.97萬元，與業績增幅不符。
更值得關注的是，固克節能的公開資料數據還出現矛盾，信披真實性存疑。
根據國家企業信用信息公示系統（下稱“企信網”），固克節能的工商年報顯示，2017-2020年母公司的資產總額分別為36,698.20萬元、43,333.12萬元、63,598.85萬元、82,702.40萬元，負債總額分別為23,959.75萬元、26,738.51萬元、32,869.82萬元、44,231.94萬元。
由此可推算，工商年報披露的2017-2020年母公司負債率分別為65.29%、61.70%、51.68%、53.48%。而招股書中披露的同期母公司負債率分別為66.15%、65.74%、55.19%、53.48%，除2020年數據一致外，其余年份存在“打架”。
企信網的年報信息由企業自主申報，固克節能應對其真實性、合法性負責，與招股書發生數據“打架”的情況，不知該作何解釋。
產能信息披露不一致
值得關注的是，招股書披露的產能數據還與項目環評文件中提到的擴建前產能存在矛盾。
年增產100萬平方米天工石節能裝飾板及5萬噸水性涂料項目（下稱“擴建項目”）系此次IPO募投項目之一，擬在固克節能的天津基地進行擴建。擴建項目的環評文件中顯示天津基地擴建前已有天工石節能裝飾板400萬平方米和水性涂料10萬噸的產能。
母公司所在廈門同安基地一改建項目的環評文件中顯示同安基地已建設完成年產天工石產品120萬平方米和水性涂料及配伍材料4萬噸的產能。
綜上，固克節能兩基地已建成部分的實際產能合計為年產天工石產品520萬平方米和水性涂料14萬噸。
招股書顯示，固克節能兩主要產品一體板（即天工石）和涂料最新產能分別為246.91萬平方米和7.08萬噸。但這一數據分別比已建成部分的實際產能少273.09萬平方米和6.92萬噸，實際建成后產能僅約為設計產能的一半，公司應對此差距產生的原因給出解釋說明。
（截圖來自招股書）
除此之外，關于擴建項目，固克節能2021年6月簽署的招股書與2020年7月編制的環評文件設計產能也不一致。
招股書與環評文件均顯示擴建項目的投資額為9,885.00萬元，環評文件顯示該項目將新增天工石節能裝飾板100萬平方米/年和水性涂料5萬噸/年的產能，與項目全稱一致。
而招股書顯示的新增產能則是87.97萬平方米天工石和42,590.02噸水性涂料，分別比環評中少了12.03萬平方米天工石和7,409.98噸水性涂料。
（截圖來自招股書）
投資額相同的情況下，較晚簽署的招股書比較早編制的環評文件披露產能有所減少，擴建項目產能或有縮水。
募投項目實施主體問題多
固克節能的全資子公司天津固克成立于2011年12月，主營涂料、保溫材料的研發、生產，系北方生產基地暨擴建項目的實施主體，報告期內該子公司存在多次違規情況。
2018年4月至2019年6月，子公司天津固克的勞務派遣用工人數占其員工總人數的比例在13.62%-34.39%不等，違反了《勞務派遣暫行規定》中“使用的被派遣勞動者數量不得超過其用工總量的10%”的規定。同時固克節能、天津固克合作的勞務派遣單位中各有一家不具備勞務派遣經營資質，截至2019年12月均已終止合作。
2017年5月，天津固克因一項目需配套建設的環境保護設施未驗收，主體工程已正式投入生產，而被責令停產；2018年11月，天津固克分別因新增生產線未按照定安裝污染防治設施和新建生產線未重新報批環境影響報告書擅自開工建設，而兩次被罰。上述三次行政處罰均為環境違法行為，天津固克共計被罰40,444元。
企查查顯示，固克節能還向工商銀行(601398,股吧)廈門高科技園支行出質了天津固克6,536.54萬元的股權，股權出質登記日期為2015年7月14日，目前狀態為有效。
（截圖來自企查查）
截至招股書簽署日，天津固克的注冊資本為9,336.54萬元，上述出質股權數額占比達到70.01%，未來或存在不確定因素。
針對上述疑問或需固克節能給出解釋和補充說明，而固克節能存在的問題還不止于此，《壹財信》將繼續帶來相關報道。
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