頻繁操作會吃掉你的投資收益

　　編者按：公募基金是適合百姓理財?shù)暮霉ぞ撸�越來越多的投資者選擇了公募基金。基金適合長期持有，我們設(shè)立基金E課堂，用一系列歷史數(shù)據(jù)、一張張圖表，與廣大投資者一起分享基金投資知識和投資理念。

　　我們建議普通投資者購買基金最好不要頻繁交易，一方面是因為擇時難度很大，另一方面，則是因為基金短期交易成本比較高，很有可能不知不覺就把你的投資收益吞噬掉了。

　　讓我們看看主動管理的權(quán)益類基金的交易成本到底有多高。基金申購和贖回時要收取申購費和贖回費，一般地，隨著持有時間的延長，贖回費率不斷降低。假設(shè)費率如下表所示：

　　  注：不同基金費率有所差別，請詳閱基金合同、招募說明書、基金管理人及銷售機構(gòu)的規(guī)定；

　　一般地，基金的C份額收取銷售服務(wù)費，不收取申購費。

　　如果“周一申購，周五贖回”，周周皆如此，那么按照上表費率（每次買入時要交1.5%的申購費，賣出時因持有不滿7天，要交1.5%的贖回費），一年下來需要繳納多少費用呢？以100塊錢的基金為例，我們假設(shè)基金凈值始終保持100元不變，就算購買渠道申購費可以打一折，即申購費率只有0.15%，一年下來交易費用也很高，100元的基金要花掉差不多86元的申贖費。

　　  注：數(shù)據(jù)來源：易方達互聯(lián)網(wǎng)投教基地；

　　交易費用指申購和贖回費用，申贖費用的計算未考慮凈值變動；假設(shè)1年為52周；假設(shè)周頻交易模式為周一買入、周五賣出，在申購費打一折、凈值不變的情況下，100元基金一年申贖費用=100*52*（0.15%+1.5%）=85.8元；

　　表中的“一次”，指完成一次申購和一次贖回；

　　部分銷售平臺申購費打一折，如考慮存在申購費更優(yōu)惠的情況，交易成本比上表所示更低。

　　如果把交易頻率降低到每月操作一次，交易成本依然不低。在申購費打一折的情況下，不考慮凈值變動，100元基金一年要交10.8元申贖費。這個費率大致相當于什么水平呢，我們可以看一下中證主動式股票型基金指數(shù)（可看作是主動管理類股票型基金的加權(quán)平均表現(xiàn)），在2011-2020年期間，它的年化收益率恰好就是10.8%。

　　隨著交易頻率的降低，總的交易費用也會隨之下降。申購費打一折的情況下，如果每季度買賣一次，100元基金一年的交易成本是2.6元；每半年買賣一次，一年的交易成本是1.3元；一年買賣一次，一年的交易成本就只有0.65元了；如果你持有2年后再賣，那么全部的交易費用就只有買入時支付的那一筆0.15元的申購費了。

　　公募基金對一周、一月內(nèi)贖回的基金持有人設(shè)定較高的贖回費率，隨著持有時間的延長，費率不斷降低，其目的就是要引導(dǎo)長期投資。對于普通百姓而言，精準擇時是一項“不可能完成的任務(wù)”，不如選擇適合自己的基金長期持有，避免因為頻繁交易付出昂貴的成本。