對沖通脹的四種投資選擇

　　投資專家建議投資者不要考慮黃金。

　　通貨膨脹會吞噬投資回報和儲蓄并削弱購買力，不管目前通脹升溫是央行行長們所說的“暫時現象”還是會繼續上升，投資者都應對美國經濟各領域價格普遍上漲的現象保持警惕。

　　Laffer Tengler Investments首席投資官南希·登格勒(Nancy Tengler)在談到通脹持續上升的可能性時說：“當星火燃起，很容易發展成燎原之勢。”

　　《巴倫周刊》近日對六位投資專家進行了專訪，向他們請教了有關如何對沖通脹并獲利的問題。專家們建議投資者不要考慮黃金，但通脹保值債券(TIPS)可以作為一種對沖工具。以下是其他四種投資選擇：

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　　和通脹走勢呈正相關的股票

　　策略師們推薦自然資源類股票，因為這類股票走勢和通脹走勢成正相關。Northern Trust Wealth Management首席分析師彼得·莫拉蒂那(Peter Mladina)稱，20世紀60年代中期至80年代初的大通脹期間，油氣股、農業股、金屬股和礦業股跑贏大盤，投資者可以考慮選擇這些股票來緩解這一次價格上漲帶來的影響。

　　在自然資源類股中，登格勒看好雪佛龍(CVX)和EOG Resources (EOG)等能源公司、卡特彼勒(CAT)和迪爾(DE)等農業相關公司以及水技術供應商Xylem (XYL)。

　　雖然不少策略師對于加密貨幣的抗通脹能力持保留態度，但一些分析師認為，由于比特幣供應量有限，投資者可以考慮間接投資比特幣。登格勒推薦Square (SQ)，該公司的資產就包括了比特幣資產。如果投資者考慮投資區塊鏈，登格勒推薦交易所交易基金Amplify Transformational Data Sharing (BLOCK)。

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　　土地/房產

　　Baird Family Wealth Group董事總經理克里斯托弗·迪迪埃(Christopher Didier)稱，“通貨膨脹通常意味著租金上漲。”相比公寓、主要住所和市區住宅，迪迪埃更看好多戶型住宅、湖景房產和郊區住宅。他還建議投資者考慮未開發的土地（即那些用于重新開發的工業用地）和農田。

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　　韋伯倫商品(Veblen Goods，即炫耀性消費品)

　　Leuthold Group首席投資策略師吉姆·保爾森(Jim Paulsen)稱，當通貨膨脹加劇時，稀缺商品將出現溢價。奢侈手表等商品的價格上漲時，需求也會隨之增多，這就是所謂的韋伯倫效應(Veblen effect)。

　　以愛彼皇家橡樹系列(Audemars Piguet Royal Oak Jumbo)15202ST型腕表為例，Watch Price Trend的數據顯示，從2018年11月到2020年11月，這款腕表價格上漲了57％，在那之后又上漲了89％，現價約10萬美元。彭博數據顯示，瑞士手表出口量同比增長37％，是自2010年增速最快的一次，說明奢侈手表的需求在不斷增長。

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　　收藏品

　　全球第三大拍賣行Heritage Auctions首席執行官史蒂夫·艾維(Steve Ivy)稱，過去一年，規模約為750億美元的全球收藏品市場（繪畫和雕塑除外）所有類別的價格都在上漲，兩個主要原因是通脹擔憂加劇和財政刺激措施讓人們有更多的錢用于消費。

　　舉例來說，稀有硬幣和漫畫書的價值上漲了約20%，棒球卡的價值上漲了15%到40%。由于存放收藏品會牽扯到成本、稅收和流動性等問題，因此艾維建議投資者把持有期限定為至少十年。

　　文 |《巴倫周刊》撰稿人麗莎·貝爾弗斯(Lisa Beilfuss)

　　編輯 | 郭力群

　　翻譯 | 徐萌梽

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