市場發展與開賽背景
股票期權是金融市場重要的風險管理工具，在穩定現貨市場、提高定價效率等方面具有重要作用，自2015年在國內上市以來，交易參與人覆蓋率與投資者參與度穩步提升，上證50ETF期權賬戶數從上市首日2626戶已增長突破50萬戶，截至2021年3月數據，全市場滬深期權日均成交量達到550萬張，市場交易量呈逐年遞增走勢，下圖為上交所期權上市以來逐月日均成交量及日均未平倉合約情況。其中，機構投資者作為主要市場參與者，通過運用股票期權獲得觀察市場的新角度，實現增強收益與套利對沖、方向型交易的產品策略，給予此獨特的衍生品工具以廣泛認可。
為了進一步擴大這一具備多維度多功能的交易工具的影響力，并加強私募機構同業間的經驗交流，本次“雙興金象杯”私募大賽特別開設“股票期權賽中賽”，以此搭建起以競技交流與服務支持共筑的寶貴橋梁。
期權賽中賽活動簡介
報名時間：2021年4月-2021年8月，6月30日前報名可參與期權賽中賽總榜單評選。
比賽時間：2021年5月-2021年9月
參賽方式：
1、已參賽并已開通“場內期權”參賽權限的產品將自動進入“股票期權賽中賽”；
2、已參賽但未開通“場內期權”參賽權限的產品可通過更新參賽產品的狀態，即在“我的參賽產品”—“編輯產品基本信息”—勾選頁面中“產品開通權限”的“場內期權”，自動進入“股票期權賽中賽”；
3、未參賽機構在新增產品時，勾選頁面中“產品開通權限”的“場內期權”，自動進入“股票期權賽中賽”。
獎項設置：
月度“十佳金象期權產品獎” (前10名)
總榜“十佳金象期權產品獎” (前10名)
全程“金象特色管理人”——全程“金象期權產品管理人獎”(前3名)
比賽活動詳情可點擊大賽專題頁“期權賽中賽”浮窗按鈕，由此參閱期權賽中賽介紹長圖。
興證股票期權服務特色
興業證券(601377,股吧)通過科技賦能、資源整合與隊伍建設，致力于不斷提升期權交易客戶的服務體驗，對于程序化交易客戶，公司已上線恒生股票期權UFT極速柜臺，提供UFX/極速API接口，并成功自研SmartTrader智能交易員，提供指令算法功能，支持“文件單+期權+算法”模式，該交易終端是興業證券面向機構客戶、高端客戶打造的一款全新證券智能交易系統，為客戶提供極速交易及場景化算法交易、策略交易，并提供個性化定制服務；對于移動端交易客戶，自行研發了“興業證券組合保證金推薦算法”，一鍵自動生成組合保證金推薦方案，實現自由選擇策略的“多樣擴展性”與“高效實時性”，并且行業內首推機智貓小程序之期權工具集，高效便捷查詢推薦組合策略及風險度計算等，取得了使用客戶的良好口碑。
股票期權交易的功能特點
風險大挪移
眾所周知，股指期貨與ETF期權都可以被用來規避標的資產的方向性風險。然而，使用股指期貨規避風險的同時，實際上也放棄了標的的潛在收益，期權由于其非線性收益的特性，能夠在鎖定最大損失的條件下獲取無限的潛在收益。同時，期權價格與標的資產波動率相關，還可以用來管理波動性風險。
精準化打擊
對市場標的未來走勢更為精細化的判斷可以通過股票期權收獲回報，由于股票期權所含的特殊性如波動率、多月份、多行權價、時間衰減等屬性，將標的漲跌、波動率與時間軸等要素緊密結合，通過買賣不同的期權合約表達自己對后市更為精準的判斷，從而與市場中的一般投資者拉開差距。比如投資者一致看漲標的，但對上漲的時間點和幅度的判斷有區別，如果只持有股票，則僅會獲得一樣的投資收益，但對上漲的時間點和幅度有精確判斷的投資者則可通過買入不同行權價、到期日的認購期權合約得到數倍于標的的漲幅收益，甚至可以通過判斷阻力位賣出更高行權價的認購期權來降低權利方成本。
立體化作戰
股票期權給予了投資者全方位的交易機會，期權策略的多樣性決定了期權用途的多樣性。通過構建不同的期權策略組合實現不同的交易目的，比如：買入認購/認沽期權實現方向型多空交易；構建跨式、勒式組合實現波動率交易；應用平價公式、箱體、凸性套利組合實現無風險套利交易；持有標的，通過賣出認購期權做增強收益或買入認沽期權做保險策略。
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