4月27日晚，云南白藥(000538,股吧)（SZ.000538）披露2021年第一季度報告。報告期內，云南白藥實現營業收入103.28億元，同比增長33.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.63億元，同比下降40.48%，實現歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤13.65億元，同比增長29.42%。
值得注意的是，云南白藥的營收和扣非凈利潤等核心指標都錄得了不錯的增長，但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比下降40.48%，不難發現，主要是因其持有的證券資產本期公允價值下跌所致，一季度云南白藥公允價值變動收益為-7.89億元，從而造成了其凈利潤下滑。
一季報顯示，云南白藥的證券投資偏好小米集團、恒瑞醫藥(600276,股吧)等行業龍頭企業，而一季度這些行業龍頭的股價紛紛回調。這正是其報告期內損益為負的原因。
根據2019年新的會計準則，交易性金融資產的會計處理發生變化，期末公允價值變動需計入當期損益。所以云南白藥的投資收益也隨著持有股票的股價而波動，但實質上，只要股票投資未發生交割，公允價值變動收益反映的只是持股期間波動，并不是真正的盈虧。比起關注證券投資收益的陰晴圓缺，顯然關注云南白藥在經營管理方面的提升意義更加重大。
立足市場深耕優勢業務 穩健研發聚焦重點領域
公告顯示，第一季度云南白藥的貨幣資金余額接近150億元，交易性金融資產余額約100億元，可以說云南白藥是一個地地道道的有錢人家。近年來外界對于云南白藥大手筆并購的期待越來越盛，但云南白藥也多次對外表示，出于對股東負責的原則，其在對外并購上的步伐一直較為審慎。
業內人士表示，云南白藥的現金資產可能未來將主要用于對外并購或對于研發創新的投入，目前其對于現金的利用只是一個保值增值的目標。
2020年是全球醫藥產業發生深刻變化的一年，也是云南白藥國際化戰略的開啟之年。云南白藥在“強中央，突兩翼”的戰略引領下，繼續深耕“藥品、健康品、中藥資源、省醫藥”四大優勢業務板塊，同時發力積極拓展醫美、骨傷科領域，依法穩步推進工業大麻業務，積極尋求新賽道突破口。
2020年11月7日，云南白藥數字三七產業平臺正式揭牌，該平臺以三七全產業鏈各環節以及貫穿全過程的體系要素為基礎，以相關數據的采集、整理、分析和應用為手段，吸引廣大產業關聯方參與進來，通過構筑開放、共享、賦能的平臺，以形成三七產業發展的良好生態，同時實現三七產業數字化轉型升級。這不僅是國內第一家數字化三七產業生態平臺，也是云南白藥持續聚焦戰略藥材全產業鏈運營模式的又一重大進展。
與此同時，云南白藥聚焦于重點項目、重要成果的培育和孵化，完善研發管理體系，穩步提升其創新研發綜合實力。去年5月18日，“北京大學—云南白藥國際醫學(000516,股吧)研究中心”成立，雙方充分發揮北京大學的人才吸引優勢和云南白藥的市場化優勢，在醫藥衛生健康領域開展項目合作。未來，研究中心將進一步鞏固和擴大雙方在各自領域中的優勢，實現最佳的經濟效益和社會效益，并在較長時期內對云南白藥業務發展和經營業績提升產生積極影響。
資金管理提質增效 投資反哺企業發展
現有業務與外延拓展的周密部署為云南白藥的業績成長提供了強大動力，對于資金的保值增值云南白藥顯然也有自己的規劃。云南白藥表示，為提高公司的收益及資金使用效率，云南白藥堅持審慎投資的原則，在確保日常經營和資金安全的情況下使用公司閑置自有資金開展投資。
針對投資風險管理，云南白藥制訂了《投資理財管理制度》、《證券投資管理制度》和《證券投資管理辦法》,對投資理財和證券投資的原則、范圍、權限、內部審核流程、內部報告程序、資金使用情況的監督、責任部門及責任人等方面均作了詳細規定,能有效防范投資風險。組建了證券投資決策委員會和投資部，強化證券投資團隊建設。同時，云南白藥表示將加強市場分析和調研,及時分析和跟蹤投資進展情況，切實執行內部有關管理制度，確保其資金安全。
閑置資金用于證券投資，也是全球企業的通用做法，公開資料顯示，2020年末，美國醫藥巨頭強生短期投資達251億元，占流動資產比例為49%；蘋果持有的短期投資為768.26億美元，占公司流動資產的49.85%。微軟最近幾年短期投資維持在1300億美元的水平以上，占同期流動資產的比例均高于75%。
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