亮眼業(yè)績(jī)下，魚躍醫(yī)療的強(qiáng)實(shí)力和硬邏輯

　　亮眼業(yè)績(jī)下，魚躍醫(yī)療(002223,股吧)的強(qiáng)實(shí)力和硬邏輯

　　67.26億元，同比增長(zhǎng)45.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)133.74%。當(dāng)外界都在聚焦魚躍醫(yī)療的高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)時(shí)，其明晰的發(fā)展方向卻少有人解讀。

　　宏觀趨勢(shì)既定 企業(yè)實(shí)力支撐

　　老齡化趨勢(shì)加速，慢病患者的基數(shù)擴(kuò)大，用戶對(duì)家庭監(jiān)測(cè)的認(rèn)知經(jīng)由多年市場(chǎng)教育達(dá)到了初步成熟階段，這些都為慢病監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)容奠定了堅(jiān)定基礎(chǔ)。

　　這也就解釋了，為什么盡管電商市場(chǎng)在2020疫情打擊下整體較為疲軟，但魚躍醫(yī)療的線上業(yè)務(wù)規(guī)模依然逆勢(shì)增長(zhǎng)了30%。此外，還有增速超35%的電子血壓計(jì)和增速超30%的血糖儀及試紙產(chǎn)品。

　　圖：來(lái)源于魚躍醫(yī)療官方公眾號(hào)

　　透視這些增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)：越是在技術(shù)較為成熟的領(lǐng)域，以魚躍醫(yī)療為代表的中國(guó)品牌越會(huì)成為國(guó)民的優(yōu)選，加之宏觀市場(chǎng)催化，持續(xù)增長(zhǎng)早已有跡可循。

　　事實(shí)上，魚躍醫(yī)療的制氧呼吸、慢病監(jiān)測(cè)等各個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋了當(dāng)下高發(fā)且典型的慢病患者需求。用戶習(xí)慣一旦養(yǎng)成，會(huì)從單一產(chǎn)品延伸全類產(chǎn)品的使用上，加之魚躍醫(yī)療的數(shù)據(jù)化戰(zhàn)略已有成果，更會(huì)提升用戶粘性。

　　無(wú)論是細(xì)分品類的大幅增長(zhǎng)，還是體現(xiàn)產(chǎn)品和消費(fèi)者關(guān)系的線上增長(zhǎng)，都充分說(shuō)明了魚躍醫(yī)療基于產(chǎn)品力、品牌力、用戶基數(shù)等方面的強(qiáng)大實(shí)力和鮮明優(yōu)勢(shì)。

　　院內(nèi)院外更加緊密 現(xiàn)金流充足是底牌

　　2020年是魚躍醫(yī)療發(fā)展史上至關(guān)重要的一年，如果沒(méi)有前20余年的扎實(shí)積累與超前布局，很難展現(xiàn)出這么強(qiáng)的爆發(fā)力。這一年同樣彰顯了魚躍醫(yī)療在呼吸、血糖、感控消毒這三大板塊的“院內(nèi)院外緊密相關(guān)性”。

　　可以肯定的，魚躍醫(yī)療已經(jīng)在以上三大板塊上占據(jù)了牢固且難以撼動(dòng)的地位，隨著研發(fā)、市場(chǎng)、投入的聚焦，還有充足的增長(zhǎng)潛力有待釋放。

　　戰(zhàn)略上的聚焦即需要資源上的投入，基于這點(diǎn)，魚躍醫(yī)療高達(dá)28.31億元的現(xiàn)金流首先就為研發(fā)、精益制造、海外布局提供了強(qiáng)有力的保障。

　　尤其是醫(yī)療研發(fā)，需要長(zhǎng)年深耕、巨量投入、并購(gòu)超車，甚至需要承擔(dān)試錯(cuò)成本的“馬拉松式”投入，充足的現(xiàn)金流無(wú)疑是重要引擎。2020年，魚躍醫(yī)療基于研發(fā)層面的投入已經(jīng)同比超過(guò)了70%，一旦戰(zhàn)略聚焦程度深化，技術(shù)和解決方案的突破與完善將是題中之義。

　　圖：來(lái)源于魚躍醫(yī)療官方公眾號(hào)

　　自年報(bào)發(fā)布以來(lái)，包含華泰證券(601688,股吧)、平安證券、東吳證券(601555,股吧)都紛紛給出了“強(qiáng)烈推薦”和“買入”評(píng)級(jí)，均對(duì)魚躍醫(yī)療的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、品牌影響力、市場(chǎng)潛力等給予了高評(píng)價(jià)。

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