英大證券首席經濟學家李大霄表示，上周五道指和標普雙雙創(chuàng)收盤歷史新高，鼓舞全球股市，美國疫苗接種已經破億，而中國對外輸出及國內接種更加是雙雙破億，疫苗接種超市場預期，美國國債收益率飆升對市場影響是長期的，但短期擾動暫告一段落，美國股市再度走強，對A股的負面影響漸漸減少，A股局部高估股票的風險固然存在，但從機會和風險比較來分析，A股后市仍有企穩(wěn)回暖的可能。有以下六個因素：
首先是經濟回暖形勢。全球經濟逐步從疫情影響的低谷中逐步復蘇，而國內經濟在主要經濟體中表現較好。宏觀經濟三駕馬車中投資繼續(xù)增長，消費逐步從低谷恢復，出口則受益較好國內疫情控制效果，繼續(xù)較好的增長態(tài)勢。因此，至少今年上半年經濟保持較快增長態(tài)勢。
其次是宏觀政策面的變化。2021年國家繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策著力的主要方向促進社會需求恢復和生產發(fā)展，金融市場仍將保持合理充裕的流動性。
第三是制造業(yè)生產需求在增長。近期全球大宗商品市場價格由低谷回升，國際原油期貨價格基本回升至疫情前的水平，銅價則創(chuàng)出近十年新高。當然，國際大宗商品價格的波動不排除流動性過剩的因素，但是，制造業(yè)生產需求的回升也確實在發(fā)生。
第四是金融市場利率仍保持在較低水平。為促進實體經濟發(fā)展，減少資金因在金融系統(tǒng)空轉而導致融資成本上漲，近幾年金融系統(tǒng)對實體經濟融資利率水平逐步回落。
第五是上市公司業(yè)績有望逐步改善。受益經濟大環(huán)境轉暖的影響，上市公司業(yè)績也將由較好表現，尤其是行業(yè)龍頭企業(yè)的業(yè)績受益宏觀經濟整體增長的概率偏大。
第六是居民存款逐步通過公募基金流向股市的趨勢未改。居民將資金投向銀行理財產品的意愿正在降低，債券類基金清盤的數量逐步增長，投資房地產的空間也在持續(xù)收窄，而居民將資金通過公募基金投向股票市場趨勢不會因市場短期波折而轉變。
綜合上述六個因素，預計A股大盤后市繼續(xù)深幅調整的空間有限，3月9日與3月25形成雙底的可能性大大增加，而隨著利多因素持續(xù)發(fā)揮作用，在為數不少的高估股票風險隨著時間的推移慢慢化解的同時，A股數量不多但權重較大的最低估最績優(yōu)最優(yōu)秀的藍籌品種有望帶動大盤企穩(wěn)回升。
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