1月6日，祖名豆制品股份有限公司在A股市場成功上市。
祖名豆制品股份有限公司（以下簡稱“祖名股份“）是浙江一家主營業務為豆制品的研發、生產和銷售的領導品牌之一。其主要產品為生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品等，其中生鮮豆制品主要包括：豆腐、千張、素雞、豆腐干等；植物蛋白飲品主要包括：自立袋豆奶、利樂包豆奶等；休閑豆制品主要包括：休閑豆干、休閑豆卷、休閑素肉等。產品范圍幾乎包含了人們生活中常見的所有豆制食品。
豆類作物的培育與種植，隨著人類文明和農業技術的進步而逐漸發展，我國是大豆的故鄉，有五千多年種植和食用大豆的悠久歷史。而豆腐這一偉大的食品早在公元前就被發明。直到今天，豆腐早已從中國走出到世界各地，但在英語里也依然保持著中文的發音“TOFU“。如今，豆腐的食用方式也早已被中國人做出了花樣，生鮮豆制品滿足人們日常餐飲、廚房配菜之需；植物蛋白飲品滿足人們佐餐、休閑飲用和補充蛋白營養；休閑豆制品滿足人們在閑暇、旅游、娛樂時零食之需。
祖名股份深耕江浙滬，打造低溫冷鏈運輸體系
公司形成了深耕江浙滬地區、輻射國內大中型城市的全國性穩定優質的銷售網絡。經過多年市場開拓，目前客戶涵蓋大潤發、歐尚、永輝、世紀聯華、華潤萬家、物美、三江超市、家樂福等大中型超市，海底撈、外婆家、老鄉雞、中飲巴比等知名餐飲機構，盒馬鮮生、叮咚買菜、每日優鮮等多家生鮮專營電商平臺， 形成了深耕江浙滬地區、輻射國內大中型城市的全國性穩定優質的銷售網絡。根據公司招股書顯示，截至 2020 年 6 月 30 日，公司銷售部下設 10個銷售大區，各銷售大區設大區總監，大區總監常駐相應的營銷大區，負責對所屬大區的運營管理，統籌布局本大區的銷售規劃。
憑借自有的冷鏈配送系統，公司實現了生鮮豆制品儲藏、出倉、配送及銷售全過程冷鏈配送，配送范圍覆蓋江蘇、浙江、上海大部分地區及安徽部分地區。公司目前擁有 200 余輛冷藏貨車，超過 400 人的專業配送隊伍，配送范圍覆蓋超過 95%生鮮豆制品及冷藏植物蛋白飲品客戶。
市場份額提升空間大 行業發展未來可期
2019 年全國豆制品產品的市場規模約為 1222.25 億元，江浙滬豆制品加工產品的市場規模約 199.25 億元。而公司 2019 年的營收為10億元左右，市占率還比較低，具有較大的份額提升空間。
根據國海證券(000750,股吧)研報顯示，隨著消費者健康意識的提高、早餐市場發展以及火鍋串串等餐飲業態的發展，看好豆制品行業所具有的擴容空間以及品牌豆制品企業的集中度提高，因此看好祖名股份的長期發展空間。在未來業績方面，祖名股份預計2020-2022 年歸母凈利潤分別為人民幣1.29/1.47/1.71 億元，對應PE分別為 39.07/34.20/29.52 倍。
預測指標20192020E2021E2022E
主營收入（百萬元）1048118213431580
增長率(%)11%13%14%18%
凈利潤（百萬元）90129147171
增長率(%)41%43%14%16%
攤薄每股收益（元）0.961.031.181.37
ROE(%)17.88%21.90%21.50%21.42%
資料來源：Wind 資訊、國海證券研究所
豆制品作為健康、天然、植物性及具有環保概念的食物代表正越來越受到消費者的青睞，豆制品行業正迎來較好的發展契機。而祖名股份自身擁有的技術實力與成熟供應鏈體系將為企業的未來發展起到重大作用，在未來的市場競爭中進一步獲得優勢地位。
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