中新經緯客戶端2月4日電 (閆淑鑫)4日，貴州茅臺(600519,股吧)再次成為兩市表現最亮眼的仔，盤中最高報2330元/股，創下歷史新高。在貴州茅臺(600519)的帶動下，多只白酒股跟漲，其中皇臺酒業漲停，老白干酒(600559,股吧)漲幅超8%。
春節將近，A股“喝酒行情”會持續下去嗎？
茅臺股價站穩2300元關口
4日，貴州茅臺大幅拉升，盤中最高報2330元/股，再創歷史新高，最終報收2320.85元/股，上漲5.98%，站穩2300元關口，總市值達2.91萬億元。
同日，皇臺酒業、老白干酒、五糧液(000858)等多只白酒股也漲勢喜人，A股白酒指數上漲0.46%。
來源：Wind截圖
白酒股再上C位，大有延續2020年“喝酒行情”之勢。Wind數據顯示，2020年，19只白酒股的累計漲幅均超過25%，其中瀘州老窖(000568,股吧)、五糧液、洋河股份(002304,股吧)、古井貢酒(000596,股吧)等11只個股漲超一倍，酒鬼酒(000799,股吧)、皇臺酒業、山西汾酒(600809,股吧)更是漲超三倍，累計漲幅分別為338.27%、327.04%、321.23%。
知趣文創總經理、白酒行業分析師蔡學飛向中新經緯客戶端表示，2020年，整個白酒板塊繼續受到資本追捧。白酒的剛需性得到市場肯定，加之上市公司本身具有一定的價值面，多種因素推動了白酒股股價大漲，但也不排除市場盲目追捧白酒股、投機炒作部分小盤低價白酒股的可能。
針對中小白酒股抱團上漲，中金公司此前在研報中曾提到，部分小酒企的炒作已經脫離基本面，或對業績增長有較大透支，資金推動上漲，需警惕短期情緒回落后帶來的沖擊。
對此，蔡學飛指出，白酒股價持續上漲背后，是近幾年中國酒類消費結構升級明顯，中國白酒進入名酒化與品質化時代，行業集中度進一步提升。在行業存量擠壓態勢下，中小酒企由于產品結構相對低端、品牌價值有限等因素，未來業績面臨較大壓力。
“從這個角度來說，中小酒企股價過高、過快上漲，的確對業績增長有一定透支。不過，客觀來看，部分優質的中小酒企由于有名酒背書，近年來也在積極實施高端化戰略。因此，中小酒企股價是否脫離基本面，還是得區別看待，以企業的實際經營業績為準。”蔡學飛稱。
蔡學飛認為，考慮到目前政策層面的調整以及疫情對于酒類的影響，2021年白酒板塊的主要趨勢依然是強分化，擁有核心區域優勢以及品類代表的酒企應該會持續走強，而那些以中低端產品結構為主的中小型區域酒企，由于消費市場升級、傳統渠道萎縮等因素，經營可能會陷入困境，存在被邊緣化的風險。
中金公司也提到，從基本面維度看，白酒過去五年大牛市的核心邏輯沒有發生變化，未來仍然是價位升級和品牌集中的過程，高端、次高端以及光瓶酒龍頭會繼續提升市場份額，并獲得可持續的、確定性的增長。
資料圖 中新經緯閆淑鑫攝
疫情會再次重創白酒消費嗎？
近期，國內多地出現散發新冠肺炎病例甚至局部聚集性疫情。白酒行業是否會像去年一樣，再次受到嚴重沖擊呢？
“疫情多點散發，酒類消費作為一種社交性消費，勢必會受到一定影響。如果疫情加劇導致消費場景消失，消費者信心會受到直接打擊，白酒動銷率就會大幅下降，從而導致庫存量驟升，周轉周期變長，對白酒消費造成嚴重沖擊。”蔡學飛稱。
蔡學飛表示，考慮到白酒具有社交剛需性、超長保質期等特點，加之部分名酒金融屬性增強等因素，消費者存酒行為普遍存在，從這個角度來看，名酒受到的影響可能不會非常大。但是，對于以中低端產品結構為主、依靠節慶渠道促銷來完成銷售的中小型酒企來說，疫情帶來的打擊很可能是致命的。
招商證券在研報中也提到，由于大部分酒企會在春節前完成一季度大部分的打款和發貨，預計對2021年第一季度業績影響有限，但若春節期間疫情反復、政策從嚴，會導致渠道庫存在春節期間未正常消化(未達到之前的預期)，會對后續第二季度的動銷和打款有一定程度的影響，進而影響全年的收入。整體來看，高端酒動銷受影響最小，次高端中檔酒受影響相對較大。
不過，招商證券(600999,股吧)指出，相較于去年，今年國家對疫情已經具備嚴密有效的防控，各大酒企對也都對疫情應對有了經驗，預計今年白酒春節動銷的整體影響小于2020年。
渤海證券在研報中也提到，白酒板塊年初受到局部疫情反復產生擾動，但從實際回款以及動銷情況來看仍運行在景氣周期。白酒作為可選消費的順周期品種，業績仍將環比持續改善，行業天然屬性仍存，需求將會繼續得到確認。(中新經緯APP)
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