世紀金源服務遞表港交所：整體毛利率高達37.6%，大盤+機器人提供多少想象力？

2021-01-21 09:46:04 和訊名家

2020年12月斥資4000萬元收購萬為機器人25%股權。

本文為IPO早知道原創

作者｜C叔

微信公眾號｜ipozaozhidao

據IPO早知道消息，世紀金源服務集團有限公司（以下簡稱“世紀金源服務”）已于1月20日晚間向港交所遞交IPO資料，華泰國際擔任獨家保薦人。這是繼新希望服務和德信服務之后年內第三家沖刺港股的物業公司，暗示近年來啟動的物業上市潮尚未停歇。

招股書顯示，世紀金源服務前身為1992年的成立的福州金源物業，最初專注于向世紀金源集團提供配套的物業管理，2012年至2017年其經歷由物業服務企業分散獨立運營向集體運營的架構轉變。

IPO前黃濤、黃世熒透過間接持股和家族信托的方式合計持有世紀金源服務92%的股權，構成后者的一組控股股東，而黃濤、黃世熒均為世紀金源集團董事局主席黃如論的兒子。世紀金源集團則是橫跨房地產開發、大型購物中心、星級大飯店及文旅、醫養大健康、教育業務的綜合性集團，并從2005年至今已有13度榮登中國企業500強排行榜。

世紀金源服務股權結構（來源：招股書）

深耕物業管理行業29年，世紀金源服務已在業界樹立不錯的聲譽。根據中國物業管理協會和上海易居房地產研究院中國房地產測評中心聯合組織的2020物業服務企業綜合實力測評，其位列2020年中國物業服務企業綜合實力500強第18位，并榮膺2020住宅物業服務領先企業。

截至2020年9月30日，世紀金源服務的物業管理服務覆蓋16個省份、直轄市和自治區，并遍布50個城市，主要位于北京、福建省、云南省、安徽省和貴州省。而于同期，其的總合約建筑面積為7410萬平方米、在管總建筑面積為6390萬平方米。

世紀金源服務主要為業主、住戶和物業開發商提供廣泛的物業管理服務與增值服務，旗下運營「世紀城物業管理」和「世紀生活」兩大子品牌，分別著重物業管理服務和社區增值服務。

其中，世紀金源服務管理的世紀城項目為各地家喻戶曉的地標性大型社區，這些項目通常由與大型購物中心相鄰或相嵌，且聚集豐富商業資源的大型住宅社區組成，這一布局使得其能夠推動住宅與商業實體的交互并發展多元化的增值服務，形成綜合性生活服務生態圈，實現大型住宅社區與購物中心的協同效應。

住宅大盤項目的人口集聚能夠帶來高規模效應，產生高內生消費需求，并降低獲客成本和履約成本。根據中物研協，主要運營大盤項目的百強物業服務企業于2019年的每平方米營運成本較主要管理非大盤項目的物業服務企業低約40%；與此同時，主要管理大盤項目的百強物業服務企業社區增值服務平均收入較主要管理非大盤項目的物業服務企業高約190%。

目前世紀金源服務管理世紀金源集團開發的12個世紀城項目，在管總建筑面積約4440平方米，平均在管建筑面積約370萬平方米，其中五個項目的在管建筑面積超過400萬平方米。而其還管理鄰近該等項目的十個大型的世紀金源集團購物中心和一家奧特萊斯，總在管建筑面積約350萬平方米。

依托世紀金源集團「地產+」戰略的多元板塊業務佈局和行業領先地位的勢能釋放，世紀金源服務于過往期間取得不錯的財務表現。于2018年和2019年以及截至2020年9月30日止九個月，世紀金源服務物業管理服務所產生的收入分別為6.90億元、8.18億元和6.93億元，同期增值服務所產生的收入分別為2.32億元、2.40億元和1.68億元。合計超過10億的營收水平，已在一眾物業公司中處于中上游水平。

世紀金源服務毛利率情況（來源：招股書）

世紀金源服務盈利能力亦是處于行業高位，2018年和2019年其的毛利率分別為32.1%和31.8%，遠高于百強物業服務企業中前十大公司的毛利率平均值的23.4%及22.2%。而在2019年，世紀金源服務的人均毛利和人均凈利潤分別為53,833元和28,910元，均高于同期百強物業服務企業的27,086元和15,862元。