經濟觀察網 記者 王涵 2021年全球及中國宏觀經濟走勢預測、宏觀政策“不急轉彎”、人民幣匯率是否“破6”等話題在年末開始進行廣泛探討。
12月28日，植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平在2021年宏觀經濟展望報告《潮平岸闊 中國經濟能否繼續乘風破浪?》會上分析：“2021年有四重深層次因素將產生共振，協同支持經濟穩步回升。一是宏觀政策三性效應顯現，二是十四五規劃和2035年遠景等目標將開啟未來5-15年高質量發展序幕，三是被動去庫存邁向主動補庫帶動企業盈利改善，四是美元走弱推動全球經濟回暖。弱美元下全球貿易有望加速復蘇，進而帶動全球經濟回暖，給中國帶來新的出口需求。”
連平認為，2021年隨著疫苗問世并普及投放，全球疫情很可能在年中前后出現拐點。拜登執政后，中美經貿摩擦將會趨于階段性緩和。上半年世界經濟復蘇還將受到一定拖累，但下半年可能走向較為穩定的復蘇，但全球主要經濟體的復蘇進程并不同步：美國經濟下半年有可能出現中度復蘇甚至強復蘇，有望于2021年底回到疫情前水平；受疫情反復和英國脫歐影響，歐元區經濟上半年仍存在較大的不確定性，下半年逐步開始弱復蘇；日韓經濟2021年回溫可能持續；新興市場和發展中國家中，東盟國家經濟復蘇確立，但力度偏弱，而其他發展中國家經濟恢復情況則依然不容樂觀。
2021年國內需求復蘇將更為穩健。連平分析，從投資需求來看，制造業投資有望接棒成為新的發力點，與制造業關系密切的“新基建”投資亦會加碼。
對于中央經濟工作會議關于宏觀政策“不急轉彎”的表述，連平認為，貨幣政策“不急轉彎”可能具有雙重含義：一是貨幣政策穩健基調不變，保持連續性和穩定性，不急著轉彎；二是不搞“急轉彎”，即考慮到經濟增長已經逐漸恢復，貨幣政策即便要調整，也是相對平穩的微調，不應該出現大幅收緊和調整。
報告同時認為，盡管2021年中國經濟繼續回升已無懸念，但還存在一些值得關注的風險，如銀行業不良資產壓力可能局部增大、部分房地產企業資金可能出現斷裂、債券市場局部違約仍有發生、股市大幅度震蕩產生擴散效應以及人民幣匯率較大波動等，需要加以高度關注并采取有效措施加以防范。
連平分析，總體上看，在經濟復蘇、基數效應等因素影響下，2021年中國經濟增長可能大幅波動，呈現出“前高后低”走勢。2021年前兩個季度，中國經濟將迎來高速增長，一季度實際GDP增速可能達到12%-14%，此后逐步恢復到趨勢性運行軌道。預計2021全年GDP增長8.8%左右。
與之類似，在匯豐“2021中國經濟及市場展望”媒體溝通會上，匯豐大中華區首席經濟學家指出，明年經濟會有兩個亮點。制造業投資會是明年的亮點。制造業投資此前連續兩年多放緩，今年恢復的也比較緩慢。不過現在產能利用率明顯提高，明年有望迎來高速增長。明年經濟另一個亮點是消費。屈宏斌認為，消費今年還沒有完全恢復，明年中期有望恢復到疫情前的水平。
早前，安本標準投資管理亞太區多元資產解決方案投資總監羅勛對記者表示：“2021 年全球經濟復蘇的態勢不變，只是在疫情反復的情況下，寬松和緊縮將會交替循環，整體來看溫和增長會是2021年經濟景氣度的最佳批注，疫苗研發的消息、央行的貨幣政策仍將支撐全球經濟邁向增長的軌道。”
羅勛認為，在經濟復蘇的前提之下，即使短期內經濟無法回到疫情發生前的情況，投資者還是可以對2021 年的企業估值和獲利增長保持信心。產業方面，汽車、零售、旅游觀光等非必需消費品類股，或是工業類股，隨著景氣回升需求也回溫，資金將有機會改往這些景氣循環類股輪動，預期全球風險性資產將依舊維持震蕩走高的格局。
最新評論