基于今年前三季度虧損10.39億元、去年全年虧損27.78億元，以及截至今年三季度末百億級長期借款，云南城投(600239,股吧)今年以來，多次對外披露售賣子公司股權。近日，云南城投披露公告調整資產出售，擬以30.09億元的底價掛牌轉讓11家子公司股權，以換取現金來進行還債以及補充流動資金。
（來源：巨潮資訊網）
擬以30.09億元底價掛牌出售11家子公司股權
11月27日，云南城投披露《重大資產出售報告書（草案）摘要》，顯示公司于 2020 年 11 月 25 日召開了第九屆董事會第十六次會議，審議通過了《關于公司本次交易方案調整構成重大調整的議案》《關于公司重大資產出售方案的議案》等相關議案，并公告了本次重組正式方案（以下簡稱“重組草案”）。
調整后的重組草案顯示，本次交易的標的資產為云南城投（包含下屬全資子公司天津銀潤）持有的11 家子公司股權，分別為：蒼南銀泰 70%股權、杭州海威 70%股權、平陽銀泰70%股權、杭州云泰 70%股權、寧波泰悅 70%股權、寧波銀泰 70%股權、黑龍江銀泰 70%股權、淄博銀泰 70%股權、哈爾濱銀旗 70%股權、臺州置業 70%股權及北京房開 90%股權。
對于本次交易方式，上述重組草案顯示，云南城投擬通過云交所公開掛牌方式分別出售本次交易之標的資產，受讓方 （即摘牌方）應向標的公司提供借款，用于各標的公司向上市公司及下屬控股子企業償還債務，以及代作為債務人的標的公司提前償還債務或由受讓方另行提供 融資債權人認可的擔保，且解除上市公司及其關聯方（包括上市公司合并報表范圍內子企業、上市公司的控股股東）為標的公司提供的擔保，或獲得云南城投關 于無需代作為債務人的標的公司提前償還其債務或另行提供融資債權人認可的 擔保，且解除上市公司及其關聯方（包括上市公司合并報表范圍內子企業、上市 公司的控股股東）為標的公司提供的擔保的豁免許可。
上述重組草案顯示，截至 2020 年 6 月 30 日， 各標的公司應付上市公司及其下屬公司的債務共計約 141.04 億元。截至 2020 年 6 月 30 日，標的公司作為債務人，由上市公司及其關聯方提供擔保的項目擔保 總額共計 67.21 億元，上市公司及其關聯方擔保比例對應的實際擔保余額為 59.15 億元。最終交易對方以現金方式支付本次交易價款。
對于上述11家標的資產的交易價格，云南城投表示擬以其評估結果為底價。根據北京亞超出具的并經省城投集團備案的《評估報告》，以 2019 年 12 月 31 日為評估基準日，本次交易擬出售資產的合計評估結果為 300,887.72 萬元。云南城投將以不低于標的資產的評估結果作為在云交所公開掛牌轉讓的掛牌底價。
10家子公司上半年合計虧損2.64億元、3家負資產
值得注意的是，上述11家標的資產中，有10家標的資產在今年上半年均體現為虧損。另外，最近三個報告期，即2020年1至6月、2019年度、2018年度中，上述11家標的資產中，僅有一家在上述三個報告期均呈現為盈利狀態，其余10家，有的連續三個報告期皆為虧損，有的在2018年體現為盈利，后面接連虧損等。
今年上半年，上述11家標的資產中，有10家標的資產體現為虧損。其中，平陽銀泰-2702.63萬元、北京房開-343.21萬元、寧波銀泰-5083.26萬元、寧波泰悅-4028.51萬元、臺州置業-1976.63萬元、黑龍江銀泰-573.31萬元、哈爾濱銀旗-4736.49萬元、蒼南銀泰-1343.98萬元、淄博銀泰-4278.16萬元、杭州海威-1367.66萬元。
另外，上述11家標的資產中，有3家凈資產賬面價值為負。
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百億級負債、10億級虧損 “瘦身健體”路還要走多久
對于出售上述11家子公司股權，云南城投表示，上市公司本次出售所持有的蒼南銀泰等 11 家子公司股權后，擬將收回的價款用于償還債務和補充流動資金，以降低資產規模及有息負債、優化資產結構、節約資金利息支出、減輕經營壓力，增強公司市場競爭力。
縱觀去年全年、今年前三季度，云南城投可謂“巨虧”。
云南城投2019年度報告顯示，2019年，云南城投實現營收62.48億元，同比上一年同期下滑34.52%；實現實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-27.78億元，與上一年同期相比下滑665.35%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-21.90億元，與上一年同期相比，下滑166.65%。
對于業績大幅下滑，出現巨虧，云南城投曾在2019年度業績預告中提及三點。其一，公司本期營業收入規模較上年同期大幅下降，造成經營虧損；其二，公司控股子公司云南藝術家園房地產開發經營有限公司（下稱“藝術家園”）因涉 及多起訴訟，為避免國有資產遭受巨大損失，維護自身合法權益，公司以債權人身份向人民法 院申請藝術家園破產清算。受此影響，公司對藝術家園項目存貨計提減值準備，影響約 2.3 億元；其三，受大理州洱海保護治理及流域轉型發展的影響，擬對海東方項目總體規劃進行調整， 公司對海東方體育休閑公園項目計提存貨減值準備約 2.2 億元。
另外，云南城投在上述年報中提及，2019年三季度起，房地產市場調控加碼，市場降溫明顯，銷售增幅持續回落。隨著金融監管政策全面收緊，房地產融資渠道收窄，融資成本持續升高，受金融監管政策收緊及公司原董事長事件影響，公司融資額明顯下降，公司面臨資金緊張的局面，新增融資額及銷售回款主要用于保障金融機構還款，后續開發資金不足，導致2019年公司部分項目未能如期竣工結轉，房地產開發銷售收入降至38.47億元，較去年同期下降48.81%。
再者，今年三季報，云南城投依然無法扭轉“巨虧”局面。云南城投2020年三季報顯示，今年前三季度，實現凈利潤為-10.39億元。
除了出現接連“巨虧”外，云南城投目前更是負債高企。云南城投2020年三季報顯示，截至9月30日，云南城投長期借款為147.31億元，而其貨幣資金僅13.25億元。
針對接連的“巨虧”業績以及高企債務，今年以來，云南城投相繼披露出售子公司股權公告，其中不乏接連虧損子公司。
云南城投表示，公司近年來持續向康養地產和旅游地產轉型。鑒于公司 2019 年業績出現大 幅虧損，為提升公司業績，優化資產結構，增強盈利能力，通過資產處置、債權清收等措施回收資金，達到瘦身健體、增強公司市場競爭力的目的。
而鑒于云南城投在今年半年中出現了不少虧損子公司，有分析人士指出，其“瘦身健體”或仍需加大力度，虧損資產的整頓路或仍需繼續。
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