盛松成：上海是以人民幣資產為 特色的國際金融中心

　　2020年正值上海國際金融中心基本建成之年，在英國發布的最新一期全球金融中心指數（GFCI）中，上海已名列第三位，超越了東京，僅次于紐約和倫敦，取得了該指數建立以來的最好成績。

　　自被確認為國家戰略以來，上海國際金融中心建設已歷經30余年。上海在完善金融要素市場、健全金融機構體系、優化金融服務功能、營造良好金融生態環境等方面不斷發力，金融核心功能持續提升。如今，上海國際金融中心地位日益鞏固，正越來越受到全球經濟金融界的廣泛認可。

　　對于上海而言，2020年也是新的開始，步入新階段，上海國際金融中心建設如何再出發？和其他國際金融中心相比，上海的特色在于哪里？近日，在“2020第一財經金融價值榜頒獎典禮”上，中歐國際工商學院教授、中國人民銀行調查統計司原司長盛松成分享了他的看法。在盛松成看來，上海的國際金融中心，是以人民幣資產為特色的國際金融中心。

　　以人民幣資產為特色

　　今年是上海實現“基本建成與我國經濟實力和人民幣國際地位相適應的國際金融中心”這一國家戰略目標的收官之年，上海國際金融中心建設已結下累累碩果。

　　9月發布的最新一期 GFCI指數顯示，上海排名首次升至第三位，并且各項綜合得分也較上一次提升8分，與第一名紐約的差距進一步縮小至22分。

　　具體來看，在營商環境、人力資源、基礎設施、金融發展水平、國際聲譽等五個方面，上海全部進入前十；另在銀行、投資管理、保險、專業服務、金融監管、金融科技等細分領域，上海也基本進入前五。

　　不過，盛松成提及，在人力資本方面，上海本次排名雖達到了第4名，但比上一次低了一名。“這意味著，并不是說所有的各項指標我們都在朝前走，個別指標也存在下降等情況，反映上海在國際金融中心建設當中，需要大量的人力資源和高素質的金融人才，這也是未來國際金融中心發展所需要加強的地方。”

　　縱觀全球多個國際金融中心，每個國際金融中心的建設都各具特色。在盛松成看來，上海的國際金融中心是以人民幣資產為特色的國際金融中心。

　　比如，上海是開放的人民幣資產配置中心。截至2019年末，上海股票市場市值、成交額和籌資額分別排名全球第4位、第4位和第2位，上海黃金交易所場內現貨黃金交易量位居全球第一，上海期貨交易所螺紋鋼、銅、天然橡膠等多個品種交易量位居全球第一。

　　另外，“滬港通”“滬倫通”“債券通”及黃金國際板等均通過上海國際金融中心啟動；A股相繼被納入明晟（MSCI）、富時羅素（FTSE）、標普道瓊斯三大國際指數；中國債券被納入彭博巴克萊全球綜合指數、摩根大通全球新興市場政府債券指數等。

　　同時，境外的市場主體持有的人民幣資產也主要分布在上海。截至2020年9月末，境外機構和個人合計持有7.9萬億元人民幣資產，是2016年初（3.3萬億元）的兩倍多，其中，股票27509.1億元，債券30119.2億元，人民幣貸款9830.8億元，人民幣存款11934.3億元。“比較來看，人民幣資產中，股票和債券發展得最快，貸款、存款相對平穩。”盛松成說。

　　上海國際金融中心未來可期

　　經歷了前期的積累建設，目前上海國際金融中心的發展正處于承前啟后、承上啟下的關鍵時期。而另一邊，我國正加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，在此背景下，上海國際金融中心迎來新的發展機遇。

　　盛松成認為，上海國際金融中心未來的發展方向主要在于四個方面：一是積極服務 “雙循環”新發展格局，擴大金融雙向開放，加快中外金融機構集聚；二是提高直接融資比例，推動資本市場發展；三是努力建成上海國際保險中心；四是加快推進上海金融科技中心建設。

　　盛松成表示，貨幣的雙循環是實體經濟雙循環的基礎，人民幣國際化的推進，不僅對中國的實體經濟給予了支持，也有利于未來長時間內人民幣成為世界主要的貨幣之一。

　　同時，上海還要進一步擴大金融業雙向開放，加快中外金融機構集聚。截至2019年末，上海外資金融機構517家，約占全市金融機構總數的三分之一，外資法人銀行21家，外資法人保險機構31家、合資證券公司8家、合資基金管理公司25家，均占內地總數的一半左右。

　　在提高直接融資占比方面，數據顯示，從2019年以來，約200家企業在科創板上市，并試點注冊制；去年全年，上海金融市場總交易總額接近2000萬億，達1934.3萬億元，同比增長16.6%，金融市場直接融資額達12.7萬億元，占全國直接融資總額85%以上。

　　“盡管全國的85%以上的直接融資是在上海進行的，但是對推動資本市場的發展，我們還任重道遠。”盛松成稱，目前我國企業直接融資占比在30%左右，而美國企業直接融資占比超過60%，這表明我國直接融資還有很大的發展空間。

　　在建設上海國際保險中心方面，盛松成提及，比較中美金融行業的增加值構成可以發現，我國銀行業占比高達80%，而保險業剛剛超過10%，美國銀行業和保險業的占比都在40%左右，這說明我國未來保險市場的發展大有可為。

　　因此，要繼續發展保險市場和再保險市場，把上海建設成國際保險和區域性再保險中心。實際上，此前央行和其他幾個部委聯合發布的《關于進一步加快推進上海國際金融中心建設和金融支持長三角一體化發展的意見》也提到，鼓勵保險資產管理公司在上海設立專業資產管理子公司，引入更多的市場主體，完善上海資管市場結構體系。