作者： 徐燕燕
[ 時隔兩年5個月，新一輪QDII（合格境內機構投資者）額度發放重啟，這意味著境內居民配置海外資產的需求將得到進一步滿足。 ]
[ 從跨境資金流動的角度看，此輪QDII額度擴容恰逢其時。外匯局近期公布的數據顯示，今年以來，境外投資者持續大規模增持境內債券，外資參與境內資本市場的深度和廣度正不斷拓展。 ]
[ 外匯局發布的最新數據顯示，截至2020年9月23日，已累計批準157家QDII機構投資額度總計1073.43億美元。 ]
時隔兩年5個月，新一輪QDII（合格境內機構投資者）額度發放重啟，這意味著境內居民配置海外資產的需求將得到進一步滿足。
第一財經記者了解到，此次共向18家機構發放QDII額度33.6億美元，涵蓋了基金、證券、理財子公司等多類型機構。值得注意的是，此次額度還發放給了5家初次申請機構。
中國民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬對第一財經記者表示，啟動新一輪QDII額度發放，一方面是加快形成“雙循環”新發展格局的新要求，顯示了我國堅定不移擴大對外開放的決心，有助于推動金融市場高水平開放；另一方面，能有序疏導境內主體境外資產配置需求，維護跨境資金流動基本平衡。
境外投資額度擴容
此次QDII額度審批重啟體現了我國堅定不移擴大對外開放的決心，與近期境內債券市場整體對外開放的一系列舉措一脈相承，將推動金融更高水平的對外開放。
中銀證券全球首席經濟學家管濤對第一財經記者表示，啟動新一輪QDII額度發放，有利于促進“雙循環”格局的形成。近年來，QFII方面的進一步簡化流程、放開額度的改革政策比較多，此次重啟QDII額度審批，符合“引進來”和“走出去”相結合的要求，體現出現階段我國更好水平的對外開放。另一方面，也體現出我國對現階段國際收支自主平衡的信心，為進一步擴大雙向開放提供了有利條件。
國際金融問題專家趙慶明對第一財經記者表示，QDII擴大額度也是為了滿足我國居民金融資產配置多樣化的需求。目前，境內居民投資海外證券市場的渠道除了QDII，還有港股通，但后者主要是針對港股。QDII的選擇不局限于此，一些歐美、新興市場國家的證券都可以配置。
QDII制度允許符合條件的境內金融機構在一定額度內投資境外金融市場，是我國資本市場雙向開放的重要機制，是穩步推進我國資本賬戶開放的一項重要制度安排，與QFII/RQFII（合格境外機構投資者/人民幣合格境外投資者）制度互補。
2006年，中國開始開放QDII，是我國金融對外開放、中國資本市場走向全球的一個顯著標志，也是中國資本市場發展到一定階段，參與國際市場的制度安排。2006年到2007年，QDII的相關法律體系和監管框架初步建立。2008年至今，為促進QDII業務穩定健康發展，各監管部門在境外投資范圍、風險管理、額度管理、資金匯兌等多個方面，不斷修訂和完善管理制度。
外匯局發布的最新數據顯示，截至2020年9月23日，已累計批準157家QDII機構投資額度總計1073.43億美元。
有利于跨境資本雙向流動
從跨境資金流動的角度看，此輪QDII額度擴容恰逢其時。
外匯局近期公布的數據顯示，今年以來，境外投資者持續大規模增持境內債券，外資參與境內資本市場的深度和廣度正不斷拓展。8月，非銀行部門跨境資金凈流入127億美元，外匯儲備規模增加102億美元，人民幣匯率環比累計升值1.8%。“因此，可適度推動流出端金融市場開放�！睖乇蚍Q。
管濤對第一財經記者表示，盡管目前北上資金通過陸股通凈流入，但是南下資金也呈現出凈流出。從人民幣匯率來看，盡管近期人民幣對美元升值，但是9月份的升值幅度較8月已經有所下降。時隔兩年多時間，QDII額度審批重啟，意味著目前我們能夠應對資金可能出現的大進大出，可以通過雙向開放平滑資本流動的沖擊。而且，在人民幣匯率雙向波動以后，居民資產多元化配置意識逐漸形成，監管在政策上提供進一步的便利，有利于跨境資本的雙向有序流動。
溫彬認為，根據以往經驗，QDII項下跨境資金流動始終相對平穩且規模有限。本次QDII額度發放體現了對規模和節奏的合理把控，預計對境內資本市場、跨境資金流動和人民幣匯率的影響總體可控。
“目前我國的跨境資金每天都是百億量級的流入流出，QDII擴容30多億美元，也不是一天就流出，對當前基本的流入流出平衡不會造成太大影響。”趙慶明對第一財經記者表示。
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