醫療器械領域在全球來看是一個非常巨大的市場，規模約5000億美元。中國作為人口大國，對醫療器械的消費自然不低，2018年已經超過了5000億元人民幣。如果不是這次疫情，可能誰也不會注意到醫療物資能這么重要。
8月19日晚間，一直深耕于醫療集約化運營管理服務領域的企業塞力斯(603716,股吧)發布半年度報告。報告顯示，受2020年初新冠疫情影響，公司2020年上半年各項經營指標較上年同期均不同程度下降，但隨著疫情逐漸控制，二季度經營情況明顯好轉。
疫情影響逐漸消除 全年仍有望看好
塞力斯是以“渠道+服務”為導向、以信息化管理為手段、以戰略集采為核心的醫用耗材集約化運營管理服務整體解決方案提供商。業務范圍主要是向醫療機構提供醫用耗材集成供應和運營管理綜合服務，以體外診斷試劑等醫用耗材集約化運營管理服務業務和區域檢驗中心業務多輪驅動，及自主研發生產體外診斷試劑等產品實現國產替代協同發展。
從半年報可以看出，塞力斯雖上半年整體經營業績出現下滑，尤其第一季度受疫情影響較大，收入同期減少21.80%。但從第二季度開始，隨著國內疫情得到控制，醫療機構逐漸恢復正常診療服務，疫情對公司帶來的負面影響也逐步消除。第二季度塞力斯營業收入和扣非凈利潤較同期均有不同程度增加。
其中較為亮眼的是公司SPD業務在上半年表現較為突出，尤其在第二季度業務收入增加非常明顯。這主要得益于塞力斯SPD業務保持高速增長，幫助醫療機構降本增效，價值逐步顯現。隨著公司在北京、河北、黑龍江等地區SPD項目正式運行，2020年上半年SPD業務規模保持高速增長態勢，2020年上半年實現營業收入1.25億元，同比增長66.56%。
單位：萬元
IVD+SPD，雙輪驅動醫藥標的
8月18日晚，塞力斯發布公告，將于2020年8月21日發行54,331萬元可轉債，此次募集資金扣除發行費用后將用于醫用耗材集約化運營業務項目（16,269萬元）、研發辦公大樓及倉儲建設項目（21,763萬元）和補充流動資金（16,299萬元）。
8月20日早上9:00-11：00，塞力斯在上證路演中心舉行可轉債網上路演，當日，國金證券(600109,股吧)對塞力轉債申購價值進項了簡單的分析。
塞力斯是國內最早實施診斷試劑集約化服務的企業之一，業務包括單純的銷售業務和集約化綜合服務。IVD診斷試劑及耗材是公司的核心業務。另外，塞力斯自2018年起拓展SPD醫用耗材業務，業務范圍進一步擴張至全國。2019年SPD業務不斷加速落地。
國金證券認為，整體來看，塞力轉債債底保護一般，下修條款中規中矩。塞力斯是國內實行診斷試劑集約化服務的領先企業，IVD 業務在供應和銷售渠道都有較強的競爭力，近兩年重點拓展 SPD 醫用耗材集約化業務，中標項目不斷增加，預計將成為公司未來重要的盈利增長點。預計本次轉債打新收益可觀，建議積極參與一級申購。
疫情后需求將向好 未來發展持續可期
2020年上半年，面對突如其來的新冠疫情，塞力斯上下眾志成城，共克時艱，一直活躍在抗擊疫情的一線，充當抗擊疫情的后勤保障軍，為多家疫情定點醫院提供醫療物資供應服務；同時，不忘作為公眾公司的社會責任與擔當，積極向醫療機構捐贈抗疫物資、檢驗設備與資金等。
隨著國內疫情得到控制，醫療機構逐漸恢復正常診療服務，疫情對塞力斯帶來的負面影響也逐步消除，公司逐漸步入正軌。此外，新冠疫情也給公司SPD業務帶來新的發展機遇。
本次疫情從一定程度上暴露出各地方醫療物資流通基礎設施建設水平落后，物資管理運營效率偏低等問題。而塞力斯的SPD業務通過在醫院建立醫用耗材集約化運營管理平臺，能夠有效提升醫療物資管理運營效率。
除此之外，隨著人們健康需求日益增加，醫療衛生事業不斷發展，作為醫療服務中重要組成部分的醫療器械（分為高值醫用耗材、低值醫用耗、醫療設備、IVD體外診斷）市場也受益于此，多年來一直保持穩步增長。受益于經濟水平的發展，健康需求不斷增加，中國醫療器械市場迎來了巨大的發展機遇，相信塞力斯在此機遇之下將迎來自己新的里程碑！
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