作者： 杜川
[ 在全球負利率環境下，人民幣資產對國際投資者具有較大的吸引力，有助于促進跨境資本流入，維護外匯供求基本平衡，為外匯儲備短期保持穩定提供保障。長期來看，我國經濟向好的基礎沒有變，以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局正在加快形成，有利于為外匯儲備的穩定提供堅實支撐。 ]
外儲規模實現四連升。8月7日，國家外匯管理局公布最新外匯儲備數據，截至7月末，我國外匯儲備規模為31544億美元，較6月末上升421億美元，升幅為1.4%。
值得注意的是，此次外儲規模創2014年3月以來的單月最高漲幅，并創近30個月新高（前高2018年1月規模為31614.57億美元）。
國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英就7月份外匯儲備規模變動情況答記者問時稱，7月，我國外匯市場運行平穩，外匯供求基本平衡。美歐等主要經濟體加大財政刺激力度并維持超寬松貨幣政策，國際金融市場上非美元貨幣相對美元整體走強，主要國家資產價格總體上漲。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月我國外匯儲備規模上升。
總體看，估值變動、真實貿易和跨境資本流動均對7月外匯儲備規模的回升形成貢獻。“綜合考慮匯率折算和資產價格變化效應，估值變動導致本月外匯儲備規模增加。”民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬分析。
溫彬稱，從主要匯率變動上看，7月，美元指數貶值4.2%；主要非美元貨幣對美元均呈升值態勢，歐元對美元上漲4.8%，英鎊對美元上漲5.5%，日元對美元上漲2%。從資產價格上看，以美元標價的已對沖全球債券指數上漲1.1%；股票指數漲跌互現，標普500指數上漲5.5%，歐元區斯托克50指數下跌1.8%，日經225指數下跌2.6%。
與疫情初期相比，近期我國外貿情況有所好轉。7月，海外主要經濟體制造業PMI繼續改善，美國供應管理協會制造業PMI指數回升至54.2%，創下2019年2月以來的新高，歐元區制造業PMI指數重回榮枯線之上，達51.8%，我國新出口訂單PMI指數環比回升5.8個百分點至48.4%，基本接近疫情前的水平。
溫彬也表示，外需改善有助于出口恢復，真實貿易對本月外匯儲備規模的上升起到積極貢獻。
此外，在全球“資產荒”的背景下，人民幣資產更受境外投資者青睞，基于此，跨境資本流入對外匯儲備規模增長亦有一定貢獻。
數據顯示，7月，北向資金凈流入104億元；7月末，境外機構持有的人民幣債券面額達到26724億元，環比增加1649億元。
“在跨境資本流動方面，近期國內經濟形勢逐步向好，人民幣資產受到國際投資者青睞。”溫彬稱。
短期來看，我國經濟具有較強的韌性，受疫情沖擊后，已經出現積極的改善跡象，二季度GDP增長3.2%，有望成為全年GDP保持正增長的個別國家之一。
溫彬認為，下階段，我國外匯儲備規模具有保持穩定的基礎。特別是在全球負利率環境下，人民幣資產對國際投資者具有較大的吸引力，有助于促進跨境資本流入，維護外匯供求基本平衡，為外匯儲備短期保持穩定提供保障。長期來看，我國經濟向好的基礎沒有變，以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局正在加快形成，有利于為外匯儲備的穩定提供堅實支撐。
王春英也強調，當前，我國統籌疫情防控和經濟社會發展工作取得重大成果，但國際經濟金融形勢仍然復雜嚴峻，不穩定性不確定性較大。展望未來，我國已進入高質量發展階段，經濟韌性強勁，以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局將加快形成，有利于繼續為外匯儲備規模總體穩定提供支撐。
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