銀河證券與銀河期貨聯(lián)合主辦第二屆專業(yè)交易策略公開賽啟動一月有余，記者從銀河證券相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到，截至目前，在今年整體動蕩的金融市場走勢中，部分私募依然取得了靚眼的成績，這與其符合時宜的投資策略不無關(guān)系。部分成績優(yōu)秀的參賽私募基金負(fù)責(zé)人向記者介紹了其今年以來的主要投資策。
上海久期量和投資有限公司目前在銀河證券私募大賽中參賽產(chǎn)品主要有三只，分別是久期量和靈活對沖1號私募證券投資基金，久期量和指數(shù)3號私募證券投資基金和久期量和中性2號私募證券投資基金。公司參賽業(yè)績優(yōu)秀，公司創(chuàng)始合伙人程建濤介紹，公司成立于2015年底，目前公司專注于量化投資，主要參與A股市場及其他衍生品如期貨、期權(quán)和融資融券市場，主要采用股票阿爾法策略（用多因子選股的方法選出一籃子股票，從而獲得超越特定基準(zhǔn)指數(shù)的超額收益，同時用衍生品作為對沖工具來調(diào)節(jié)產(chǎn)品的市場風(fēng)險暴露），此外，還疊加股指期貨套利、事件驅(qū)動等策略來進(jìn)行收益增強。
目前公司產(chǎn)品類型有三種：指數(shù)增強產(chǎn)品、多空產(chǎn)品以及市場中性產(chǎn)品。"如果我們用多因子選股構(gòu)建股票多頭后，保持滿倉操作而不使用任何對沖工具，保持100%的敞口，這就是我們的指數(shù)增強產(chǎn)品�？紤]到指數(shù)增強的風(fēng)險太大，我們也推出了另一類市場中性的產(chǎn)品，多頭還是用多因子選股構(gòu)建股票組合，同時我們用股指期貨對沖掉市場風(fēng)險。上面兩類資產(chǎn)是兩個極端，指數(shù)增強帶100%的敞口，市場中性完全不帶敞口。但有一些投資者希望市場下跌的時候不要跌太多就好，市場上漲的時候也希望能分享一些市場上漲的收益。那么針對這種需求，我們推出了市場多空的產(chǎn)品，敞口在40-60%之間。"程建濤表示。
"作為量化私募，我們一般不涉及主動選股或者擇時。長期來講，我們堅定的看好中國市場。但對于短期擇時的有效性，我們保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。對于不同類型的產(chǎn)品我們也極少擇時，基本保持固定的敞口。我們更多地是推薦我們的客戶根據(jù)自身的風(fēng)險收益偏好，選擇合適的產(chǎn)品類型長期持有。"程建濤稱。
此外，上海步耘投資管理有限公司在比賽中也取得了優(yōu)異的成績。公司負(fù)責(zé)人時巖介紹新的參賽基金策略時稱，"步耘眾禾平衡九號私募基金是側(cè)重于化工期貨品種投資的基金，少量持有單邊頭寸，同時利用化工品之間的強弱關(guān)系進(jìn)行大量對沖操作，降低基金產(chǎn)品的波動率。在本次比賽中，我們的感受就是慢即是快。堅守自己的能力圈，只做自己看得懂的行情，最后的結(jié)果一定不會差。"
他表示，此次大賽參賽產(chǎn)品主要選擇的品種是線性低密度聚乙烯、聚丙烯、甲醇及PVC。根據(jù)基本面分析發(fā)掘了線性低密度聚乙烯買近賣遠(yuǎn)機會，買聚丙烯賣甲醇對沖機會和PVC單邊上漲機會。主要根據(jù)現(xiàn)貨價格區(qū)間決定開倉、平倉價位。對于當(dāng)前經(jīng)濟形勢的判斷，他表示，"我們看好中國最先從疫情中走出來，也相信世界經(jīng)濟將從疫情中恢復(fù)，如果中國股市出現(xiàn)大的回調(diào)，我們會考慮配置股票和股指資產(chǎn)。"
對于投資理念，時巖介紹，主要是跟蹤宏觀周期，在宏觀周期明確而市場又嚴(yán)重偏離之時敢于出手自上而下進(jìn)行資產(chǎn)配置。通過大邏輯選取消費好供應(yīng)容易出問題且期貨貼水品種做多，選取庫存壓力大期貨高升水品種做空，并在實際運行中不斷做減法，優(yōu)化強勢品種。
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