進入7月，伊利股份(600887,股吧)持續刷新歷史最高股價，總市值穩穩地站上2000億元。7月22日盤中，總市值一度沖擊2200億元。截至收盤，伊利股份漲幅5.7%，報36元/股。從目前食品飲料板塊估值水平來看，伊利股份估值具備持續上漲動力。而在筆者看來，2200億市值，只是伊利股份牛途中的一個小小的里程碑，其市值不斷攀升的本質原因，是公司強大的綜合實力及其所帶來的更大的估值空間。
隨著一系列戰略布局勢能的逐漸釋放，伊利股份的體系競爭優勢將得到進一步加強，這將為其長遠穩健發展，提供更為堅實的保障。換個角度來看，這也意味著伊利股份的市值成長與企業基本面優勢同步成長，具備更強的安全邊際。
規模優勢凸顯
規模競爭優勢是乳制品行業最有效的競爭優勢。而根據波特五力模型，規模效應是快消類企業取得競爭優勢的最有效的手段。
規模效應不但可以讓企業實現成本端的邊際遞減，而且能夠提升企業原材料供應端、渠道銷售端的更大議價能力。同時，產業鏈的上下游也可以從企業獲得更多的扶持資源，從而實現產業鏈的更深層次融合，大大提高了整條產業鏈當中企業抗風險的能力。
也正是基于此，伊利股份實現了新冠疫情影響下，較行業內其他企業更快的恢復速度，企業的市場份額加速提升。中泰證券調研數據顯示，2020年一季度，伊利常溫奶市占率 39.3%，同比提升1.1%，進一步擴大市場，壁壘加深。
另外，隨著規模優勢的持續打造，產業鏈上下游產業鏈把控能力也持續加強，伊利也將具備較行業內其他企業更強大的品控能力，可以取得更高品質的原材料，以及更嚴格的渠道端產品流通監測能力。而這種規模和品質的協同效應，也使得伊利股份能夠在行業競爭中獲得更大的差異化競爭優勢。
基本面支撐更強安全邊際
股票投資由收益和風險兩部分組成，追求收益的最大和風險的最小化。而企業股價的短期走勢原因有很多，但是長期的走勢必定會與企業的基本面價值高度關聯。
而伊利股份作為亞洲乳業龍頭，隨著產能的擴大、行業的增長、市場占有率的提升，以及多品類、國際化的戰略布局，企業基本面價值在未來仍然具備強大的成長空間。也正因如此，伊利的二級市場長期向好表現，具備強大的基本面價值支撐，具備更高的安全邊際。換句話說，不管未來大市行情如何發展，伊利股份市值圍繞基本面價值環繞上行都將是大概率事件。
正如中信證券(600030,股吧)研報指出，乳制品行業格局清晰，伊利憑借強大綜合實力持續擴大份額，領先行業。2020年未來幾個季度業績逐季改善確定性強，短期應抓住公司業績釋放的時點；長期除享受公司持續穩健增長帶來的收益，若伊利驗證成為乳業絕對領導者，料估值體系有較大提升空間。2021、2022年業績彈性有望釋放。推薦底部布局、看長做長。
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