火熱的市場行情下，迎來了一批落寞者。
7月14日晚，深交所發布公告，決定湖南千山制藥機械股份有限公司股票終止上市。千山藥機(300216,股吧)（300216）因2018年度經審計的歸屬于上市公司股東的期末凈資產為負值，2017、2018年度財務會計報告均被注冊會計師出具無法表示意見的審計報告，公司股票已于2019年5月13日起暫停上市。2020年6月30日，千山藥機披露的《2019年年度報告》顯示，公司2019年經審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤、期末凈資產均為負值，且財務會計報告被出具了無法表示意見的審計報告，已觸及深交所規定的股票終止上市情形。
2019年度財務報告被出具無法表示意見的審計報告
千山藥機主要從事制藥機械及其它包裝機械等智能裝備、醫療器械、醫藥包材產品的研發、生產和銷售，公司收入主要來源于制藥機械和醫藥包裝材料。
牛市期間，公司股價從5.92元起步，至2015年6月2日即創下76.29元的歷史巔峰，股價漲幅超10倍。隨后因為熊市來臨，加之公司經營陷入困境，股價也一落千丈。截至停牌前，公司股價僅為3.81元。更揪心的是，隨著退市整理期的到來，公司或將再度迎來連續跌停。
6月29日，公司發布2019年財務報告，2019年實現營業收入1.98億元，同比下降1.63%；凈利潤-7.85億元，較去年同期減少虧損16.81億元，同比增加68.17%。關于業績虧損的收窄，公司方面稱，主要原因是公司減值損失同比大幅減少。2019年，公司深陷債務危機，生產經營困難，但重點維持了醫藥包材業務的經營穩定，實現營業收入1.65億元，同比增長5.25%。不過，公司聘請的審計機構利安達會計師事務所（特殊普通合伙）對公司2019年度財務報告出具了無法表示意見的審計報告。
導致無法表示意見的事項主要包括：公司資金短缺、債務重組未取得實質性進展；壞賬減值準備計提依據不充分；證監會對公司涉嫌信息披露違反法律法規的立案調查尚未有最終結論；公司業績補償款可收回性、資產減值準備計提依據不充分。
有趣的是，公司2019年財務報告中顯示，2019年，公司與衡陽市人民政府簽訂了《衡陽市人民政府購買公共衛生服務項目框架協議》，衡陽市人民政府通過招標流程，確定公司為衡陽市人民政府服務項目供應商。由衡陽市人民政府出資為衡陽市高血壓患者購買30萬人份的高血壓基因檢測試劑，總計人民幣1.5億元。公司又與國藥控股湖南有限公司簽訂了《高血壓基因檢測試劑盒購銷合同》，以便實施衡陽市政府服務項目。本次政府采購目前僅簽署了框架協議。
但1.5億元的采購金額已經接近公司2019年營收的75%，在公司經營每況愈下之際還能中標如此大的訂單，個中緣由引人遐想。
2020年一季度，公司實現營業收入3065.95萬元，同比減少46.89%；凈利潤虧損1.7億元，同比減少18.07%。
暫停上市超一年，公司面臨重重風險
公司自2019年5月13日起已暫停上市，目前正面臨銀行賬戶被凍結、立案調查、違規對外擔保及關聯方非經營性資金占用等風險。
根據公司7月7日晚披露的最新信息來看，立案調查進展：公司于2018年1月16日收到中國證券監督管理委員會下發的《調查通知書》（編號：湘稽調查字0528號）。調查通知書內容為：因你公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，我會決定對你公司進行立案調查。2019年11月29日，公司收到中國證券監督管理委員會對本次立案調查公司及相關當事人下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，具體內容詳見公司于2019年12月2日發布的《關于收到中國證監會<行政處罰及市場禁入事先告知書>的公告》。截至本公告發布日，上述立案調查公司尚未收到中國證監會的最終調查結論。
銀行帳號被凍結：公司及子公司多個銀行帳號被凍結，公司方面稱，涉及的事項可能引起與公司有借貸關系的金融機構的重點關注，對公司的日常經營和業務都造成了一定的影響，目前公司能夠通過其他一般戶進行經營結算。
公司違規對外擔保及關聯方非經營性資金占用：公司為關聯企業的借款提供擔保目前欠款本金1.25億元；公司為關聯自然人的借款提供擔保目前欠款本金1.73億元；公司為客戶單位承擔無條件回購責任目前欠款本金900萬元；關聯方劉華山（公司董事長、總經理、實際控制人之一劉祥華的胞弟）非經營性資金占用9.27億元。
完善退市標準，回歸價值投資
根據wind數據顯示，截至2020年5月29日，千山藥機仍有股東48184戶。最近市場行情火爆，滬深兩市成交額已連續七個交易日突破1.5萬億元，而這近5萬股東卻成為了本輪行情中的落寞者。
據統計，今年以來，包括千山藥機在內已有15家公司被公布終止上市。
近年來隨著監管部門不斷加強退市監管，制度法規也在不斷健全，特別是注冊制改革的啟動，使退市市場化程度進一步提高，市場生態正逐步改善。2018年以來，“業績退”“破面退”“重大違法退”“主動退”“重組退”等屢見不鮮，種種跡象表明，退市正在走向常態化。隨著我國監管政策收緊以及注冊制的普及，以后上市公司退市將成為常態，垃圾股也會慢慢被市場拋棄，A股也會慢慢回歸到價值投資當中來。
7月11日，國務院金融穩定發展委員會第三十六次會議上再次強調了深化退市制度改革，進一步完善退市標準，簡化退市程序，強化退市監管力度，嚴格執行退市制度，形成“有進有出、優勝劣汰”的市場化、常態化退出機制。
PS：君子不立危墻之下，誰會是下一個退市者？
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