全市場的目光都聚焦在A股的暴漲，6日的《新聞聯(lián)播》也十分罕見地用時1分12秒隆重報道A股，介紹滬指漲近6%創(chuàng)2年半新高，兩市成交量逾1.5萬億。同時，其也援引專家認為，中國出色的疫情防控能力與防控成績是中國經(jīng)濟復蘇和股市上漲的最大動能。
7月6日，人民幣匯率的悄然升值也備受關注。Wind數(shù)據(jù)顯示，北上資金連續(xù)三個交易日凈買入超百億，當天全天凈買入136.52億元，在帶動A股超預期大漲的同時，也拉動人民幣兌美元匯率走高。
截至當天日間收盤16:30，在岸人民幣兌美元匯率收報7.033，較上一個交易日大漲350點；離岸人民幣同樣漲超350點。在岸和離岸人民幣兌美元匯率盤中一度雙雙收復7.03。
人民幣兌美元匯率自上周以來就不斷反彈，這既有美元指數(shù)邊際下調的原因，也受外資持續(xù)流入境內配置人民幣資產的帶動影響。不少分析人士認為，近期A股交易升溫、股市上漲會繼續(xù)對人民幣走強形成支撐，但匯率仍將總體保持穩(wěn)定，下半年人民幣兌美元匯率有望圍繞7上下波動。
外資“掃貨”人民幣資產推升匯率走強
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7月6日，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)一波凌厲漲勢，在岸人民幣一度升破7.03，最高達到7.0288。實際上，自上周以來，人民幣匯率就在穩(wěn)步回升。在岸人民幣匯率連續(xù)五個交易日上漲近0.7%，且尤以7月6日漲幅最為明顯。
香港一外匯交易員對證券時報記者表示，近幾日人民幣匯率的持續(xù)走高，主要受外資加大力度配置A股影響。外資通過滬港通、深港通北上渠道進入A股前，會先在離岸市場進行人民幣匯兌，離岸人民幣需求的增加帶動離岸人民幣兌美元匯率走高，進而帶動在岸人民幣兌美元匯率走高。
Wind數(shù)據(jù)顯示，6日北上資金全天凈買入136.52億元，近三個交易日凈買入均超百億，累計凈買入額近440億元。
另據(jù)港交所消息，滬深港通的南向和北向交易今天同創(chuàng)記錄。滬股通及深股通單日成交總額達1727億人民幣，港股通單日成交總額達602億。北向滬股通及深股通單日成交總額更是連續(xù)第3天破前三大記錄。
除了有外資流入的“加持”外，人民幣匯率近期的走強，也與美元指數(shù)邊際回落有關。東方金誠研究發(fā)展部技術總監(jiān)曹源源表示，上周以來，美國制造業(yè)PMI反彈至52.6并觸及年內最高點，非農數(shù)據(jù)增長明顯提升市場風險偏好，新冠疫苗試驗結果偏向樂觀也使市場對經(jīng)濟后續(xù)持續(xù)復蘇重燃希望。以上諸因素消減了美元指數(shù)避險買需，帶來美元指數(shù)下行。
短期內人民幣匯率有望小幅走強
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不過，美元指數(shù)持續(xù)下行的趨勢仍未完全打開，曹源源表示，鑒于近期美國疫情二次爆發(fā)并不斷觸及高點，制約美國正常生產秩序的有序恢復，市場情緒難以完全走出謹慎模式，上周美元指數(shù)跌幅較為有限，不足0.2％。目前市場情緒出現(xiàn)一定分化并難以徹底擺脫避險邏輯，美元指數(shù)仍有高位運行的動力。整體而言，在全球疫情未見實質性好轉前，美元短期走勢將偏向震蕩膠著，在96-97之間徘徊。
雖然美元指數(shù)短期有望保持震蕩膠著，但短期內再次走強的可能性不大，加之近期外資流入投資人民幣資產的熱情高漲，這都將對人民幣匯率形成支撐。瑞銀投資銀行中國首席經(jīng)濟學家對記者表示，人民幣兌美元匯率的預計仍會圍繞7上下波動，波動幅度不會太大。這既有經(jīng)濟基本面、中外利差的正面支撐，也有經(jīng)常項目發(fā)揮積極因素，盡管今年我國出口會面臨挑戰(zhàn)，但我們認為我國經(jīng)常項目順差會有所擴大，從而對匯率形成支撐。但更重要的是，央行對匯率政策的意圖一直都是強調“保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定”，這在全球經(jīng)濟和市場運行面臨極大不確定性的情況下尤其重要。
曹源源則認為，短期內，中國經(jīng)濟基本面改善、逆周期政策加持奠定人民幣匯率穩(wěn)定運行的基礎；未來中美利差保持高位，支撐人民幣資產買需，為人民幣匯率走勢持穩(wěn)運行并小幅走強提供保障。綜合各類影響因素，預計短期內人民幣對一籃子貨幣匯率指數(shù)（CFETS、BIS和SDR）將出現(xiàn)一定幅度升值。
人民幣國際化加速推進
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事實上，今年以來，中國的證券市場表現(xiàn)搶眼，不論是近期持續(xù)上漲的股票二級市場，還是股市、債市一級市場，主要數(shù)據(jù)指標均有大幅提升。以一級市場為例，根據(jù)彭博公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，中國境內信用債發(fā)行總量超過8萬億元人民幣，較去年同期大幅上漲31%。其中超短期融資券發(fā)行總量達2.4萬億，較去年同期強勢上漲60%。
同時，2020年上半年，內資IPO市場風起云涌。京滬高鐵登陸A股，中概股加快回歸港股，科創(chuàng)板繼續(xù)乘風破浪，推動內資公司成為全球IPO募資王。內資公司在全球范圍內共完成172筆IPO，合計募集資金354.4億美元。
外資投資人民幣資產方面，相比于股票市場近期才開始出現(xiàn)的北上資金大規(guī)模凈流入，債券市場自年初以來就不斷吸引外資持續(xù)買入，甚至疫情蔓延期間也未對外資購買人民幣債券形成明顯擾動。
目前，中國債券市場余額為108萬億元人民幣，位居世界第二。截至2020年6月末，共有近900家境外法人機構進入銀行間債券市場，覆蓋全球60多個國家和地區(qū)，持有人民幣債券規(guī)模約2.6萬億元，2017年以來每年以近40%的速度增長。目前，境外機構持債規(guī)模占我國債券總量的比重為2.4%，持有國債規(guī)模占比達9%。
外資通過證券投資項下的持續(xù)流入，也在推動人民幣國際化。建設銀行(601939,股吧)近日發(fā)布的《2020人民幣國際化報告》指出，大多數(shù)受訪的金融機構表示，增加人民幣交易的三個主要驅動因素分別是：A股納入MSCI指數(shù)（38%）、提高滬深港通每日交易限額（35%），以及取消QFII資金匯出限額（33％），這些成為人民幣國際化的新渠道。
同時，國際貨幣基金組織（IMF）最新公布，今年一季度人民幣在全球外匯儲備資產中的占比達到2.02％的新高，也意味著人民幣國際化加速進行。標普全球評級6月29日宣布，確認主動授予中國的長期和短期主權信用評級“A+”和“A-1”，長期評級展望為穩(wěn)定，并表示人民幣在全球范圍內的使用日益增加，提高了中國的外部金融韌性，并評估人民幣為活躍交易貨幣。
“近年來，市場對人民幣資產的需求有所增加。我們預計官方人民幣儲備的占比將繼續(xù)提高。如果人民幣實現(xiàn)儲備貨幣地位（根據(jù)我們的定義，需占國際外匯儲備配置總額的3%以上），則有可能增強中國主權評級的外部支持和貨幣支持。”標普全球評級稱。
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