高額債務下，新希望繼續重金投向養豬場
出品|每日財報
作者|呂明俠
近期，新希望（000876.SZ）發布《關于同意新希望六和股份有限公司向專業投資者公開發行可續期公債券注冊的批復》的公告。公告顯示，同意公司向專業投資者公開發行面值總額不超過100億元可續期公司債券的注冊申請。
據中誠信評級報告顯示，生豬養殖等業務擴張推升了新希望的負債規模。值得注意的是，就在6月18日，國家發展改革委新聞發言人孟瑋表示“總體判斷，今年下半年豬肉價格有望保持穩步回落的態勢，并可能隨著季節性和節日性的需求變化而有所波動。”
《每日財報》注意到，在豬價將要回落之際，養豬大戶新希望在背負高額債務的同時，仍在產能擴張的步伐上“高歌猛進”。
負債率過高，債券結構待優化
新希望創立于1998年，并于1998年3月11日在深圳證券交易所上市，旗下業務主要包括飼料、禽產業、豬產業、食品及其他四個方面。
今年以來，新希望集團負債快速攀升。根據《每日財報》的統計，一季報顯示，據未經審計財務數據，截至期末，新希望集團負債合計796.13億元，較2019年年末的681.50億元快速增長超過100億元。
資產方面，據未經審計數據，截至一季度末新希望集團資產合計1355.19億元，較2019年年末的1207.30億元有所增長。
新希望集團的資產負債率由2019年年末的56.45%升至今年一季度末的58.75%，繼2018年繼續上升，其中新希望集團負債增長主要來自新希望。
《每日財報》進一步分析新希望負債結構發現，新希望以流動負債為主，占總負債比為80%以上，流動負債占比過高，債券期限結構有待優化。
2017年-2019年，新希望負債合計分別為162.16億、206.08億、315.67億，其中，流動負債分別為132.8億、183.6億、262億，均占總負債比80%以上；對應資產負債率分別為38.20%、42.98%、49.15%，呈逐年上升趨勢。
而且截至2019年年末，新希望的自有資金已經不足以覆蓋短期債務（短期借款136.2億），一季度其賬上貨幣資金只有57.77億元，債務覆蓋率不足50%；即使加上經營性現金流凈額44.37億，也與短債間的資金缺口較大。
2020年一季度，新希望負債合計421.41億元，較2019年年末增長超過100億元，資產負債率為54.17%，其中短期借款和一年內到期的非流動負債總額達到143.94億元。
豬肉價格連續下跌，養豬步伐不停歇
據農業農村部數據顯示,全國生豬和豬肉價格已連續13周下滑。目前全國批發市場豬肉價格已降至40元/公斤以下,較今年2月的價格高點跌去近二成。豬肉價格持續下滑的同時,新希望擴產養豬的步伐卻未停止。
以2019年的年度情況來看，飼料占比營收的51.71%、禽產業占比營收的26.03%、豬產業占比營收的9.12%、食品占比營收的8.71%、商貿占比營收的3.48%、其他方面占比營收的0.94%。而在利潤方面，飼料占比利潤的34.72%、禽產業占比利潤的22.98%、豬產業占比利潤的29.14%。
《每日財報》發現，雖然新希望主要產能并非在生豬養殖，但是養豬熱情絲毫不減。自年初以來，新希望已多次披露在生豬養殖項目方面的新建投資計劃。
去年12月30日，新希望發布公告稱，公司決定繼續加大在生豬養殖業務的投資力度，建設7個生豬養殖項目，項目總投資額為57.95億元。
公告顯示，7個生豬養殖項目分別為位于四川廣安、廣西賀州、廣東肇慶、安徽滁州等地，共涉及生豬或是商品豬的出欄量合計約430萬頭。
2020年3月5日，新希望召開董事會審議通過了《關于繼續加大生豬養殖投資的議案》，決定繼續加大在生豬養殖業務的投資力度，建設10個生豬養殖項目，項目總投資額為43.59億元。
4月1日，該公司再次宣稱將投資4個生豬養殖項目，項目總投資額為20.28億元。實際上，為擴大生豬養殖產能，除了投資建廠，新希望還采用了最為直接的投資方式——收并購以及設立合資公司，進行全國范圍內跑馬圈地。
5月中旬，新希望對外宣布，擬以4.2億元收購位于杭州市蕭山區的浙江新東灣農業開發有限公司和杭州廣綠養殖有限公司100%股權，發展生豬養殖業務，而上述兩家公司出售資產的原因均為面臨非洲豬瘟壓力，無繼續經營意愿。
6月5日，該公司在公告中稱，決定繼續加大在生豬養殖業務的投資力度，建設8個生豬養殖項目，項目總投資額為25.68億元，其中固定資產投資共計14.9997億元，生物性資產和流動資金投資10.68億元。
公告顯示，新建項目位于四川資陽、廣西崇左、山東煙臺、山東東營、山東菏澤、四川雅安、貴州黔東南以及云南宣城等地，預計增加生豬年出欄量189萬頭，投資資金來源為自有資金以及銀行貸款。
聲明：此文出于傳遞更多信息之目的，文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
本文首發于微信公眾號：每日財報。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。
最新評論