假設，在你面前有兩家優秀公司，你會選擇哪一家成為其股東享受其未來收益呢？
近期，曾一品先生在網絡上給我們出了一道選擇題。
A選項：華為
看了二者對比圖，網友的評論非常有意思。
1、熟悉的陌生人84878514：科技興國，喝酒誤事。
2、taizhouye：華為一定要有，茅臺可有可無。
3、耿直boy：貴州茅臺(600519,股吧)市值17400億元，大家覺得華為估值多少合適。
4、YYGG：茅臺，在酒這個領域，已經做的非常好了！現在很多人罵茅臺，為什么呢？國內所有企業都能像茅臺一樣，那就偉大復興了，企業在本領域，無以復加，連續高分紅幾十年，已經是A股頭部了！還要怎么樣？難道讓茅臺跨界研發光刻機？研發半導體芯片！
大林相信，從國家和社會角度，很多人都會選擇華為，甚至情感上也更能接受一家無畏打擊，勇攀科技巔峰的企業。
可是從投資角度，看待問題就大不一樣了！
1、華為營收8588億元，茅臺營收854億元。
2、華為凈利潤626億元，茅臺凈利潤412億元，華為利潤率為7%，茅臺為48%。
要是在一份調研報告中，抹去華為和茅臺的名字，只看財務數據，很多投資人可能都愿意選擇茅臺，其中原因在于更高的利潤率。
當然，華為不是不能賺大錢，而是把賺到的錢又重新投到研發中去。2019年，華為研發投入1316億元，茅臺只有2.2億元。
不過，科技類企業最大的難題也就在于不敢下調研發支出，因為這樣很容易掉隊。
貴州茅臺這樣的傳統產品，其研發需求并不高，XX投資經理對此稱贊道：
對龍頭白酒企業，它的量是有天花板的，但是有一個東西是沒有限的，就是出廠價。龍頭白酒企業主要產品的出廠價從1951年到現在，無論在計劃經濟時代還是市場經濟時代，是以年化11%的增速在提價。11%意味著什么？如果一個信托產品過去68年以年化11%獲得回報，那產品肯定很暢銷，因為這是很難的。
從這位投資經理的言論中，我們可以看到專業投資者對茅臺的喜愛。2020年6月29日，茅臺市值已達1.84萬億。
為什么茅臺會在資本市場如此受捧呢？
主要有三條：
1、貨幣供應量增速很快，2020年5月貨幣M2同比增長11.10%。
2、25個主要行業中，有17個行業利潤率低于M2平均增速，
3、僅有公共事業、食品飲料、傳媒、非銀金融、房地產、醫療生物和計算機增速高于GDP增速。
作為貨幣持有者，你會選擇高利潤的行業和企業，還是會選擇低利潤的行業和企業呢？
當然，我們知道，利潤率不意味著一切，但在資本眼中它就是核心決策因素。
現在，貨幣總量不斷膨脹，結果造成低利率盛行。
2020年6月29日，天弘余額寶貨幣市場基金（下稱：余額寶）收益率已下探至1.415%，比一年期人民幣存款基準利率（1.50%）還低。其他追求穩定的貨幣市場基金、債券類基金收益率都深陷低收益率不能自拔。
1.415%的收益率與之對比，貴州茅臺48%的利潤率會讓多少資本眼紅！
為了賺取得超高的利潤率，投資界還總結了所謂優秀公司特征：
1、利潤足夠高
2、市場足夠大
3、市場沒有完全打開
4、開放市場中，公司有“護城河”
這種思想加持下，美國工業支柱的波音飛機、福特汽車、通用電氣就不是投資人喜歡的企業了。現在，這三家著名工業企業都處于虧損狀態。
外國也有他們的“貴州茅臺”。
路威酩軒集團（LVMH），全球高質奢侈品領先公司，旗下有不少為國人熟知的品牌，酒類的軒尼詩（Hennessy），時裝和皮革類的路易威登（Louis Vuitton）和紀梵希（Givenchy），香水及化妝品類的克麗絲汀迪奧（Parfums Christian Dior）都深受國人喜愛。
2019年持續經營業務利潤達到115億歐元，，營業利潤率達到21.4%。歸屬LVMH集團的凈利潤為72億歐元，同比增長13%。
聊了這么多，我想表達什么呢？
觀點：
1、在貨幣膨脹狀態下，富人通脹、窮人通縮。
2、利潤率高，收益穩定的資產價格高速膨脹。
實體經濟，手機生產商表現：
一、蘋果利潤率為24.21%，市值為1.53萬億美元
二、小米利潤率為4.87%，市值為3235億港元。
房地產的表現：
經濟日報-中國經濟網北京6月29日訊 緯房大數據近日發布的2020年5月緯房指數報告顯示，2020年5月，一線城市房價較快上漲，二線城市房價穩步上漲，三線城市相對平穩，四線城市略有回調。報告顯示，一線城市中，深圳仍然漲速領先，廣州漲速居最后。報告認為，北京、上海雖然短期漲速不低，但是仍未創出新高，可以視為處于恢復性上漲階段。
這一切在貨幣政策推動下，變得異常可怕。美國表現最明顯！
因為疫情，美聯儲開啟了天量資金救市計劃。結果兩個月出頭，蘋果公司股價漲幅高達38.07%！更為重要的是上漲的巨頭，不止蘋果一家公司，美國主要科技巨頭全線上漲，微軟上漲20.65%，亞馬遜上28.98%，谷歌上漲28.32%，Facebook上漲41.17%。
美國工業巨頭波音飛機、福特汽車、通用電氣在一輪貨幣政策刺激后，出現了小高潮，但不久就被打回原形。
現在，大家應該理解什么是優質資產了吧！
華為和茅臺跨界對比更讓我們能理解資本市場，理解資產定價的邏輯。
利率走低，對高風險資產，比如股市、樓市則是利好，其中的優質城市房產和優質公司股票將會獲得更高的漲幅。
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