儲蓄率飆升 美國人存錢干什么？聯(lián)儲這份文件給出答案

上周，我們觀察到了美國個人儲蓄的空前激增，根據(jù)政府文件，現(xiàn)在美國居民的個人儲蓄占個人可支配收入的比例激增至創(chuàng)紀錄的33%。5月份，折合成年率的個人儲蓄激增4萬億美元，從2.1萬億美元升至6.1萬億美元。我們很奇怪，一向習慣“超前消費”的美國人現(xiàn)在要存錢干什么？

美國消費者信貸總額&個人儲蓄率

昨天，美聯(lián)儲最新公布的數(shù)據(jù)給了我們答案：當然是用來還貸款。

根據(jù)美聯(lián)儲文件，4月美國消費者信貸總額下降688億美元，由3月份的42200億美元下降至41332億美元。此前，3月份已經(jīng)的消費者信貸總額已經(jīng)較2月份下降了68億美元，因此分析師對4月份數(shù)據(jù)的預估為下降200億美元，但真實數(shù)據(jù)遠超所有人的預估。4月份消費者信貸下降超過了金融危機期間最大降幅的3倍。

消費者循環(huán)信貸月率

跟3月份類似，大部分的消費者信貸償還是在循環(huán)信貸中進行的，盡管程度要大得多。4月份，美國人償還了580億美元的信用卡貸款，這是美國有史以來最高信用卡還款記錄。這意味著，美國的消費社會實際上發(fā)生了逆轉(zhuǎn)：美國消費者已經(jīng)不再像之前那樣“超前消費”不屬于自己的錢，而是更多的償還自己的信用卡賬單。

消費者非循環(huán)信貸月率

與3月份不同的是，4月份消費者信貸中的非循環(huán)信貸也大幅下降。這部分信貸主要包括學生貸款和汽車貸款。這部分降幅雖然不是歷史最大，但也是金融危機以來最大的。目前尚不清楚這部分信貸下降的援引，整個細節(jié)將在兩個月后公布，屆時美聯(lián)儲將公布這兩個系列的季度變化。

根據(jù)新浪美股《擔心消費者信貸質(zhì)量？富國銀行汽車貸款業(yè)務“踩剎車”》，摩根大通、富國銀行等美國大行，因擔心債務違約風險，紛紛上調(diào)了消費者貸款限制，我們認為美國銀行業(yè)對消費者信貸的集體收緊是造成非循環(huán)信貸下降的原因。此外，疫情造成的學校停課、延期開學等也會對學生貸款產(chǎn)生影響。

在美國經(jīng)濟尚未恢復、失業(yè)率大幅飆升的前景下，美國人不再去做他們最擅長的事，比如花錢；而是進入了信貸償還模式，這對于70%的經(jīng)濟總產(chǎn)出都是由消費支出直接驅(qū)動的美國經(jīng)濟造成的而影響意義重大。

那么，消費者支出的這種令人震驚的暴跌還要多久才能逆轉(zhuǎn)呢？答案是沒人知道，但在美國消費者感到足夠舒適，再次花錢之前，經(jīng)濟不可能復蘇。

然而，最有趣的是：在美聯(lián)儲已經(jīng)有效地將道德風險制度化的當下，企業(yè)債務違約幾乎不再受懲罰，資本主義引以為傲的“自由市場競爭”也近乎空談，正如《聯(lián)儲寬松政策催生“行尸走肉” 美國企業(yè)“僵尸化”加劇》中所指出，大量的“僵尸企業(yè)”等待著美聯(lián)儲的“輸血”在市場上茍延殘喘；美國政府也在發(fā)行著史無前例的巨額國債，而此時的美國人卻無比珍惜自己的信貸評級，規(guī)規(guī)矩矩去還貸款，這確實值得深思。（新浪美股 林克）