德國政府90億歐元為漢莎紓困 附加嚴(yán)苛綠色轉(zhuǎn)型條件？

　　當(dāng)?shù)貢r間5月25日，漢莎航空稱，德國聯(lián)邦經(jīng)濟穩(wěn)定基金（WSF）已批準(zhǔn)了對該公司的一攬子救助計劃，援助總額達(dá)90億歐元。

　　自疫情暴發(fā)以來，這是德國政府第一次大規(guī)模以股權(quán)投資為基礎(chǔ)的救助計劃，救助金額也為史上最高，遠(yuǎn)超救助阿迪達(dá)斯的3億歐元。

　　漢莎航空今年的市值幾乎下跌了一半，現(xiàn)估值為41億歐元。援助達(dá)成的消息傳出后，漢莎航空股價上漲6.2%，至每股8.56歐元。

　　德國政府與漢莎航空曾就救助計劃開展了數(shù)周的談判，但雙方一直僵持不下。同濟大學(xué)德國研究中心、中德人文交流研究中心研究員朱宇方告訴第一財經(jīng)記者，此前雙方的爭議點在于援助計劃中的非靜默入股部分，這部分資金可能帶來非常高的附加條件。她認(rèn)為，如果德國政府取得兩個監(jiān)事會席位，將有可能更加直接地、長期地影響漢莎航空的經(jīng)營戰(zhàn)略決定。

　　惡意收購將被一票否決

　　在接受第一財經(jīng)記者問詢時，漢莎航空方面表示，WSF的一攬子救助計劃將包括三部分內(nèi)容。其一，德國政府將通過增資認(rèn)購的方式購買漢莎航空20%的股份，認(rèn)購價為每股2.56歐元，總計約3億歐元。其二，德國政府將拿出57億歐元的資金，以靜默入股的方式注入漢莎航空。如果公司不按時償債，德國政府將獲得5%的額外股份。其三，德國國有銀行復(fù)興信貸銀行（KfW）將提供總額30億歐元、為期三年的銀團貸款。

　　靜默入股是一種債務(wù)與股權(quán)的混合工具，并不會削弱股東的投票權(quán)。

　　漢莎航空方面表示，根據(jù)協(xié)議，德國政府將獲得兩個監(jiān)事會席位，其中一位作為審計委員會成員。但是，德國政府并沒有否決權(quán)。同時，漢莎航空表示，將放棄支付股息并對高管實施薪酬限制。

　　德國財政部長舒爾茨（Olaf Scholz）說，德國政府對漢莎航空的援助是暫時的，退出時機取決于漢莎航空的復(fù)蘇步伐。按照現(xiàn)計劃，德國政府將在2023年之前出售該公司股票。

　　在接受第一財經(jīng)記者采訪時，中國國際問題研究院歐洲研究所助理研究員胡黌表示，之所以德國政府出資90億歐元為漢莎航空紓困，短期來看，是為了提振信心和保證就業(yè)，中期來看，是為了避免該公司被（惡意）收購。

　　德國經(jīng)濟部長阿爾特邁爾（Peter Altmaier）稱，德國政府的該項救助計劃將挽救10萬個工作崗位，并保持德國在全球民用航空領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。此外，還可防止該公司被出售。在面臨惡意收購時，德國政府的持股比例將提升至25％加1股，并享有一票否決權(quán)。

　　能否綠色轉(zhuǎn)型仍待觀察

　　不過，雖然該協(xié)議已由德國政府敲定，但仍需由漢莎航空股東、董事會及歐盟委員會批準(zhǔn)。

　　在股東方面，目前德國政府計劃以每股2.56歐元的低價入股，遠(yuǎn)低于當(dāng)前漢莎航空8歐元左右的股價。如果政府以該價格入股，意味著現(xiàn)有股東的資產(chǎn)都將“注水”。

　　在歐盟委員會方面，歐盟要求，如果德國政府救助漢莎航空，必須增加對氣候保護的投入。此前，法國政府在為法荷航提供70億歐元的援助時，也附帶了限制碳排放等條款。

　　在這一點上，德國內(nèi)部存在分歧。阿爾特邁爾表示，目前救助計劃中不包括任何額外的環(huán)境條款。但是，德國財政部近日的一份聲明指出，作為協(xié)議的一部分，漢莎航空將繼續(xù)通過投資更清潔的飛機和盡可能購買替代燃料來減少每公里的碳排放。根據(jù)漢莎航空2019年可持續(xù)發(fā)展報告，由于航班數(shù)量增加，去年漢莎航空的溫室氣體排放總量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平。

　　朱宇方表示，在德國內(nèi)部本來就有限制碳排放的呼聲。德國政壇當(dāng)前上升勢頭很猛的環(huán)保政黨——綠黨已在大力呼吁：如果德國政府向漢莎航空提供援助，必須附帶嚴(yán)格的環(huán)境和氣候保護要求，以敦促這個傳統(tǒng)耗能和排放大戶進行綠色轉(zhuǎn)型。

　　不過，胡黌認(rèn)為，即便接受了德國政府救助，漢莎航空是否會考慮綠色轉(zhuǎn)型仍待觀察，這涉及社民黨與基民盟之間的分歧。如果要求納入綠色轉(zhuǎn)型可能涉及政府干預(yù)企業(yè)經(jīng)營決策等問題，而聯(lián)盟黨不太愿意扮演這樣的角色。

　　此前，德國政府與漢莎航空一直就援助問題僵持不下，其焦點在于漢莎航空將給予政府多大的控制權(quán)以換取財政支持。

　　對此，胡黌認(rèn)為，目前來看，漢莎航空被國有化的可能性并不大。他認(rèn)為，舒爾茨傳遞的觀點已相對明確：德國政府只是為幫助漢莎航空度過流動性危機。

　　漢莎航空首席執(zhí)行官斯波爾（Carsten Spohr）也強調(diào)，德國政府將不會干預(yù)日常運營，其監(jiān)事會成員也是獨立專家，并不代表德國政府。

　　但是，朱宇方提醒，奧地利航空、布魯塞爾航空和瑞士航空都是漢莎的子公司。如果母公司開了接受國家援助的先例，奧地利、比利時和瑞士政府也向這些子公司提供支持，并要求享有在企業(yè)經(jīng)營中的共同決定權(quán)和否決權(quán)作為回報，這將給漢莎的經(jīng)營帶來非常復(fù)雜的局面，肯定不為漢莎管理層所樂見。

　　此前，漢莎航空已以13億美元的信貸擔(dān)保形式從瑞士政府處獲得援助。目前，該公司正與奧地利和比利時的政府部門就一攬子救助計劃展開談判。